小盘股迎风起舞：美联储降息50基点预期引爆市场

专题：美联(lián)储近年最重(zhòng)要决议将来(lái)袭(xí) “降息50个基点”预期重燃

　　对美联储本周降息50个(gè)基点的(de)乐观(guān)情绪推动小(xiǎo)盘股表现活跃。数据显(xiǎn)示，iShares罗素2000指数ETF在上周五收涨2.47%。然而，降息50个基点的预期需要成为现实，才不(bù)会导致小(xiǎo)盘股遭受打击。

　　本
周四凌晨，美联储将公布9月利率决议。市场普遍预计其将开启降息周期，但对于降息25个基点(diǎn)还(hái)是50个 基点仍存在分歧。目前，市
场预计美联储本周降息(xī)50个基点的概率达到61%，高于上周五的50%左右 。

　　市场有几个理由对小盘股
的表现保持乐观。RBC Capital Market全球股票策略(lüè)研究主管Lori Calvasina表示，其中一个理(lǐ)由包括(kuò)对2024年GDP增速的共识预期，目前这一预期已被上调至2.5%。他表示：“在最近的历史上，小
盘股(gǔ)的表现一直与高(gāo)于平均水平(píng)的经济有关。我们 似乎在2024年(nián)越(yuè)来越接近(jìn)这一水平。”

　　Lori Calvasina还表示，密歇 根大学9月消费者信 心(xīn)指(zhǐ)数初值较上(shàng)月上升，这是罗素2000指数保持活力(lì)所必需的。他表示：“这对股市总体来说是个好(hǎo)消息，尤其是对小盘股来说，它们与后疫情时代的消费者信心趋势密切相关。”

　　Lori Calvasina补充称，流入小盘股的资金并没有在资金(jīn)流出大盘股的情况下(xià)停止，“这表明投资者有意轮换，并试图 压低 估值”。他还指出(chū)，如果美联储在9月没有降息(xī)50个基(jī)点，“快钱可能会失望，小盘(pán)股可能再次(cì)受到短期打击”。

　　BTIG首席市场技术分析(xī)师Jonathan Krinsky则(zé)认为，小盘股在
短期(qī)内可以提供
比大盘股更好的风险(xiǎn)/回报(bào)。Jonathan Krinsky在一份报(bào)告中表示：“如果（美联储）降(jiàng)息50个基点得到进一步确认(rèn)，小盘股的上(shàng)涨应该会 加(jiā)速。”他补充(chōng)称，如果降息50个基点成为现(xiàn)实，SPDR标普(pǔ)油气开采(cǎi)指数ETF（XOP）、VanEck黄金矿(kuàng)业(yè)ETF（GDX）、iShares白银ETF（SLV）也有望上涨。

　　此外，Jonathan Krinsky指出，标普500指数(shù)距离历史新高仅有约1%的距(jù)离，“我
们很有可能在下(xià)周初看到这种情况，届(jiè)时联(lián)邦公开市场委员(yuán)会（FOMC）会议之后的策略将变得(dé)更加棘手”。

　　Jonathan Krinsky指出，2007年，当美联储开始降息50个基点时(shí)，市场在8月从11%的跌幅中恢复过来，并在10月初达到了周期小盘股迎风起舞：美联储降息50基点预期引爆市场高点。但今天的情况有所不同。Jonathan Krinsky表示：“目前(qián)信贷(dài)息差相当低。2007年(nián)9月，BBB级债券与美债之间(jiān)的息差稳步扩(kuò)大了约(yuē)6个月，达到约170个基点。尽(jǐn)管
如今这一息差在8月略(lüè)有扩大，但过去(qù)几(jǐ)周一直稳定在130个基点左右。”

　　Jonathan Krinsky预计，标普500指数(shù)将(jiāng)在(zài)未来一两(liǎng)周升至(zhì)5700点上方(fāng)，但在美联储降息后(hòu)，“我们将评估风险/回报，以及是否有可能(néng)出现‘卖事实’的情况”。

　　在近期的上涨之后(hòu)，哪些小盘股最(zuì)有可能进(jìn)一步上涨？对于这一问(wèn)题，根据一(yī)项量化(huà)评级指标，有媒体给出的排名前(qián)25的小盘股如下(xià)：

责任编(biān)辑：王其霖

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