锂矿巨头突然爆雷！贵金属大幅回调，分析人士：长期依然看好黄金

大(dà)家好，先来看下热点消息。

天齐锂业一季度预亏

天齐锂业(yè)4月23日晚间公告，预计一季度归属(shǔ)于(yú)上市公司股东(dōng)的(de)净利(lì)润亏损36亿—43亿元，同比由盈转亏，上年(nián)同期盈(yíng)利48.75亿(yì)元。对于业绩大幅变动，天齐锂业解释称，主要(yào)有两个原因：一是受锂(lǐ)产品市场(chǎng)波动的影响，公司锂(lǐ)产(chǎn)品销售(shòu)价(jià)格较上年同期大幅下降，锂产品毛利大(dà)幅下降(jiàng)。二是跟(gēn)公(gōng)司重(zhòng)要的联营(yíng)公司SQM有关，SQM一季度(dù)业(yè)绩预计同比大幅(fú)下降。

天(tiān)齐(qí)锂业表示(shì)，截至此次业绩预告(gào)公告日，SQM尚未公告其2024年第一季度业绩报告。公司全面考虑所(suǒ)能获(huò)取的可靠信(xìn)息(xī)，沿用一贯方式，采用彭(péng)博(bó)社预测的SQM2024年第一季度每股收益等信(xìn)息为基础来计算同期公司对(duì)SQM的投资收(shōu)益。

此外，SQM发布公告称，智利(lì)圣地亚哥法院于2024年4月对其2017年和2018年税(shuì)务年度的税务诉讼进行了(le)裁决，撤销了税务和(hé)海关法庭在(zài)2022年11月(yuè)7日对于该案件的(de)裁决结论(lùn)。SQM基于最新裁决情况(kuàng)重新审视所有(yǒu)税务(wù)争议金额的(de)会计(jì)处理，并预计可能将减少其2024年第一季度(dù)的净利润约11亿美元(yuán)。天齐锂业(yè)称，基(jī)于谨慎性(xìng)原则并经(jīng)反复论(lùn)证，公司认为将上述(shù)SQM税务(wù)争议裁决影响确认在本报告期对该联(lián)营公司的投资收益中(zhōng)更符合会计准则规定，该事项预计(jì)将使公司归母净利润减少。

天齐锂业称，根据前述(shù)彭博社预测数据，结合SQM税(shuì)务争议裁决的影响，SQM第(dì)一季度业绩预计(jì)将同比大(dà)幅下降，因(yīn)此公(gōng)司在报告期确认的对(duì)该联营公司的投资收益较上年同期大(dà)幅下降。

深交(jiāo)所向天齐锂业下发关注函，要求公司结合(hé)主营业务开展情况、产品产销量(liàng)、产品价(jià)格、原(yuán)材料采购价格、成本费用、减值计提等(děng)因素的具体变化情况，量化(huà)分析2024年(nián)一(yī)季度亏损较(jiào)2023年(nián)四季度大幅增加的原因，并说明是(shì)否(fǒu)存在持续亏损风险等。

贵金属高位大幅回调

近(jìn)两个交易日，内外盘贵金属期货价格大幅回调，截至(zhì)周二收(shōu)盘，国内黄金(jīn)、白银期货主(zhǔ)力合约价格跌幅分别为3.54%、4.78%。

光大期货有色金属研究总监展大鹏认为，伊朗(lǎng)与(yǔ)以(yǐ)色列冲突升级一度推升金价，强(qiáng)化了黄金的避险(xiǎn)属性，但当地缘(yuán)冲(chōng)突有缓解迹象，黄(huáng)金也就(jiù)应声而落。

广发期货贵金属研(yán)究员叶倩宁表示，近期美(měi)国经济保持强劲，最新经济褐皮书显示，自(zì)2月下旬以来，总体经济活(huó)动(dòng)略有扩张，通胀整体温和。从美联储官员表态来看对通胀回落的(de)进度并(bìng)不(bù)满意，甚(shèn)至警告锂矿巨头突然爆雷！贵金属大幅回调，分析人士：长期依然看好黄金再次加息，释放鹰(yīng)派信号。此外，大宗商品走势整体回调使金银(yín)跌幅进一步扩大。

“目前(qián)主(zhǔ)导贵金属价格走势的主要因素是市场(chǎng)情绪。”弘业期货(huò)有色金属研究(jiū)员张天骜分(fēn)析称(chēng)，近期美(měi)国通胀数据具有韧性，市场对于美联储(chǔ)降息的预期(qī)持续延后，在(zài)这样的背(bèi)景下，贵金属依然(rán)获得了较(jiào)大幅度的上涨。他认为，本轮贵(guì)金属大涨的主要逻辑是市场对于美元信(xìn)用体系担(dān)忧的增加，美(měi)国政府债务持续扩张，现已接近年度GDP的1.3倍，市场对(duì)于美元信用体系外的保(bǎo)值需求首选黄金。此外，各(gè)国央行(xíng)也在近两年持续购入黄金。白银方面，光伏行业(yè)较为良(liáng)好(hǎo)的发(fā)展推动了白银的需求，整体供需格局维持供不(bù)应求，在宏观面与基本面的共振下(xià)，白银也获得了较(jiào)大的涨幅。

展大鹏认为，目(mù)前黄金交易的逻辑主要集中在三个方面：一是美联储持续紧缩的货(huò)币政策在(zài)今年将(jiāng)出现(xiàn)重大转变，即开启降息周(zhōu)期；二(èr)是地缘政治因素，无论是俄乌冲(chōng)突的延(yán)续，还(hái)是(shì)巴以和伊(yī)以地缘冲突，黄金(jīn)的避险属性再次发挥作用(yòng)；三(sān)是央行连续的购金动作，增强(qiáng)了投资者持有黄金的信(xìn)心。

叶倩宁表示，从供需的角度来看，黄金(jīn)整体处于投资需求驱动价格上涨的状态，来自(zì)印(yìn)度和中国(guó)的实物投资需(xū)求带来的边际(jì)拉动将带来(lái)长(zhǎng)期的利好。

分析人士：长期依然(rán)看好黄(huáng)金

展望后市，叶倩宁认为，中长(zhǎng)期看，随着美元货(huò)币信用受损(sǔn)，基本面因素影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)使贵金属(shǔ)的货币属性得到加强，驱(qū)动黄金上涨，后续关注中东等地缘冲突的发展，把握(wò)逢低布局(jú)的机会。

展大鹏(péng)认为，金价的快(kuài)速上(shàng)行已开始透支美联储降息以及地缘冲突预期，中期调整再所难免(miǎn)，但长期看(kàn)涨趋势不变。从CFTC黄金持仓来看，总持仓继续走高，但机构净多(duō)持仓并未(wèi)跟上应有的节奏(zòu)，这(zhè)也表明金价到当前位置进入“鱼尾”行情。临近“五一”小长假，面对复杂的外(wài)围环境(jìng)，黄金市场波(bō)动性或再度提高，建议节前减仓操作。

张天骜认为，“五一”假期期间，美联储(chǔ)将举行(xíng)议息会议(yì)，市场判断本次会议大概率锂矿巨头突然爆雷！贵金属大幅回调，分析人士：长期依然看好黄金不会降息，最近一次降息(xī)已延(yán)后至9月，在这样的背景下，贵金属短线调整或延续。对于未来贵金(jīn)属价(jià)格，美联储降息的大背景未变，同时年内地缘政治和风险事件的不断出现(xiàn)均能(néng)够给(gěi)予贵金属板块正向影响，中长期来看，贵金属(shǔ)仍具有配置价值。现有市场(chǎng)波动较为剧烈，建议投资者做好风(fēng)险管控，不要盲目追涨杀跌，同时(shí)可以使用多种金融(róng)衍生工具，寻求更为稳(wěn)定的收益。

瑞银认为，任何(hé)价格回调都是投资者增持黄金的机会，地缘政治风险的持续存在可能会在长(zhǎng)期内为黄(huáng)金(jīn)市场提供支撑。黄金价格的健康回(huí)调表(biǎo)明市场能够在更高的水平上形成支撑(chēng)基础，这(zhè)将有助于增(zēng)强投资者对黄金长期牛市的信心(xīn)。

资深黄金分析师Mark Mead Baillie表示，黄金短期内非常超买，但长期仍(réng)然被严重低估。

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