双成药业跨界并购斩获三连板神秘自然人何以精准“埋伏”？

　　9月(yuè)13日，双成(chéng)药业再度(dù)一字涨停。这已经是公(gōng)司复牌后的第三个涨停(tíng)板。

　　9月11日，在(zài)停牌10个(gè)交易(yì)日后，双成药业宣布跨界收(shōu)购半(bàn)导体公司奥拉(lā)股份。有市(shì)场人士认为，双成药业本次收购标的属于热门概念，曾经估值超(chāo)过100亿元，因此(cǐ)备受(shòu)市场瞩目。

　　蹊跷的是，在双成药业停牌前的18个交易日(rì)内(nèi)，公司股票成交量突然连续放大，股价也随之大涨。其中，有两位神秘的自然(rán)人，在(zài)停牌(pái)前投入重金快速买入双成(chéng)药业，并迅速登上公司的前十大(dà)流通股(gǔ)股东榜。

　　停牌前异动耐(nài)人寻味

　　在大盘和医(yī)药股走势低迷的背(bèi)景下(xià)，双成药业8月27日晚间宣布停牌(pái)跨界收购半导体公司的当天，以及从8月(yuè)2日以来的放量(liàng)大涨，显得格外引人注目。

　　停牌前一日(rì)（8月27日），双成药业出现放量大涨，一度冲上涨停(tíng)，最终收(shōu)涨9.21%，全天成交金额为1.9亿元，而前一交易日成交(jiāo)金额约为0.47亿元。

　　有业内人士(shì)对(duì)此(cǐ)表示，在公司披露(lù)筹划重(zhòng)大资产重组停牌前夕，股价放量大(dà)涨，显然有先知先觉的资金在(zài)抢(qiǎng)筹。参与此事的相(xiāng)关方可能存在提前泄露内幕信息的嫌疑。

　　事实上(shàng)，双成药(yào)业(yè)股价早(zǎo)在8月2日就出现了异(yì)动(dòng)。数据显示，公司股价开盘冲上涨停板，直至收盘，而成交量(liàng)仅为3600多万(wàn)元，令人(rén)颇(pǒ)感意外。整体来(lái)看，8月2日—8月27日这段时间，成交量(liàng)较此前显著增加，交投活跃，股价(jià)也是水涨(zhǎng)船高。

　　通过对比截至今年6月(yuè)30日(rì)和截至8月(yuè)27日的两份前十大流通股股东名单，记者(zhě)发现赵慧敏、应淑英两位自然(rán)人在短(duǎn)时间内(nèi)均扫货双成药(yào)业，一举成为公司前十大流通股股东。

　　公司发布重组预案的同时，披(pī)露了截至8月27日的(de)前(qián)十(shí)大流通股股东持股情况，赵(zhào)慧(huì)敏和应(yīng)淑英均为新进股(gǔ)东(dōng)，分别持股646.39万股、118.46万股(gǔ)，位列第(dì)四、第九(jiǔ)大股东。如果按照8月(yuè)27日收盘价计算(suàn)，赵慧敏和应淑(shū)英(yīng)的持股市值分别达3374.16万元、618.36万元。

　　这意味着，两位自然人不惜重(zhòng)金，在7月1日至8月27日之(zhī)间的42个交易日内，买成了前十大流通股股(gǔ)东。

　　与(yǔ)两位自然人买入热情形成鲜(xiān)明对比的是(shì)，双(shuāng)成药业这些(xiē)年(nián)的业(yè)绩表现很低迷。2024年半年报显示(shì)，双成药业上半年归属于(yú)母公司所有(yǒu)者的净利(lì)润亏损1694.62万(wàn)元，上(shàng)年同期净利润为879.03万元，双成药业跨界并购斩获三连板神秘自然人何以精准“埋伏”？同比由盈转(zhuǎn)亏；营业收入为9489.26万元，同比减(jiǎn)少31.74%。

　　再拉长(zhǎng)时(shí)间来看(kàn)，从2016年至今，双成药业始终游离在(zài)亏损、微幅盈利之间，而且扣非后净利润始终为负值。

　　更令人(rén)费解的是，双成药业在7月10日披露了2024年上半年(nián)业绩预(yù)告，公司预计今年上半年归属于上市公司股东(dōng)的净利润亏损1300万元至1900万元，业绩由盈转亏。

　　赵慧(huì)敏和应淑英成功抓住这只重组热门股，究竟是碰巧(qiǎo)运气好，还是有渠(qú)道先知先觉？尚需监管层(céng)进一步彻(chè)查。

　　“不是借壳，胜(shèng)似借壳”

　　上(shàng)述两(liǎng)位自(zì)然人短时间突击买(mǎi)入绩差股双成药业，恰好碰上公司推出市场瞩目的重大资产重组。此单重组之所以(yǐ)受到关注，不仅因为它并购(gòu)的是热门行(xíng)业资产，更重要的是，该项资本运作设计颇为巧妙，堪称“不是借壳，胜似(shì)借壳”。

　　回溯公告可见，9月(yuè)10日晚(wǎn)间，双成药业宣(xuān)布(bù)拟通过(guò)发行股(gǔ)份及支付现金的方(fāng)式收购奥拉股份(fèn)100%的股份，并募集配套资金(jīn)。交易完成后，双成药业也(yě)将从化学合成多肽药品的(de)生产领域，转(zhuǎn)变为(wèi)以模拟芯片及数模混合芯(xīn)片的研发、设计和销售业务为发展重心的高科技企业。在2021年的股权转让中，奥拉(lā)股份的估值已经达到100亿元。

　　巧妙的是，奥拉股份与双成药业均是(shì)由王成栋及其子WangYingpu控制的公司。因此，它虽然是跨界且(qiě)构成了重大资产重组，但由于实控(kòng)人(rén)没有改变，因此(cǐ)也并(bìng)不构成“重(zhòng)组上市”（俗称“借壳(ké)上(shàng)市(shì)”）。所(suǒ)谓重组上市，就是重大资(zī)产重组(zǔ)之后，出现了实控人及主业这两大改变。

　　被并购方质地如何(hé)？据(jù)查，奥拉股份就在三个月(yuè)之前刚刚终止了科创板IPO。资料显示，2022年11月，奥拉股份(fèn)申报科创板上市，并(bìng)抛出了30.07亿元的募资计(jì)划。不过，在经(jīng)历三轮问询、历时一年半之后，最终在2024年5月撤回(huí)了上市申请。

　　监管部门曾在IPO问询中要求奥拉股份说明是否存(cún)在流(liú)动性风险，其募集资金规模(mó)与资产(chǎn)规模、人员规模、发展阶段、技术(shù)能力、订单获取(qǔ)能力的匹(pǐ)配性等。

　　对于此次重组的原(yuán)因，双成药业表(biǎo)示，公(gōng)司主要从事(shì)化学(xué)合成多肽药品(pǐn)的研发、生产和销(xiāo)售(shòu)，近年来随着医药(yào)体制改(gǎi)革不断(duàn)深入，在医保控费的大背景下，受宏观经济、行业政策等多方面因素的影响，医(yī)药行业(yè)市场(chǎng)竞争加剧，公司化(huà)学合成多肽药(yào)品经营业绩下滑(huá)，未来业务的增长存在(zài)一定的不确定性(xìng)。

　　某资深投行(xíng)人员(yuán)表示，监管(guǎn)层鼓励并购重组是好事(shì)情，有利于绩(jì)差公司(sī)通(tōng)过资本运(yùn)作方式，置出(chū)劣质低效(xiào)资产，注入优质资产，既(jì)盘活上市(shì)公司，又让(ràng)没能IPO的企业以(yǐ)曲线方式登陆资本市场，可谓一举(jǔ)两得。但是(shì)此(cǐ)类资(zī)本运(yùn)作的前(qián)提是严禁借机搞内幕交易，或者借此炒作股价，扰乱资本市场生态。

　　新“国九条”明确指出，加(jiā)强并购重组监管，强化主业相关(guān)性，严把注入资产质量(liàng)关，加大对“借壳上(shàng)市”的监管力度，精准打击各类违(wéi)规“保壳”行为。

　　上海证券报记者统(tǒng)计中国证监会(huì)系统公(gōng)开披露的监管措施中发现，年(nián)初至今，监管部门已开出63张(zhāng)内(nèi)幕交易相关罚单。梳理案情发现，今年以来查处的内幕交易案件呈现的一个重要特征就是“并购重组(zǔ)领域是(shì)重灾区”。

　　（文章来源：上海(hǎi)证券报）

责任编辑：石秀珍 SF183

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道双成药业跨界并购斩获三连板神秘自然人何以精准“埋伏”？