德勤：八成以上受访亚太家族办公室认为财富
会增加，看好股票和房地产投资

　　界面新闻记者(zhě) | 刘晨光

　　家族办公室一直是一个热门的话题。

　　9月(yuè)10日，德勤民营企业与私人客户(hù)服务和万方家族办公室联合发(fā)布《家族办公室洞(dòng)察系列-亚太区》研究报告（以下简(jiǎn)称报告）。

　　2023年，亚太地区以(yǐ)4.6%的GDP增长率展现出了经济韧性，主要得益于强劲的内需以(yǐ)及(jí)中国、印度等主要经济体的复苏。资本投资前景的改善以(yǐ)及区域通胀下降的加速开拓了通往经济“软着陆”的道路，也为2024年货(huò)币政策的调整提供了空间。

　　报告涵盖亚太区十大家族办公室趋势，并展
现(xiàn)区内家族办公(gōng)室行业的最新格局。研究访问(wèn)区内89间单一家族办公室，发现地缘政治及市场不确定性因素(sù)无阻家(jiā)族办(bàn)公(gōng)室保持乐观。有84%家族办(bàn)公室预期今年家族(zú)财富(fù)会增加，另有77%预期其资产管理规模(mó)（AUM）会录得(dé)增(zēng)长。与全球同行相(xiāng)比，亚太区家(jiā)族办公室更倾向进(jìn)行扩(kuò)张，有48%亚(yà)太区家族(zú)办公室计划增加使用第三方服务，较全球平均34%高。

　　第一，面对不确定性仍保持乐观。家(jiā)族办公(gōng)室总体持乐观态度。其中(zhōng)77%的家族办公室预计他们的资(zī)产管理规模（AUM）将在2024年持续增(zēng)长，84%预计家族财富会增加。鉴于(yú)这些(xiē)增长前景，超过四成的家族办公室计划今年扩招(zhāo)（43%），拓(tuò)展服务类型（38%），并(bìng)进一步(bù)使用第三方外包服务（48%）。

　　“展望(wàng)家族办公室的未来，我预计服务提供商将随着财富持(chí)有者数量的增加(jiā)而(ér)增长，从(cóng)而为家族办公室带来更多发展机遇。然而，有关这一(yī)领(lǐng)域是(shì)否能实现标准化
的担(dān)忧将(jiāng)始终存在。”一(yī)位(wèi)私人办公室(shì)首席投资官表示。

　　第二，风险管理备受关注。2024年 三大主要市场风险是潜在的全球经济衰(shuāi)退(tuì)（73%的受访者提及(jí)），地缘德勤：八成以上受访亚太家族办公室认为财富会增加，看好股票和房地产投资政治（55%），和通货膨胀（44%）。因此，67%的受访者将(jiāng)投(tóu)资风险(xiǎn)管理列为 2024年的战略优先事项，其次为投资(zī)治理和估值政策（53%）。

　　报告指出，由 于调(diào)研(yán)主要在2023年四季度进行，彼时经(jīng)济前景被
更(gèng)多的不(bù)确定性笼罩，73%的受访者将潜在(zài)的全球(qiú)经济衰退列为最主要的市(shì)场风险。但步入2024年下半年，通胀压力持续缓解，亚太地区央(yāng)行下调利率的市场预期使得短期前景有所好转。

　　近年来，亚太(tài)地区的家族办公室更(gèng)倾向于(yú)采取(qǔ)保守的投(tóu)资(zī)策略，在财富保值和(hé)增值之间保(bǎo)持平衡。2022年，亚太地区有(yǒu)28%的家族办公室将(jiāng)财富保值视为他们的首要投资目标，而全 球(qiú)平均水平为18%。今年，亚太地区24%的家族(zú)办公室表示将进一步转向以保值
为导(dǎo)向的投资策略，但更(gèng)大(dà)比例（34%）的家(jiā)族办公室表(biǎo)示，随着疫后(hòu)经济前景好转，他们希望更多地转向侧重增值的(de)策略。

　　第三，看好股票和房地产投资。2023年(nián)，家族办公室主要持有的资产类别(bié)是(shì)股票（25%德勤：八成以上受访亚太家族办公室认为财富会增加，看好股票和房地产投资yle="font-L">）、私募股权和私募信贷/直接借 贷（21%）、房地产（19%）和固定收益（19%），共计(jì)超过五分之四(sì)（84%）的平均家族办公(gōng)室投资组合。今年，近30%的(de)家族办公(gōng)室计划增持发达市场股票和房地产，以(yǐ)便发挥他们多元化投资(zī)的能力。也有相似比例的(de)家族办公(gōng)室(shì)计划减持现金/现(xiàn)金等价物，伺机等待投资(zī)机会。

　　报告指出，房地产一直是亚太地区热门的投资品类。一个关键原因是许多亚太(tài)地区家族通过房地产积累了财富，并在该领域积(jī)累了行业专(zhuān)精和存量投资。此外，房地产也被广(guǎng)泛认为是一种长期抵御通货膨胀的资产，进(jìn)一步提升了该资产品类的吸引力。

　　亚太地(dì)区家族办公室计划今年增加配置的(de)资产类别主要(yào)包括发达市场股票、房地产(chǎn)、对冲基金 、私募信贷/直接借贷，以(yǐ)及加(jiā)密货(huò)币。他们还 逐渐摆脱过去几年的观望态度，计划减持(chí)现金仓位，转(zhuǎn)而追(zhuī)求(qiú)更具增长潜(qián)力的投资。

　　报告(gào)指出(chū)，虽然加(jiā)密货币(bì)仅占平均投资组合的(de)1%，但鉴于全球更多监管机构的支(zhī)持，以及美国(guó)批准基于加密货币的交易所交易基金（ETFs）上(shàng)市，近四分之一的家(jiā)族办公室表示有兴趣增(zēng)持这一领(lǐng)域。

　　第四，分散投资需求驱动(dòng)海外布局。报告指出，目前亚太地区家族办公室平均有32%的投资配置在(zài)亚(yà)太地区以外。超过五分之一的家族办公室计划今年增加在北美（23%）和中东（21%）地区的投资(zī)配置。

　　第五，可持续投资热。亚太(tài)地区超过(guò)一半（52%）的家族(zú)办公(gōng)室正在参(cān)与可持续投(tóu)资，其致力于可持续发展的投资占比(bǐ)预计在未来五年内从(cóng)13%增加(jiā)到24%，增长(zhǎng)近一(yī)倍。家(jiā)族(zú)办公室关注的首要主题是(shì)良好健康和福祉、清洁能(néng)源和气候行动。

　　第(dì)六，专业化程度不(bù)断提升。第七，制定继任计划(huà)，超过三分之一（38%）的家族办(bàn)公室将制定继任计划列(liè)为今(jīn)年(nián)的首要任务。

　　有意思的是(shì)，第八趋(qū)势是对下一代家族(zú)成员接 班(bān)缺乏信(xìn)心。69%的受
访者(zhě)表示，他们(men)希望下一(yī)代能够在代际交替后(hòu)执掌家(jiā)族办公(gōng)室。然而，仍有大部分(fēn)家族办公室对下一代接班缺乏信心，他们(men)担(dān)心下一代缺乏资(zī)历（36%），以及对家族办(bàn)公(gōng)活动缺乏兴(xīng)趣（23%）

　　另外，今年超过一半（53%）的家族办公(gōng)室正在制定(dìng)或已推出技术战略。接近四(sì德勤：八成以上受访亚太家族办公室认为财富会增加，看好股票和房地产投资)分
之(zhī)一（24%）的家族(zú)办公室(shì)在过去12-24个月内遭遇过网络攻击。约五(wǔ)分之一（18%）的(de)家(jiā)族办公室将网络攻击视为今年的核(hé)心风险，因此当前正是时候采取预防(fáng)措施的时机，有20%的家(jiā)族办公室表示正在建立网络安全策(cè)略。

　　万方家族办公室副集团(tuán)首席执行官曹伟超表示：“随(suí)着美联储减息预期升温，亚太区家族办(bàn)公室在平衡风险意识的同时，积极探索新的投资 机会以及更多的(de)海(hǎi)外投资(zī)。亚太(tài)区家族办 公室除(chú)了(le)透过股市重返增长(zhǎng)型(xíng)投资，他们还透过(guò)增加(jiā)对(duì)私募股权、私募信贷(dài)、对(duì)冲(chōng)基金以及数字(zì)资产的投(tóu)资，引领市场趋势。策略性多元化投资将持续帮助(zhù)亚太区家(jiā)族办公室降(jiàng)低风险、增强稳定性，以及(jí)把握增长机遇。”

责任编辑：何松琳

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