“双反”压力下加速海外产能扩张上半年轮胎行业集体报喜

　　自去年开始，汽车零部件板块一直受到(dào)“降价潮”影响(xiǎng)，PE估值持续跌至2019年来的相对底(dǐ)部位置(zhì)，但(dàn)是从利润端来看，刚刚披露的2024年(nián)中报显示，相关企业盈(yíng)利情况普(pǔ)遍(biàn)良(liáng)好(hǎo)，尤其是(shì)“轮胎与橡胶”板块，国产轮胎企业展(zhǎn)现出了(le)强大的竞争力和(hé)发展潜力。

　　从(cóng)WIND行业分类(lèi)来看，A股共有16家“轮胎与橡胶”相关上市公司，上半(bàn)年盈利显著，其中12家毛(máo)利率同比有上升，头部(bù)公司(sī)赛轮轮胎、森麒麟、玲珑股份、通用股份(fèn)的净利润同比分别增长100.86%、77.71%、64.90%、394.54%。

　　业内(nèi)分析人士认为，受益于此前(qián)疫情导致海外产能退出及欧美通胀(zhàng)下消费者对(duì)高性价比产品需求提升，中国轮胎出海加速，全球市占率持续提升(shēng)。此外，美国对泰国半钢胎反倾销(xiāo)第一(yī)轮复审今年1月(yuè)生效，税率(lǜ)大幅下降，极大提升了相关企业的盈(yíng)利能力。

　　近年来，汽车产业电动智能化已成发(fā)展趋势，新能源汽车渗透率(lǜ)不断提升，以自动驾驶为代表(biǎo)的整车(chē)智能也已进(jìn)入(rù)到大众化应用阶段(duàn)。

　　近期，政策端也不断出台各项措施刺激汽(qì)车消费以拉动内需增长，如优(yōu)化(huà)限购政策、开展新一轮“汽车下乡”、以旧换新(xīn)、延续和优化新能源汽车车辆购置税(shuì)减免至2027年12月底等。

　　中汽协数据显示，2024年上(shàng)半(bàn)年汽车产销累计完成1389.1万辆和1404.7万辆，同比分别增长4.9%和6.1%，其中新能源汽车持续保持强劲发展势头，产销(xiāo)分别完成492.9万辆和(hé)494.4万(wàn)辆，同(tóng)比分(fēn)别增长30.1%和32.0%，市场占(zhàn)有率(lǜ)达到35.2%。

　　本土轮胎企业顺应趋势，积极转型，研发适(shì)应新能源车(chē)的轮胎产品，加(jiā)强对自主品牌的(de)配套。

　　通用股份开(kāi)发龙马系列(liè)ET商用车绿色轮胎，抢(qiǎng)占(zhàn)新能源(yuán)重卡市(shì)场，打造新能源绿色轮胎EV系列进军(jūn)乘用车胎领域。

　　玲珑轮胎在新能源汽车配套领域，已(yǐ)成(chéng)功配套(tào)通(tōng)用(yòng)五菱全(quán)系，比亚迪王朝、海洋等主打系列，东风日产、本田、一(yī)汽(qì)红旗、吉利、赛力斯(sī)等车(chē)企，涵盖(gài)传统及新(xīn)能源企业。

　　赛轮轮胎则在上半年实现向比亚迪元PLUS、秦L及海豹06及(jí)越南(nán)Vinfast VF5、VF3等国内外车型的批量供货(huò)。

　　北京中(zhōng)质华(huá)兴工(gōng)程技术研究(jiū)院有限公司专家顾问张翔对记者表(biǎo)示，“新能源汽车产销量很大，而新能源汽(qì)车的轮胎(tāi)与燃油车轮胎不同，是低阻系数的轮胎，可以让汽车的续航里程更远，新能(néng)源汽车的轮胎普遍也比燃油车更贵，利润更高，因此新能源汽车的快速发展带动了轮胎(tāi)企业利润的增长。”

　　从全球范围看，替(tì)换市场仍是市场主力。2023年全球轮胎替(tì)换市场占比70%以上，为主要需求来源。而在替换市场，欧(ōu)美是中国轮(lún)胎企业主要面临(lín)的(de)必争之地(dì)。去年，欧美市场轮胎(tāi)销量占比达51.4%，其中替(tì)换市场占比超过八成。过去几年，供给侧，一方面疫情侵袭下(xià)海外产能不断退出(chū)，另一方面(miàn)俄乌冲突导致海(hǎi)外轮(lún)胎(tāi)公司(sī)关闭在俄工厂，产能进一步收缩。

　　需求侧，欧(ōu)美通胀居高不下，消费品价格飙升，用户对高性价比产品的需求不断抬升，在此趋势之下，中国轮(lún)胎优势(shì)凸显(xiǎn)，出海加速。

　　唯一的限制因素(sù)在“双反”。欧美对(duì)中国出口的(de)轮(lún)胎实行“双反”压力下加速海外产能扩张上半年轮胎行业集体报喜“反倾销”和“反补贴”调(diào)查，成为本(běn)土轮胎企业面对的需求波动(dòng)之源。

　　比如去年3月，欧(ōu)亚经济委(wěi)员会内部市场保护(hù)司发布公(gōng)告，对原产自中国的载重轮胎反倾销情势变迁复审作出终裁，决(jué)定继续对(duì)中(zhōng)国载重轮胎征收14.79%~35.35%反倾销税。

　　民(mín)生证券(quàn)认为，鉴于欧美(měi)发起“双反(fǎn)”的主要考量或在于“轮胎进口量占比较高的国家或地区”，因此中国胎(tāi)企(qǐ)全球化(huà“双反”压力下加速海外产能扩张上半年轮胎行业集体报喜)建厂将比较有效地应对(duì)“双反”及需求下降(jiàng)带来(lái)的波动。

　　事实上(shàng)，本土轮胎公司正在(zài)大力加速(sù)海外产能布局。如通用股份已成功(gōng)打造(zào)了中国、泰国、柬埔寨三大生产基地；赛轮轮(lún)胎则布局越南、柬埔寨(zhài)，同时规划在墨西哥、印度尼(ní)西(xī)亚新建轮胎项(xiàng)目。

　　森麒麟管理层在投资者交流中坦言，“海外产(chǎn)能扩充是中国轮(lún)胎(tāi)全球化发展的必(bì)由之路(lù)，公司泰(tài)国一期及二期(qī)智能制(zhì)造基地已顺利投产运(yùn)行，并已成为核(hé)心盈利引擎。今年的重点(diǎn)工作为稳步推进摩洛哥智造(zào)项目投(tóu)产运行，目前建设进展顺(shùn)利，全力争取2024年四季度投产运行。”

责任编辑：李桐

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