国投安信期货周小燕：从上游原盐看盐化工

　　作(zuò)者：周小燕投资咨询号Z0016691

　　原盐作为盐化工的最(zuì)上游，了(le)解原盐对研(yán)究盐化工(gōng)至关重要，本文主要从原盐的概念介绍、生产工艺(yì)及产业链、原盐生(shēng)产分布、成本构成(chéng)及政策(cè)去了解原盐，并进一步(bù)加深对盐化工板块的了解。

　　1、原盐概念介绍(shào)

　　原盐是经初步晒制(zhì)或熬制的(de)盐，一般含杂质(zhì)比较多，多用(yòng)作工业原料。它的主要成分是Nacl，无色透明，易溶于水、甘油，微溶(róng)于(yú)乙(yǐ)醇、液氨，不溶于盐酸，是化工产品的重要基(jī)础原料之一，有“化学工业之母”的称号。以原盐为原料的(de)盐化(huà)工产业(yè)，可以加(jiā)工成纯碱、烧碱、氯酸钠、氯气、金属钠等(děng)，被广(guǎng)泛应用于下(xià)游医药中间体、农药(yào)中间(jiān)体(tǐ)、新(xīn)能源等领域。

　　原盐(yán)按照生产工艺差(chà)别，可以分为海盐、湖盐、井矿盐，包括通过(guò)盐田晒(shài)制的海(hǎi)盐、在天然盐湖或盐矿(kuàng)开采出的未经人工处理的湖盐或岩盐。

　　按照(zhào)用途分类有食盐（加碘盐(yán)）、渔业(yè)用盐、工业用(yòng)盐、农(nóng)牧(mù)业用盐、出口盐等。因为杂质较多(duō)，原盐的主要通途是工业用盐。

　　2、原盐生产工艺介绍

　　目前原(yuán)盐共有四种(zhǒng)生产技术(shù)，根据盐资源储存形式选择对应方法。一(yī)般对矿(kuàng)盐采取露天开采或地下溶浸开采(cǎi)进行岩盐(yán)制(zhì)取；天(tiān)然(rán)卤水则用人工熬煮或真空蒸发来提炼(liàn)原盐；海湖盐是(shì)海湖(hú)水经(jīng)过盐田(tián)晒制而成(chéng)，其中(zhōng)还可(kě)对盐湖直接(jiē)进行沉积湖盐开采。

　　图1：原盐(yán)生产工(gōng)艺

　　图2：井矿盐(yán)生产工艺流程图

　　我国井矿盐生产主要分为采卤和制盐两(liǎng)个环节。矿型不同对(duì)应的采卤(lǔ)方法不同。提取天然卤的方法有提捞法、气举法、抽油(yóu)采(cǎi)卤、自喷采卤、深井潜卤泵等方(fāng)法。而岩盐型矿区大多采用(yòng)钻井水溶(róng)开采方(fāng)法，有的(de)采(cǎi)用单井对流法，有的采(cǎi)用双井水力压裂法。

　　我国的(de)海盐生产，一般采用(yòng)日晒法，在滨海滩涂筑坝开辟盐田，通过(guò)纳潮扬水吸引海(hǎi)水灌入盐田。然后，利用日光和风力蒸发海水，形成(chéng)卤水。当卤水浓度达到一定(dìng)程度时，氯(lǜ)化钠结晶形成原盐。最后，收集并整理盐堆，完成制盐过程。‌这种方法制作原盐(yán)，节(jié)约能源，成本(běn)较低。但受地理位置、气(qì)候条件(jiàn)和(hé)季节变化影(yǐng)响(xiǎng)，空气干燥、日照长久、蒸发量大的地区适(shì)合进行日晒法制盐，而阴雨(yǔ)天多的地(dì)区则不适合。在我国北方盐场，只有3月至11月才是晒盐季节。日晒法生产原盐，工艺流程一般分为纳潮、制卤、结晶、收(shōu)盐(yán)四大工序(xù)。

　　湖(hú)盐分为原生盐和再生盐，主要采用采掘法或滩晒(shài)法。采掘(jué)法，有些湖经过长期蒸发，Nacl沉淀湖底，可直接捞取。如柴达木盆(pén)地的盐(yán)湖，历经数千(qiān)万年形成了干湖(hú)，盐(yán)露于(yú)表面。目前以采(cǎi)盐机或采盐船进行生产，工艺流程(chéng)大致是：剥离覆盖物(wù)、采盐、管道输送（或汽车输送）、洗涤和(hé)脱水、皮带机输送、成(chéng)品盐入坨。而滩晒法与海盐生产工艺(yì)相类似。

　　湖盐受(shòu)运输(shū)半径和产(chǎn)地限制(zhì)，生产和消费主要集中在西部(bù)五省(shěng)。海盐对摊晒地有要求，同时受制于气象等条件约束，低产(chǎn)年份减产(chǎn)达10%-20%，近年来受沿海港口(kǒu)和养殖数量快速增长，土地资源及天气影响，海盐产量持续下(xià)降。而井矿盐供应稳定，纯度高、品质好，加之靠近消费地，近年(nián)来产量(liàng)快(kuài)速增长。

　　3、原盐产业链介绍

　　原盐上游产(chǎn)业链为井矿盐(yán)、海盐和湖盐，分别对应着不同的工艺流程，中游为晒制原盐，下(xià)游产业链分为盐化工、轻工、食用和其他(tā)，而盐化工又可以分为氯(lǜ)碱工业、纯(chún)碱工业(yè)和其他精细(xì)化工，氯碱工业往下延伸又到了烧碱和PVC行业，纯碱工业往下(xià)延伸到(dào)玻璃行业，而其中轻(qīng)碱和烧碱(jiǎn)的部分下游存在替代性，有一(yī)定的重合度。由于(yú)原盐的杂(zá)质较(jiào)多，所以不(bù)适合作为食用盐（包括加碘盐），大多数面向(xiàng)工业用盐，所以下游产业链以工(gōng)业用料居多。

　　图3：原(yuán)盐产业链

　　4、原盐生(shēng)产分(fēn)布(bù)情况

　　原盐可分为井矿盐、海盐、湖盐三类。包括海水中的海盐(yán)在内，世界的盐资源可以(yǐ)说是无限的。我国已探(tàn)明(míng)的盐矿储(chǔ)量(liàng)超过4000亿吨，资源的保障500年以上。受(shòu)制于盐矿(kuàng)、江海、湖(hú)泊等自然资源影响，我国原盐产能(néng)布(bù)局广泛又集中(zhōng)。国(guó)内大部分省份都有原盐产能，主要聚集在江海、湖泊分布(bù)较为密集或临近几个省份及地区。产能分布区(qū)域化(huà)明显，东部以生产海(hǎi)盐(yán)为主，中部(bù)及西南部生产(chǎn)井矿盐，西北部生产湖盐。井矿盐主要集中在河南、湖北(běi)、湖南、江西几个(gè)中部地区的省份以及西南(nán)地区的四川、云南等省份(fèn)。海盐主要分布在辽宁(níng)往南直至江苏(sū)一带的沿海地区。四大(dà)产盐基地长芦盐区、辽东湾盐区、莱州(zhōu)湾盐区、淮盐产区集中(zhōng)于此(cǐ)，另外，广东、海南、台湾等省份(fèn)也分布少(shǎo)量海盐(yán)产能。湖盐资源从山(shān)西(xī)省往西直至(zhì)新疆、西藏一带。西北地区湖盐产能约为1540万吨(dūn)，其中青海省湖盐产能约650万吨，青海省湖盐产(chǎn)出量占西(xī)北地区湖盐(yán)总量的(de)42%左右，其中包括青海盐业、格尔木盐化在内的多家企业。

　　图4：中国原盐产能分布区域

　　2012年到2018年，原盐产能呈逐(zhú)步扩(kuò)张(zhāng)态(tài)势。近几年在国家政策(cè)引导下，华北部分(fēn)海盐产区如滨州、东营等地，改为光伏类产业，导致(zhì)部分海盐产能减少(shǎo)。另外西(xī)北地区小型无资质湖盐生产企业，部分个体户私挖乱采，湖盐开采超负荷运行等情况相继出现。环保和(hé)生态问(wèn)题重视程度增加，对于私挖乱采等违规开采全部叫停且需将(jiāng)采(cǎi)挖地块填平，加强对西(xī)北湖泊、滩涂的保(bǎo)护，部分湖盐生产地回归自然保护(hù)状态，西北湖盐产能也面临下降的问题。国内井矿盐维持稳定，且预计有新增产能投入(rù)。综合看，近几年我国(guó)原盐产能整体处于下行趋势，原盐产能(néng)占比这块(kuài)呈现出井矿盐占比逐步提升，海盐产能(néng)占比缩减的趋势。1950年，我国海盐(yán)产能占比最高，约达85%，井矿盐占比10%左右。随着生产工艺的发展，井矿盐在全国范围内普及，产(chǎn)能占比得到明(míng)显提(tí)升。到2023年，我(wǒ)国井(jǐng)矿盐占比已超(chāo)过60%，而海盐占(zhàn)比下降至约20%。

　　图(tú)5：原盐产(chǎn)能走势图

　　图6：原盐产能占比(bǐ)变化趋势

　　原盐的(de)产能1.1亿吨左右波动，产量大概在0.8亿吨左右波动，行业呈现出产能过剩的格局。近十年，国内原盐产量涨跌互现。2011至2014年，两碱用盐产量复合增长率为(wèi)4.85%，带来原盐(yán)产量总体增长平稳(wěn)，其中以(yǐ)井矿盐增(zēng)速(sù)最为迅(xùn)速。2015年(nián)原盐产量(liàng)明显下降，下(xià)游两碱行(xíng)业持(chí)续低迷(mí)，市场需求降低，大(dà)、中型原盐企业实(shí)行因销(xiāo)定产政策，部分小型原盐企业(yè)停产甚至倒闭。此外，国外进口(kǒu)低价(jià)盐冲击(jī)国内市场，对市场造成较大影响。2016到2021年，伴随着下游需求(qiú)的好(hǎo)转，原(yuán)盐产量呈逐步增长态(tài)势。2022年(nián)受到(dào)疫(yì)情影响，我(wǒ)国原盐生产企业开工率逐渐(jiàn)下降，产(chǎn)量有所下滑。伴随2023年氯碱、纯碱新(xīn)增设(shè)备的投入，我国原盐产量进一(yī)步增(zēng)加。

　　图(tú)7：原盐产量(liàng)走势图

　　按省份来看，原盐的产量分布主要集中在山东、江苏、湖北、四川、新疆、青海等地，其中山(shān)东(dōng)产量占比(bǐ)最(zuì)高，达到20%，江苏(sū)和湖北约10%，四川、新疆、青(qīng)海为9%、8%、7%。排(p国投安信期货周小燕：从上游原盐看盐化工ái)名前8的(de)省份产量占比达到75%，其中山东(dōng)省常年位居第一，据(jù)国家统计局数据显示，2023年山东原盐产量1048万吨。原盐产量占(zhàn)比高的省份和当(dāng)地的(de)资源分布，当地制盐企业数量和规模以及下游需求情况密不可分，我们从原盐的下游两碱的分布(bù)也可以看出，基本上与原盐的产量分布高度重合。

　　图8：原盐按省份(fèn)产量分布情况

　　按(àn)区域(yù)来看，原盐的产量分布主要集中在华东(dōng)、华中(zhōng)、西北、西南(nán)、华北区域，分别占比(bǐ)为33%、22%、19%、16%、8%。烧碱和纯碱产量区域分布与原盐(yán)高度相似，也集中(zhōng)于(yú)上述(shù)区域，而且区域产量占比相差(chà)不大。

　　图9：原盐按区域产(chǎn)量分布情况

　　我国原盐市场较为分散，市场集中度低，竞争激烈，排名前10的企业产能占比只有23.8%，其中最大的企业金坛盐化产能440万吨，行业占比只有3.77%，CR4只有(yǒu)11.73%。随着我国产能结构逐渐升级，产(chǎn)能占比小、盐矿资源差、效益差的盐业企业将进一步(bù)退出市场，未来原盐(yán)市场集(jí)中度有望得(dé)到提升。

　　图10：原盐行业集中度

　　5、原盐成本构成

　　原盐的成本包括原料成本、燃料成本、人工成本、设备折旧等(děng)。工业盐的原材料主要是地下(xià)盐水或者海水，在采集、提纯和筛选(xuǎn)等过程中会产生成本。在盐的生(shēng)产过程(chéng)中(zhōng)需耗费大(dà)量(liàng)电力，而(ér)火(huǒ)电具有成本优势，所以原盐生产，主要用的是火电(diàn)，因而动力煤对(duì)原盐(yán)的成本影响(xiǎng)较大。从各区域看，山东地区井矿盐大多数厂家依赖(lài)火力发电(diàn)，很少自备天然气发电站，海盐(yán)生产企业也很(hěn)少使用太阳能和风能。天(tiān)津海盐生产企业正在建(jiàn)设自己的(de)太阳能发(fā)电站(zhàn)，未来有望更(gèng)多使用太阳能。江苏、安徽大型井矿盐生产企业一般有自己的火力(lì)发电站(zhàn)。从原盐成本构成占(zhàn)比看，设备折旧和人工成(chéng)本占比(bǐ)最大。2021年之前(qián)原盐成本大部分(fēn)时间在200元/吨以下，后续随着煤炭、人工成本的上涨，原盐成本上涨，目(mù)前成本(běn)基本在20国投安信期货周小燕：从上游原盐看盐化工0元(yuán)/吨以上。

　　图11：原盐成本构成

　　6、原盐产业(yè)政策

　　1990年，国务院(yuàn)发布《盐业管理条例》，国家对开发(fā)盐(yán)资(zī)源实行统筹规划(huà)，合理布局，有(yǒu)计划(huà)地开发。国家鼓励(lì)开(kāi)发盐资(zī)源，发展盐业生产，鼓励化工企业和其他有关全民(mín)所有制企业。集体所有制企业自筹资(zī)金投资办盐场或者与现有盐企业联合经营，地方人(rén)民政府予以(yǐ)扶持。2016年，国务院(yuàn)发布《国务(wù)院关于(yú)印发盐业体制改革方案的通知》，强调，推进盐业体制改革要(yào)按照突出食盐安全、释放市(shì)场活(huó)力、注重统筹兼顾、坚持依法治盐的基本(běn)原则，以确保食盐质量安(ān)全和供应安全为核心(xīn)，在坚持食盐专营制度(dù)基础(chǔ)上推进供给侧(cè)结构性改革，创新(xīn)管理方式，健全食盐储(chǔ)备，严格市场(chǎng)监(jiān)管，建(jiàn)立公平竞争(zhēng)、监管到位的市场环境，培育一批具有核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的企业，逐步形(xíng)成符合我国国情的盐业管理体制。2021年，《盐行业”十四(sì)五”发展指导(dǎo)意见》发布，根据市场需求，全行业原盐产能(néng)力争控制在12500万吨以下(xià)，保持市场供需基本平(píng)衡，防止产能过剩。盐产品年度营业收入力争达到 500 亿元以上，利润总额达到 35 亿元以上。不断提高盐穴利(lì)用和(hé)其他化工产(chǎn)品产值(zhí)在井矿(kuàng)盐(yán)总收入中的占比(bǐ)。提高产业集(jí)中度(dù)，淘汰(tài)落后工艺技术装备。

　　1990年，随着《盐业管理(lǐ)条例》发布(bù)，原盐行业快速发展，产能(néng)也得到(dào)提升。2021年，随着《盐行业”十四五(wǔ)”发展指导意见(jiàn)》发布，行业(yè)进入去产能阶段，产(chǎn)能过剩矛盾缓解，产业集中度提升。

　　7、总结(jié)

　　原盐是烧碱和纯碱的主要(yào)原(yuán)料之(zhī)一(yī)，是盐化工产业(yè)链最上游，有“化学工业(yè)之母”的称号(hào)。而原盐储存形式决定其生产工(gōng)艺，海盐及湖(hú)盐工艺、自(zì)然条(tiáo)件等约束(shù)，产量有下滑趋势，而井矿盐工艺优势，供应稳定，产量(liàng)得到提升。原盐的产量分布与下游(yóu)烧碱和纯碱产量分(fēn)布重合度高。我国原盐产能集中(zhōng)度低，呈现出供应过(guò)剩态势，随着(zhe)《盐(yán)行业(yè)”十四五”发(fā)展指导意见》发(fā)布，行业进入去产能(néng)阶段，产能过剩(shèng)矛盾缓解，产业集(jí)中度有望提升。

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责任编辑：赵思远

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