券商ETF（512000）逆市收红，崛起的7月、休整的8月，低位“旗手”在等什么？-E点即通

今日（8月(yuè)28日）市场窄幅整理，沪(hù)指 震荡走低，“旗手(shǒu)”券商全(quán)天多数(shù)时间逆市飘红，A股顶流券商ETF(512000)场内价(jià)格顽强(qiáng)收涨0.26%。板块个股 中(zhōng)，信达证券涨逾3%，山西证券(quàn)、湘财股份双双(shuāng)涨逾1%，首创证券、长江证券、浙商证券(quàn)等涨幅(fú)居(jū)前。

回顾(gù)券商板块近
期行情，7月9日券商ETF（512000）下探至超5年（2019年1月7日）新低后，随即迎来持续(xù)且幅度较大的反弹修(xiū)复行(xíng)情(qíng)。7月9日~7月31日(rì)，券商ETF（512000）标的指数中证全指(zhǐ)证券公司指(zhǐ)数累计上涨券商ETF（512000）逆市收红，崛起的7月、休整的8月，低位“旗手”在等什么？-E点即通ng>11.78%，较同(tóng)期上证指(zhǐ)数（0.56%）超额表现(xiàn)突出。

注：中证全指证券公司(sī)指数2019-2023年年度涨(zhǎng)跌幅分别为：44.50%、16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%。

进入8月，各(gè)主要权益指数震荡阴跌并齐创本(běn)轮(lún)调整新低(dī)，券商板块随指数再度走弱。截至今日收盘，券商ETF（512000）标的指(zhǐ)数中证全指证(zhèng)券公司指数8月以来累计下(xià)跌6.6%，跑输同期上证指数表现（-3.45%）。板块市净率PB亦从月初的1.17倍回落至(zhì)1.1倍。

8月以来市场情绪持续低迷(mí)，两市成交额及两融(róng券商ETF（512000）逆市收红，崛起的7月、休整的8月，低位“旗手”在等什么？-E点即通)余额(é)进一步下滑(huá)，股权融资规模降幅明显，预计(jì)券商单月经营业绩仍有下探空间，基本面受到压制(zhì)。

市场分析人(rén)士认为，从中长期看，监
管层聚焦健全投资(zī)和(hé)融资相协调的(de)资本(běn)市场功能，建立增强资本市场内在稳定(dìng)性的长效机制，随着资本市场(chǎng)高(gāo)质量发展地合力逐步形成，市场生态有望持(chí)续优化，市(shì)场信心有(yǒu)望实现重塑，券商行业有望逐步修复盈利并进入新一轮上升周期。

另一方面，中短期看，前期券商指数新(xīn)低位置已较为充(chōng)分地定价(jià)了行业基本面的悲观(guān)预期，底部券商有望吸引左侧布局的“耐心资(zī)本”，进而推动反(fǎn)弹修复行(xíng)情。

与此(cǐ)同时，行业(yè)整合持续推进，并成(chéng)为年内(nèi)重要的行情主题(tí)。今年(nián)以来已有“国联+民生”、“浙商+国都”、“西部+国融”、“平安+方正”、“太平洋(yáng)+华创”、“国(guó)信+万(wàn)和”6起并(bìng)购案例出炉，在政策(cè)鼓励下，预计行(xíng)业内并购重组事(shì)项(xiàng)将持续加速推进。

国海证(zhèng)券表(biǎo)示，券商板块具有 较(jiào)高的性价比及赔率，尤(yóu)其在市场分歧加剧以及资金博弈加剧的(de)情况下，应当重视券商在市场风格博弈中的价值(zhí)。后续行业投资 应重点(diǎn)关注并购重组加速带来的供给侧改革、降(jiàng)本增效、低关注度下部(bù)分标的业绩超预期等因(yīn)素(sù)的(de)催化。