服饰半年报|安踏体 育存货规模超80亿元、存货占比进一步增长 半年营销开支高达118亿

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：珊

　　截至2023年8月(yuè)31日，绝大多数服饰服(fú)装上市公司已完成2024年度半年报告的披露，对此我们挑选(xuǎn)了23家具有代表性的上市公司进行业绩比对分析服饰半年报|安踏体育存货规模超80亿元、存货占比进一步增长 半年营销开支高达118亿。

　　报告期内，仅有(yǒu)少数(shù)几(jǐ)家服饰服装上市公司(sī)实 现了营收、净利润双增，其他企业(yè)则要么营收下滑、要么归母(mǔ)净利润下滑，业绩双(shuāng)增的上市公(gōng)司中，就包含行业龙头安踏体育(yù)。2024年(nián)上半年，安踏体育共实现营收337.35亿元，同比
增长13.8%；共实现归母净利润77.21亿元(yuán)，同比增长62.6%。

　　但是(shì)，在安踏业绩(jì)双增背后，我们(men)还看到了以下几个问题：（1）公司存货规模较大(dà)幅度增长、存货占比也随之(zhī)进一步增长；（2）营销费用飙升。

　　安踏(tà)体育存货规模及(jí)存货(huò)占比同(tóng)步增(zēng)长(zhǎng) 存货规(guī)模超80亿

　　首 先，从(cóng)公司库存状况角度看，安踏体育(yù)的存货规模高达80.13亿元，位居(jū)我们所选取23家上市公司的(de)第(dì)二位，仅次于海澜之家。同时，公司的存货规模在2024年上半年进一步增长23.52%。

　　从(cóng)存货占总资产的比(bǐ)例来(lái)看，在所选的23家(jiā)上市(shì)公司中，有11家上
市公司存
货占总资(zī)产的比例有所提升，其中也包含安踏体育，公司存货占比(bǐ)由去年同(tóng)期的7.75%增长至8.25%，存货占比增长0.49个百分点。

　　业绩双增背后：半年营(yíng)销开支超百亿 销售费(fèi)用率增至34.15%

　　从销(xiāo)售费用的规模来看，安(ān)踏体育、李(lǐ)宁、海澜之家3家上
市公司的销售费用支出位居前列，2024年上半年的销售费用支出分别(bié)为117.96亿元、4服饰半年报|安踏体育存货规模超80亿元、存货占比进一步增长 半年营销开支高达118亿3.27亿元、23.88亿(yì)元，其中安(ān)踏体育半年营销开支(zhī)超百亿居首。

　　从(cóng)销售费用的增速来看，2024年上半年九牧(mù)王、361度、安踏体育的销售费用增长较多，其中九(jiǔ)牧王的销售费用为6.55亿元，同比增(zēng)长36.15%；361度的销售费(fèi)用(yòng)未(wèi)9.16亿(yì)元，同比增长20.93%；安(ān)踏体育的销售费用为117.96亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)17.09%。

责任编辑：公司观察

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