太意外！俄罗斯央行突然放大招：加息！

　　俄罗斯央行突然放大招。

　　9月13日，俄(é)罗(luó)斯央(yāng)行宣布(bù)，加息(xī)100个基点，将基准利(lì)率上调至19.00%，市场预估(gū)为18.00%。俄罗斯央行表示，目前通胀压力依然较大，需要进一(yī)步收紧货币政策，有可能在下次会议上提高(gāo)关键利率。

　　目(mù)前来看(kàn)，俄罗斯意外加息的主要原因是(shì)，国内通(tōng)货膨(péng)胀压力(lì)持续增加。其实，为了(le)抑制通货膨胀，俄罗(luó)斯央行此(cǐ)前(qián)已多(duō)次暴力加息，但社会融资热度不减，分析(xī)人士认为，这种情(qíng)况极大地刺激了消费需(xū)求，并导致通货膨(péng)胀水(shuǐ)平的(de)进一步提升(shēng)。俄罗斯央行副(fù)行长阿列克谢·扎博特金日前表示，俄罗斯经济对央行关(guān)键利率的敏感度有所降低，在这种情况(kuàng)下(xià)，或(huò)将需要对关键利率进行(xíng)更大力(lì)度调(diào)整。

　　俄罗斯总统普京对降低通胀问题同样予以特别关注。他在近日召开(kāi)的(de)经济(jì)专题会议上表示，俄罗斯政府和中央银行应注意提高(gāo)在降低通(tōng)胀方面采取(qǔ)协调行动的(de)有效性，系统性对抗通货膨胀。

　　宣布加息(xī)

　　9月(yuè)13日，俄罗斯央行宣布(bù)，加息100个基点，将基准利率上调至19.00%，市场预估为18.00%。

　　俄罗斯(sī)央行(xíng)在新闻稿中表示，目(mù)前通胀压力依然较(jiào)大(dà)。到2024年底，年度(dù)通(tōng)胀率可能会超过(guò)7月份预测的6.5%—7.0%范围。国内需求的增长仍大(dà)大超过扩大商品和服务供应的(de)可能性。需要进一步收紧(jǐn)货币政策，以重启通货紧缩、降低通(tōng)胀预期并确保通胀在2025年恢(huī)复到目标水平。

　　俄罗斯(sī)央行承认(rèn)，有可能在下次会议上提高关键利率。俄罗斯央行预测，考虑到当前货币政策，2025年通(tōng)胀率(lǜ)将降至4.0%—4.5%，未来将接近目标水平4%。

　　俄罗斯央行(xíng)行长纳比乌琳娜表示，明年有必要将通(tōng)胀率恢复(fù)至4%的目标，准备继续收紧政策。

　　俄罗斯央行下次董事会会(huì)议定于2024年10月25日举行，会上将审(shěn)议关键利率(lǜ)水平问(wèn)题(tí)。

　　据俄罗斯(sī)央行发布的(de)新闻稿，8月份，当前经季节(jié)调整的价格年化涨幅为(wèi)7.6%，核心通胀指标按(àn)年计算为7.7%，均(jūn)低于2024年(nián)第二季度的平均水平(píng)，但高(gāo)于(yú)2024年第一季度的平均值。截至(zhì)9月9日(rì)估计的年度通胀率为9.0%，8月份(fèn)为9.1%。意味着，俄罗斯的通胀压力普遍持续较高，且尚未呈现下降趋势。

　　俄罗斯央行表示，劳动力市场依然紧张。失业(yè)率再次创历(lì)史新低。劳动力资源仍然严重短缺，特别是制(zhì)造业。尽管(guǎn)近几(jǐ)个月工资增长放缓，但(dàn)仍保持较高(gāo)水平(píng)，并继续超过生(shēng)产(chǎn)率增长(zhǎng)。

　　值得注意的是，2024年第二季度(dù)GDP数据与7月—8月运行指标表明，俄罗斯经济增长有(yǒu)所放缓。俄罗(luó)斯央行表示，这种放缓的主要(yào)原因(yīn)可能(néng)不是内需降温，而是(shì)供给侧限制增多和外需下降。当前的高通胀压力就证明了这一点。俄罗斯经(jīng)济与(yǔ)平衡增长轨迹的上行偏差(chà)仍然很大(dà)。

　　俄罗(luó)斯央行(xíng)表示，高市场利率支撑(chēng)了储蓄情绪(xù)太意外！俄罗斯央行突然放大招：加息！，但尚(shàng)未充(chōng)分抑制放贷。尽管零售领域放缓，但总体贷(dài)款增(zēng)长依然强劲(jìn)。

　　俄罗斯(sī)央行称，从(cóng)中期来看，通(tōng)胀风险的平衡明显转(zhuǎn)向有利(lì)于通胀的风险。与外贸条件恶化相关的通胀风险有所增加。高通胀预(yù)期持(chí)续存在以及(jí)俄罗斯经济偏离平衡增长轨(guǐ)迹的风险仍然存(cún)在。

　　俄罗斯央行宣布加息后，俄罗斯股市一度走(zǒu)低，但随后持续反弹，截(jié)至北(běi)京时间21：30，俄罗斯MOEX指数涨超1%。

　　为(wèi)何突然加息(xī)？

　　目(mù)前来(lái)看，俄罗(luó)斯(sī)意外加息的主要原因是，国内通货膨胀(zhàng)压力持续增加。

　　其(qí)实，为了抑制通货膨(péng)胀，俄罗斯(sī)央行此前已多次(cì)暴力(lì)加(jiā)息，在(zài)7月(yuè)份的会议上，俄央行更(gèng)是大幅加息(xī)200个基(jī)点。

　　但俄罗斯国内的(de)融资热度不减(jiǎn)反(fǎn)增。截至今年6月底(dǐ)，商业贷款量同比增长超20%，无抵押消费贷款(kuǎn)增加了3.5万亿(yì)卢布。分析人士认为，这种情况极大地刺激了(le)消费需求，并导致通货膨胀水平的(de)进一步提(tí)升。

　　俄罗斯央行副行长阿列克谢·扎博(bó)特金日前表示，关键(jiàn)利率是(shì)影响通胀的主要(yào)且有(yǒu)效的工具，但俄(é)罗斯经济(jì)对央行关键利率的敏感度有(yǒu)所降低，在(zài)这(zhè)种情(qíng)况下，或将需(xū)要对关键利(lì)率进行更(gèng)大力度调(diào)整。

　　近(jìn)日，俄罗(luó)斯总统(tǒng)普京召(zhào)开经济专题(tí)会议，讨论了2030年之前国家(jiā)经济政策主要方向以及(jí)国(guó)家发展目标的实施。普京表示，经济指标(biāo)表明，俄(é)罗斯工业、农业、服务业总体(tǐ)向好，企业和劳动力(lì)市场运(yùn)行平稳(wěn)；俄罗斯需要强(qiáng)化(huà)实体经济的(de)积极趋(qū)势，支持企业在发展(zhǎn)新产业、创造就业和人才培训方面投资。综(zōng)合各方面条件看(kàn)，随着内外部形势变化，俄罗斯须(xū)用更大力度调整宏观经济(jì)政策，以克服不利因素。

　　在经济专题会议期间，普(pǔ)京对降低通胀问(wèn)题同样予以特(tè)别(bié)关注。他表示，俄(é)罗斯政府(fǔ)和中央银行应注意提高在降低通胀方面(miàn)采取协调行动的(de)有效性，系统性对抗通货膨胀，增加(jiā)商品和服务供应以满足国内需求。

　　外部压力也是俄罗斯通胀高(gāo)居不下的原因之(zhī)一。俄罗斯联邦海关总署数(shù)据显示，在制裁背(bèi)景下，俄罗斯贸易持续萎缩，重点在进口方面。1月至6月(yuè)，俄罗斯进口(kǒu)全面下降，其中自欧盟进口量减少14.1%，为349亿美元，自美国进口量减少15.8%，为69亿美元。而在俄乌冲突前的2021年上半年，俄自欧盟和美国进口量分别为(wèi)448亿美元和84亿美元(yuán)。

　　有分析人士指出，俄罗斯是对国际市场大宗商(shāng)品周期敏感度最高的国家之一，全球经济增长放缓都伴随着大宗商(shāng)品价格疲弱，国际(jì)油价降低或将(jiāng)对卢布币值造成不利影响(xiǎng)，并导致(zhì)俄(é)罗斯出口收入减少，经济(jì)活动(dòng)承受更大压力。

　　责编(biān)：战术恒(héng)

责任编辑：凌辰

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