取消限购！权益基金陆续开门迎客，什么信号？

近期，A股市场持续震荡，权益基(jī)金净值波动较大。一批权益类(lèi)基金率先行动(dòng)起来，放开(kāi)限购额度，部分基金甚(shèn)至取消(xiāo)申购上限(xiàn)，恢复大额申(shēn)购业(yè)务。

券商中(zhōng)国记者注意到，8月份以来，已(yǐ)有多只基金(jīn)发布(bù)了恢(huī)复大额申购的(de)公告，其中不乏一些暂(zàn)停大额申(shēn)购业务长达4年的基金(jīn)。

长期处于大额限购状态的基(jī)金，多数为绩优基金，此刻选择(zé)放开大额申购限制(zhì)，一方(fāng)面意味着(zhe)基(jī)金经理对(duì)市场的态度由谨慎转为积极，另一方面，将吸引更多资金涌入，为基金经理寻找优(yōu)质投资标的提供机会。

‍‍‍‍多只基金开门迎客

自今年5月份以来(lái)，A股市场持续震荡(dàng)，偏股混(hùn)合型基金(jīn)指数年内涨幅被抹去，年内亏损扩大至(zhì)10.69%，落入年内底部区间。

悲观情绪笼罩下，一些含权类基金则选择恢复大额申购业务，取消曾经(jīng)为(wèi)了保护投(tóu)资者利益而采取(qǔ)的大额限购(gòu)措施。这(zhè)是否意(yì)味着基(jī)金经理对市场(chǎng)的(de)态度发生(shēng)转变？

安信稳健聚(jù)申一年持有期基金宣(xuān)布，自(zì)2024年8月30日(rì)起(qǐ)恢(huī)复基金C类份额大额申购、大额(é)转换转入及大额定期定(dìng)额投资业务。

该基金此前宣布(bù)，为保护基(jī)金份额持有人利益，自2024年5月22日起暂停C类份额大额申购、大额转换转入及大(dà)额定期定额(é)投资业务，限制金额为不超过1万元。

安信稳健聚申一年(nián)持有期(qī)基(jī)金暂停C类(lèi)份(fèn)额大额申(shēn)购的时间恰是该基金净(jìng)值的历史高点。截至5月22日，该基金年内净(jìng)值(zhí)涨幅高达12%。大额限购后，A股市场持续震荡，该基金(jīn)净(jìng)值亦有所回落(luò)，最新年内(nèi)净值累计涨(zhǎng)幅缩减至(zhì)1.63%。该基金为(wèi)偏债混合型基金，自2023年年底以来持续加仓，股(gǔ)票仓位从2023年年底(dǐ)的31.53%增(zēng)加至今年年中的37.82%。从不断增加股(gǔ)票(piào)仓位的动作(zuò)来看，基金经理对市场的态度正(zhèng)变得(dé)更为积极。

安信稳健聚申一年持有期基金(jīn)采取的大额(é)限购措施期限较(jiào)为短暂，这也与该(gāi)基金经理擅长短期择时的(de)风格相得益彰。

近期招商基金旗下多只基金宣布(bù)取消维持多年的限购措施，或更能表现出基金经理长周期判断的转变。

为满足投资者需求，招商基金决定(dìng)自2024年8月28日起恢复招商瑞庆混合基金的大额申购和转换转入业务，取消A类、C类份额5万(wàn)元的限(xiàn)额。招商基金曾于2021年10月13日发(fā)布(bù)公告，自2021年10月13日(rì)起调整招商瑞(ruì)庆混合基金大额申购业务(wù)的限额，限购金额为5万元。值得注(zhù)意的是，该基金的历史净值高点恰在(zài)大额限购发生的时点。

曾自2020年7月14日起限购5万元的招商安元灵活(huó)配置基金近日宣布，自2024年8月19日起恢复大额申(shēn)购业务。招(zhāo)商(shāng)基金旗下招商兴福混合(hé)基金同日宣布，2024年8月19日(rì)起(qǐ)恢复(fù)大额申购业务，取消自2020年7月15日起1万元的限购措施(shī)。招商安元混合基金和招商兴福混(hùn)合基金大额限购的期限长达4年。

一些业绩表现(xiàn)位居(jū)同取消限购！权益基金陆续开门迎客，什么信号？类型基(jī)金前列的绩(jì)优基金逐步取消大额限购措施。8月26日，淳厚信睿混合基金率先恢复了A类份额的大额申购限制。该基金曾于5月14日起(qǐ)将基金的A类或C类基金(jīn)份(fèn)额的大额申购金额控制在10万元以内。该基金近年来业绩表现(xiàn)优异(yì)，近3年累计表现位居同类型基金前列(liè)。

有助于降低持仓成本

此外，一些今年新成立、处(chù)于大额限购的权益基金亦陆续取消限购措施。

华泰柏瑞中证A50ETF发(fā)起式联接基金在成立之初就宣布了限制大额申购的措施，公司现决定自2024年8月26日起恢复办理基金的正(zhèng)常申购业务。

冯汉杰管理(lǐ)的(de)广发主题领先基金于(yú)2024年7月25日增设C类份额，成立伊始就限购10万元。该(gāi)基金近期宣布，为满足投资者的投资(zī)需求，自2024年8月16日起取消C类基(jī)金份额申购限额(é)。

相较(jiào)于过往逐步(bù)放宽限购额度的举(jǔ)措，今年不少权益类基(jī)金(jīn)选(xuǎn)择了直接取消大额限购的(de)措施。

谈及权益类基金扎(zhā)堆取消大额(é)申购限制，不少基(jī)金业内人士指出，近期市场波动(dòng)引发基金净值回调幅度较大(dà)，对于基金经理而(ér)言，在市场底部拿(ná)下便宜筹码(mǎ)有助于降低持仓成本，可为(wèi)下一轮行情到来做好(hǎo)充(chōng)分准备。

“权益基金打开限购，可以为基金(jīn)补充弹药，帮助基金经理进行(xíng)逆势布局，也可(kě)避免基金业绩受到赎回冲击。”一位基(jī)金观察人士对记者表示，今年权益基金赎回较大，不少产(chǎn)品规模缩水严重，甚至成为迷你型基金产品，处于清盘的边缘，在市场底(dǐ)部取消大额限(xiàn)购(gòu)措施，还可以保住(zhù)产品规模。

也有第三方基金评价人士(shì)指出，自5月底以来，A股泥沙俱下，即(jí)便是(shì)今(jīn)年的绩优基(jī)金，也出现较大回撤，而当下A股(gǔ)市场(chǎng)已(yǐ)经处于近年较低区间位置(zhì)，一些限购基金通过控制规模(mó)保业绩(jì)的目的已经达成，大额限购的措(cuò)施已经不再需(xū)要(yào)。

寻找结构(gòu)性机(jī)会

在市场的(de)亢奋期，基金(jīn)经理(lǐ)往往会采取(qǔ)大额限购措施对基金(jīn)的规模进行控(kòng)制(zhì)，避免资金(jīn)在基金净(jìng)值高位“站岗”。

那(nà)么(me)，从(cóng)公(gōng)募基金密(mì)集采取放宽大额申购措施来看，能否视为市(shì)场阶段性底部的信号呢？上述放开大额(é)限购的基金管理人普遍认为，A股市场指数进一步向下的空(kōng)间有限。

安信稳健聚申一年持有期基金基金(jīn)经理表示，当前(qián)权益市场的估值水(shuǐ)平，对基本面面临的挑战(zhàn)已经(jīng)有了比较充分地反映。招商瑞庆混合基金的基金(jīn)经理(lǐ)近(jìn)期表示，考(kǎo)虑到当前市场(chǎng)估值(zhí)水平(píng)隐含的负面预期已(yǐ)相对充分，指数进一步向下的空间也有限。

多(duō)数基金经(jīng)理建议寻找结构性机会。

展望2024年下半年，淳厚信睿混合基金基金经理认为相(xiāng)应的内需方向的结构性托底力量会相比(bǐ)上半(bàn)年更加有力，资本(běn)市场经过持续(xù)的结构性调整，已经能够有较好的结构性机会。

华泰柏瑞中证(zhèng)A50ETF发起式联接基金基金经理表(biǎo)示，宏观范式转变下(xià)中外金(jīn)融周期分化，结合积极的稳增长政策及(jí)中长期改革，经(jīng)济动能有望继续(xù)温和改善，大盘风格或(huò)将持续具有相对收益，建议寻找结构性机(jī)会。中期来看，随着中(zhōng)国(guó)经济迎来新一轮盈利周期(qī)、中美(měi)经济周期错位进(jìn)入下半场等利好因素下(xià)，A股市(shì)场的估值(zhí)比较具吸引力，性价比(bǐ)突出，配置机会大于风险。

“市场目(mù)前(qián)体(tǐ)现(xiàn)在(zài)多个资产(chǎn)上的、过于一致和极端(duān)的主流预期(qī)至少(shǎo)可能存在阶段性的(de)反复风险。”广发基金冯汉杰分析，一方面，只(zhǐ)要经济体中存有足够体量的结(jié)构性发展，那权益市场自(zì)然将通过指数成分调整等(děng)方(fāng)式捕获到这些机会，也即主流指数(shù)的表(biǎo)现(xiàn)可(kě)以与经济体整体的(de)经济表现部分脱钩；另一方(fāng)面，人性的周期摆动是亘古不变的，市(shì)场总会有通过极端高估和低估送钱的机会，而这也构成了很重要的收益来源(y取消限购！权益基金陆续开门迎客，什么信号？uán)。

责编：战术恒

校对：陶谦‍‍‍‍

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