4月29日(rì)，为(wèi)更好满足投资(zī)者需求、促进(jìn)政府债券柜台交易业务规(guī)范发展，财政部发布《关于政府债券柜台交易业务有关(guān)事项的通知(zhī)》（下称《通知(zhī)》），自2024年5月1日起施行。

《通知》明确，记账式(shì)国债 和地方政府债券发行结束后，均可在银行间债券市(shì)场柜(guì)台分销和交易。《通知》还要求，柜台业务开办机构应当建立投 资者适(shì)当性管理制度，加强投资者教(jiào)育。 

地方债(zhài)柜台发行是地(dì)方债发行渠道的(de)重要组成部分(fēn)。自2019年试点以(yǐ)来，柜台发(fā)行工作取得了积极(jí)成(chéng)效。不过，对于(yú)参与政府债券柜台(tái)交易业务的投资者范(fàn)围、分销以(yǐ)及报价交易规则等(děng)，《通知》明确，按照(zhào)柜台(tái)业务现行管理(lǐ)有关规定执行。

未调(diào)整(zhěng)投资者范围、分(fēn)销及报价交易规则

《通知》明确，记账
式国债和地方政府债券发行结束后，均(jūn)可(kě)在银行间债券市(shì)场柜台分销和(hé)交易。《通(tōng)知》同时(shí)要求，满足柜台业务开办条件的(de)金融机构应当按(àn)照有关规定积(jī)极参与政(zhèng)府债券柜台(tái)交易业务，根据市场需求选择(zé)政府债券通过柜台分销和交易。 

对于参与政府债券柜台交易业务的投资者范(fàn)围、分销以及报(bào)价交易规则等，《通知》明确，按照柜台业务现行管理(lǐ)有关规定执行。

此前，财政部于2023年8月发布(bù)《政府债券登记托管结算(suàn)管理办法》，规定政府债券交易结算(suàn)应当采用券款对付方式，要求政(zhèng)府债券登记托管结算(suàn)机(jī)构出现停业整顿、破产、解散、分立、合并及撤销(xiāo)等情况时，不得(dé)损害(hài)投资人(rén)合法权益。

柜台业务开办机构应建立投资者(zhě)适当性管理制度

《通知》要求，政(zhèng)府债券柜台交易(yì)实行集中统(tǒng)一、一级托管、底层穿透的托管制度。中央国债登记结算有限责(zé)任公司（下称“中债登”）是柜台政府债券的登记托(tuō)管(guǎn)结算机构，柜台业务开(kāi)办机构应(yīng)当为投资者在中债登开立实名账户，投资者通过该(gāi)账户直接持有政府债券。柜台(tái)业务开办机构(gòu)应(yīng)当(dāng)与中债登(dēng)直(zhí)接建立系统连接(jiē)，并实时向(xiàng)中债登传输政府债券柜(guì)台交易业(yè)务有关数据。 

《通知》要求，中债登和柜台(tái)业务(wù)开办机构应当确保政府债(zhài)券兑付资金安全，保障兑付资金及时足额到(dào)达投资者(zhě)资金账户，维护投资者合(hé)法权益。 

《通知》还要求，柜台业务开办机构应当建立投资(zī)者适当性管理制度，加强投资者教育，应当与投资者签署入市风险(xiǎn)告知等法律文书，充分提示柜台债券可交易属(shǔ)性与可(kě)能有关的风险等，做到政府债券柜台交易信息对称、公开透明。 

让更
多投资者参与到政府债券市场

地(dì)方债柜台发行是地方债发(fā)行渠道的重要组成部分，是加(jiā)强地(dì)方债发行管(guǎn)理，丰(fēng)富(fù)投资者结构，实现(xiàn)可持续发展(zhǎn)的重(zhòng)要举措(cuò)。

2019年，财政部在《关于开展通过(guò)商业银行柜(guì)台市(shì)场发行地方政府债券工作的通知》中 指出，地方政府公(gōng)开发行的一(yī)般债券(quàn)和专项债券，可通过商(shāng)业银行柜台市场在本地区(qū)范围内(nèi)(计划单列市政府债券在本省(shěng)范围内)发行。地 方政府(fǔ)应当(dāng)通过(guò)商业银行柜台市场重点发行专(zhuān)项债券(quàn)，更好发挥专项债券对稳投资(zī)、扩内需、补(bǔ)短板的(de)作用，增强投资者对本地(dì)经济社会发展(zhǎn)的参与度和获得感。

自2019年试点以(yǐ)来，柜台发行工作取得了积极成效，进(jìn)一步拓宽了地方(fāng)债(zhài)发行渠道(dào)，有效激发了(le)社会投资活力，吸引了广大人民群众参与地方建设和共(gòng)享改革发(fā)展成果,满足了人民群众投(tóu)资理(lǐ)财需求(qiú)。

值得注意的是，近日(rì)，财政部党组理论学习中心组在人(rén)民日报发表署名文章中(zhōng)表示，将
“研究扩大政府债券柜台销售品种和规模”，引发市场关注。

中(zhōng)关村互(hù)联网金融研究院院长刘勇(yǒng)在接受证券时报·券商中国记者采访时表示，扩大政府债(zhài)券柜台销售品种(zhǒng)和规模，意(yì)味(wèi)着(zhe)更多的投资者可以参(cān)与到政府债券市场中来。这不仅可以拓宽政府(fǔ)债券的投资者基础，增加市场的流动性，还有助于提高政(zhèng)府债券市场的深度和广度。

责编：王璐璐

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校对(duì)：高源

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