本周前瞻：又是一个超级周！美国CPI携手欧洲央行决议重磅来袭！

　　汇通财经APP讯——在上周略逊于预期的8月非农报告后，市(shì)场本周将(jiāng)迎来关键的CPI数据(jù)，这对美联储9月降息幅(fú)度(dù)有着关键的指引作用。除此之外(wài)，市场(chǎng)还关注欧洲央行的利率决议以及中国系(xì)列经济数据(jù)。

　　欧洲央行将第二(èr)次降(jiàng)息

　　欧洲央(yāng)行的降息周期在6月开始时显得有些(xiē)尴(gān)尬，因为(wèi)突如其来的数据变化使政策(cè)制定者别无(wú)选择，只能推进计划中的25个基点的(de)降息，并将(jiāng)其呈现为“鹰派降息”。

　　幸运的是(shì)，对于鸽派和苦(kǔ)苦挣扎(zhā)的欧洲企业来说，自7月份的上次会议以来，进一步放宽(kuān)政(zhèng)策的理(lǐ)由已经增强，当时利率保持不变。8月份(fèn)的整体通(tōng)胀率同比下降至2.2%，欧元本周前瞻：又是一个超级周！美国CPI携手欧洲央行决议重磅来袭！an id="quote_EURUSD">区的增长反弹(dàn)也相对疲软。

　　当前的经济背景可(kě)能为欧洲央行(xíng)下调季度通胀和GDP预测奠定了基础，这些预测将在(zài)周四会议当天公布。更重要的是，欧洲央行行长(zhǎng)克里斯蒂娜·拉加德现在可能会减少(shǎo)对“数据依赖性(xìng)和逐次会议(yì)决策”的(de)强调，并自信地指向(xiàng)未来的进一(yī)步降(jiàng)息。

　　然而，有一个问题是，8月份的(de)服(fú)务业CPI上涨至(zhì)4.2%，创下自2023年10月以来的最高值。虽然这(zhè)不足(zú)以(yǐ)阻止欧洲(zhōu)央行在(zài)9月会议(yì)上采取更(gèng)鸽派的立场，但拉加德在(zài)新闻发布会上可能会保持一定(dìng)的谨慎。

　　如果拉加德暗示降息路径不如投资者预期的那样深远，欧元可能(néng)会恢复上行趋势，此前因美元走强而受挫(cuò)。

　　美国CPI会支持50个基点的降息吗？

　　美元最近一直在波动，因为美联储(本周前瞻：又是一个超级周！美国CPI携手欧洲央行决议重磅来袭！chǔ)是否会在即将到来的会议(yì)上降(jiàng)息25个基点还是50个基点存在(zài)不确定性。美联储期(qī)待(dài)已久的政策转变终于在8月的杰克逊霍尔年(nián)会上显现。

　　美联储主(zhǔ)席鲍威尔承认劳(láo)动力市场开始出现裂(liè)缝，这为9月(yuè)可能的50个基点降息打开(kāi)大门。自那时以来的大部分(fēn)评论并没有支持采取更激进的行动，因为数据大多稳健。

　　关键问题是，最大的问(wèn)题是，在通(tōng)胀上行(xíng)风险依然存在的情况下(xià)，美联储会在多大(dà)程度(dù)上优先(xiān)考虑就业任务，而不(bù)是物价稳定？美国供应管理学会8月份制造(zào)业和服务(wù)业的物价指数均小幅上升，但(dàn)前者的就业人数出现萎(wēi)缩，而后(hòu)者(zhě)几乎没(méi)有增长。

　　周三的CPI报(bào)告将是9月决策前的最(zuì)后一块拼图，应(yīng)该能为预期带来一(yī)些清晰度。7月份(fèn)整体CPI同比降至2.9%，预(yù)计8月份(fèn)将再次降至2.6%。然而，核心通胀率预计将保持(chí)在3.2%不变。如果这些数据得到证实，美联储更可能采(cǎi)取25个基点的“鸽(gē)派降息(xī)”。但要出现降息50个基点的现实可能性，就(jiù)必须出现重大的下行(xíng)意(yì)外(wài)。

　　投(tóu)资(zī)者目前预计50个基点降息的概(gài)率(lǜ)接近40%，因(yīn)此如果CPI数据符合(hé)预期或更强，可能会让市场失望(wàng)，推动美(měi)元走高(gāo)。

　　周四将发(fā)布(bù)生产者价格指数，而周五密歇根大学的消费者信心初步调查也非常重要，特别是对一到五年(nián)的通胀预期。

　　英国央行决策临近(jìn)

　　预计英国央(yāng)行将在9月(yuè)逆央行趋势而(ér)行，在19日(rì)的会议(yì)上维持利率不变。2024年上半年，英(yīng)国经济强劲反弹，工资增长和服务业通胀依然高企，英国央行可以在8月(yuè)首次降息后(hòu)暂时按兵不(bù)动。

　　但根据9月会议前即将公布的一系列数据，最(zuì)终的(de)决定可能比(bǐ)预期的要接近得多。周二，7月(yuè)的就业(yè)报告将受到关注，寻找英国劳动力市(shì)场在年初显著失业后稳定的迹(jì)象。

　　英国(guó)6月(yuè)失业率下降0.2个百(bǎi)分点至4.2%，但若出现(xiàn)大幅下降，可能(néng)并不受欢迎，因为(wèi)工资增(zēng)长终于开始趋向与2%通胀目(mù)标(biāo)更一致的水平。就业增长的回(huí)升(shēng)可(kě)能会再(zài)次推动工资压力，阻碍英国央行的(de)抗通胀努力。

　　周三的焦点将是7月的GDP数据，包括服务业和制造业的细(xì)分。

　　目前，市场预计9月英国按兵不动的概率约为75%，但如果本(běn)周的数据表现不佳，可能会提高25个(gè)基点降息的(de)可能性，英镑可能承受重压。

　　周初关(guān)注亚洲数据

　　在对中国经济(jì)疲软的担忧挥之不去的情况下(xià)，周一的CPI和PPI数据，本周前瞻：又是一个超级周！美国CPI携手欧洲央行决议重磅来袭！随后是周二的(de)8月贸易数据，可能会吸引投资者关注风险敏感货币，如澳元。

　　在日本，本周将是数据密集(jí)的一周，亮点(diǎn)是周(zhōu)一的GDP修(xiū)正(zhèng)数据(jù)。第二季度GDP增长预计(jì)将从初(chū)步的0.8%上调。如果数据高于预期，可能会增强市(shì)场对日本央行(xíng)今年再(zài)次加息的预期，推动日元继续上(shàng)涨。

责任(rèn)编辑：张靖(jìng)笛

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