格力电器上半年收入基本持平，董明珠增持至1.38%

　　董(dǒng)明珠在格力(lì)电器中的持股比例已增加(jiā)至1.38%。

　　格力电器（000651.SZ）8月30日晚(wǎn)发布半年(nián)报显示，2024年(nián)上半年，格(gé)力电器实现营收997.83亿元，同比增长(zhǎng)0.55%；归母(mǔ)净利润(rùn)141.36亿元(yuán)，同比增(zēng)长11.54%。与此同时，格(gé)力电器正进一步(bù)完善激(jī)励机制，公司董事(shì)长兼总裁董明珠的持股比例增至1.38%。

　　今年国内空调市场增速放(fàng)缓，加上自身新能源收入大(dà)幅下降，令以国(guó)内空调业务为主格(gé)力(lì)电器营收增长(zhǎng)承压。其主(zhǔ)要竞争对手美的集团（000333.SZ）多元化及海外扩张(zhāng)力度更(gèng)大，上半年营收首次突破2000亿元至2172.74亿元，规模为格力(lì)电器的两倍；另一白电龙头海尔智家（600690.SH）在(zài)海外新兴市场快速发展，上半年业绩增速也高于格力电器。

　　从收益率(lǜ)看，上半年美的(de)集团、海尔智(zhì)家、格力电器(qì)的加权平均净资产收益率分别为(wèi)12.2%、9.67%、11.41%，分别增加0.06个百分点、增加0.51个百分点、减少0.82个百分(fēn)点。

　　空调业务占比近八成

　　奥维云(yún)网（AVC）数据显示，2024年上(shàng)半年，国内白电市(shì)场零售额为2319亿元，同比下滑 7%，零(líng)售量(liàng)为7774万台，同(tóng)比下滑3.6%。国内空调(diào)市场全渠道零售量为 3315万(wàn)台(tái)，同比下滑(huá) 11%，零售额为 1114亿元，同(tóng)比下滑(huá) 14.5%。厨卫大电零售量为 4149万台，同比(bǐ)增长 0.5%，零售额为 771亿元，同比下滑 2.3%。国内家电市场走过了快速增长期。

　　据财报显示(shì)，2024 年上(shàng)半年，格力电器实现营业总收入 1002.87亿元，同比增长 0.5%。其中，空调业务收入 779.61亿元，同比增长(zhǎng) 11.38%，占营收 78.14%，占比提升7.6个百分点；冰箱、洗衣机、厨(chú)房电器、环境(jìng)电器等生活电器业务收(shōu)入同比增长10.68%至24亿元；压缩机等工业制品收入同比增长13%至62亿元(yuán)；智(zhì)能装备收入同比增(zēng)长4.95%至2.6亿元。

　　不过，上半年格力的绿色能源业务收入(rù)同比下(xià)降31.84%至19.87亿元，这意味着格力钛的新能源业务出现(xiàn)了大幅(fú)下滑；此外，格力其他业务(wù)收入同比下降43.8%至98.4亿元。

　　从(cóng)区(qū)域看，上半年(nián)格力电器(qì)的海外收入增速(sù)快于国内收入，海外主营业(yè)务收(shōu)入(rù)增长15.64%至148.25亿(yì)元，国内主营业务收入增(zēng)长9%至751.2亿元；由于其(qí)它业务收入下降，其国内主营收入的占比(bǐ)增至75.28%，同比增加5.84个百分点(diǎn)。

　　由此(cǐ)可见，空调业务、国内(nèi)收入(rù)仍然分别占(zhàn)了格力电器总(zǒng)营收的约78%和75%。国内空调格力电器上半年收入基本持平，董明珠增持至1.38%市场逐步出(chū)现“天花板”也促使格力不断探索多元(yuán)化的路径。从上半年的(de)业绩看，曾被董明珠寄予厚(hòu)望的格力(lì)钛新能源业务，下滑幅度是格(gé)力(lì)业务中最(zuì)大。

　　值的(de)关注的是，上半年国内空调市场价(jià)格竞争激烈，格力电(diàn)器空调业(yè)务(wù)的毛(máo)利率微降0.88个百分点至34.81%，经营活动(dòng)产生的现金流量(liàng)净额为51.22亿元，同比减少83.4%。渠(qú)道变革可(kě)能是(shì)格力电器上半年(nián)净利润同(tóng)比增长超过一成的重要原因。董明(míng)珠本月曾表示，格力渠道变革在国内各省(shěng)已基(jī)本到位，经(jīng)销商直接在网上系统下单，改(gǎi)变以往向地(dì)区销售公司拿货的模式(shì)，减少了(le)流通成本。

　　渠道变革成效如何？

　　面对加剧的竞(jìng)争(zhēng)，格力(lì)电器继续深化混合所有(yǒu)制改革，因为加快多元(yuán)化和海外扩(kuò)张，需要激励机制的配合，像美的集团今年已实施(shī)第九期股票期权激(jī)励计划。8月2日，格力电(diàn)器(qì)公布了(le)第三期员工持股计划。

　　据公告，格力电器本次员工持股计(jì)划(huà)的资金规模(mó)不超过16.14亿元，股票规模为不超过7946.2095万股(gǔ)，约占公司当前总股本的1.41%。拟参(cān)与本次员工(gōng)持(chí)股(gǔ)计划的员工总(zǒng)人数(shù)不超过12000人，其(qí)中包括董明珠在内的格力(lì)电器(qì)七名董事（不含独立董事(shì)）、监事、高级管理人员(yuán)拟认购的比例上限为30%，管理干部、技术专家、业务骨干(gàn)等其它人员合计认购70%。

　　第一(yī)财经记者留意到，格力电器2024年(nián)半年(nián)报显示，董明(míng)珠在格力电器(qì)中的持股比例(lì)已(yǐ)增(zēng)加至(zhì)1.38%，相比(bǐ)她(tā)今年一季度0.97%的持(chí)股比例，提升0.41个百(bǎi)分点。

　　而本次格力电器员工持(chí)股(gǔ)计划的业(yè)绩考(kǎo)核(hé)指(zhǐ)标是：第一(yī)个(gè)考核(hé)期，2024 年度公司净资产收益率不低于(yú)20%；第(dì)二(èr)个考核期，2025 年(nián)度净资产收益率不低于20%。

　　为配(pèi)合多元化业务突破，董明珠今年加快推进(jìn)渠道变革的落地。据半年报，格力电器将以30个区域、超3万家线下网(wǎng)点、第三方(fāng)电商平台官方旗舰店为基础，建立覆盖(gài)全国的双线销售网(wǎng)络，提(tí)供(gōng)线下体验、线上下单、全国统一配送和安装的双(shuāng)线联动一体化服务。

　　格力电器8月刚完(wán)成2023年年度(dù)的分红派息，每(měi)10股派发现金红利23.8元（含(hán)税）；其2024年(nián)半年(nián)报表示计划今年半年期(qī)不派发现金红利，不(bù)送(sòng)红股，不以公积金转增股本。

　　8月(yuè)30日，格力电器涨2.29%至39.7元/股(gǔ)，市值2236亿元。

　　一位资深证券分析人士向第一(yī)财经记(jì)者分析说，家(jiā)电是国内重点支持的消费领域之一(yī)，另(lìng)外有的公司整体估值较低，一些龙头企业的股息(xī)率在3%以上。此外，国内多(duō)数家电上市公司积极拓展海外市场，全球竞争力不断提升，近年(nián)海外业务增速高于国内。在二级市场方(fāng)面(miàn)，经历3个多月调整后，家电板块有逐(zhú)渐企稳迹象。

责任编辑：赵思远

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