据(jù)东(dōng)方财富Choice数据，近10年来(lái)，“五一”节后A股市场首个交易日行情相对平(píng)淡，但上(shàng)涨概率则相对较高。

记者采(cǎi)访多家私募机构发现，随着近期市场情绪的回暖，私募机构(gòu)对市场(chǎng)的心态出现明(míng)显变化。不少(shǎo)私募机构认为(wèi)，尽管当前A股市场反弹已有(yǒu)一(yī)段时间(jiān)，但整体股指仍然偏低，在政(zhèng)策持续发力以及外资(zī)回流(liú)的背景(jǐng)下，市场看多力(lì)量(liàng)将主导行情走势。 

节后(hòu)首(shǒu)日上涨概率较高 

随着“五一”假 期的临(lín)近，投资者(zhě)对假期后市场表(biǎo)现(xiàn)比较关注。 

记者根据东方财富Choice数据发行，近(jìn)10年来，“五(wǔ)一”假期(qī)后(hòu)首个交易日，市场整体表现比较平(píng)淡，除了2016年及2019年外，上证指数当日涨跌幅均在1%以(yǐ)内。不过，从上(shàng)涨概率(lǜ)来看(kàn)，近10年(nián)上证指数节(jié)后首日上(shàng)涨概率有60%，相对较 高。 

节后5个交易日(rì)上涨概率相对较低(dī)，近10年上证指数 节后5个交(jiāo)易日上(shàng)涨概率为40%，其中2015年、2016年、2019年的跌(diē)幅均超(chāo)过了3%。从5月全月来看，上证指数上涨(zhǎng)概率为
50%，当月的波动相对较大，其中，2021年和2022年分别上涨4.89%、4.57%，2019年和2023年则分 别下 跌5.84%、3.57%。 

不过，历史数据只能作为参考，今年“五一”假期后市场具体(tǐ)如何表现，还(hái)需等待市场验证。记者采访私募机构发现，随着近期市场持续向上反弹以及(jí)投资者情(qíng)绪明显回暖，私(sī)募机构对市(shì)场的看法正在发生 积极变化。

奶酪基金投资经理胡坤超向(xiàng)证券时报记者表示，目前(qián)A股整体(tǐ)估值较低，下行风险有(yǒu)限。基本面方面，宏观经济一季度(dù)超预期，经济(jì)复苏依然持续。“五一”长(zhǎng)假，各项消(xiāo)费数据有可能超预(yù)期，对资本市(shì)场(chǎng)有一(yī)定催化(huà)效应。市场方(fāng)面，新“国九条”的出台，利好整(zhěng)个A股的生态，引导资本市(shì)场长期健康(kāng)稳健发展，引导A股走向(xiàng)成熟市场。近期汇金公司增持四大行，一定程度(dù)上表明其对中
国银行行业以及中国经济长期增长潜力的信心，增持行为(wèi)可能会对(duì)市场情绪产生正面影响。除此之外，5月份，一季报已经披露完毕，业绩不及预期的(de)板块，回调也较为充分，未来看多的力量将(jiāng)主导市场的(de)走势。 

华金证券的研究观点称，“五一”假期(qī)期 间风险不大，可持股过节。首(shǒu)先，假(jiǎ)期消费数据可能(néng)火爆提升经济和盈利修复预期。“五一”出(chū)行、消费可能(néng)较火爆，盈利回升预期上升。其(qí)次，假期期间海外数据可能扰动流动性预期，但国内依然维(wéi)持(chí)宽松。一是“五一”期(qī)间美(měi)联储降息(xī)预期可能有(yǒu)一定(dìng)扰动风险；二是节(jié)前融(róng)资可能季(jì)节性流出，但外(wài)资仍可能继续流入(rù)。另外(wài)，假期期间地缘风险有(yǒu)限，海(hǎi)外股市出现大幅(fú)调整的风险也可(kě)能(néng)较小。 

近六成私募建议持股

4月30日(rì)将是“五一”长假前的最后一个交易日，谈(tán)及假期(qī)后应该是持股(gǔ)还(hái)是持币，有接近六成的私募建议持(chí)股过(guò)节，仅不到一成的私募认为应该持币过节(jié)。 

据私募排排网调(diào)查结果显示，59.57%的(de)私募(mù)建议持(chí)股过(guò)节，认为市场下跌空(kōng)间有限；31.91%私募(mù)建议股 币各(gè)半，主要是担心长假期间的不确定(dìng)性；另有8.51%的私募建议持币过节(jié)。 

至于“五一”长假后市场表现，51.06%的私募对节后
行(xíng)情(qíng)持乐观态度，认为一季报落地叠(dié)加政策等效果会逐步显现，因
此(cǐ)看好节后行情；36.17%的(de)私募对节后行(xíng)情持中性态度(dù)，认(rèn)为 市场还(hái)会延续震荡；另有(yǒu)12.77%的私募对后市持谨慎态(tài)度。 

“五一”假期持续时间较长，按照以往(wǎng)经(jīng)验(yàn)来看，这期间国际(jì)和国内可能会发现一系列不确定消息，将会对市场产生一定的潜在影响。畅(chàng)力资产董(dǒng)事长宝晓(xiǎo)辉向证(zhèng)券时报记者表示，虽然(rán)A股市场整体向好趋势不会改变，但在此期间市场的不确定性可能会对节(jié)后的国内股市(shì)产生影响，所以建议保持一(yī)定的现金仓位可以减少持仓风险，增加(jiā)投资安全(quán)性。

明泽投资基金经理陈实则认为(wèi)，近期的市场表现出现了一系列积极信(xìn)号，预示着后市继续走强(qiáng)是大概率事件。随着
业(yè)绩风险已经释放(fàng)，叠(dié)加(jiā)外资的积极流入以及(jí)政策 的有力支持，持股(gǔ)过节的胜(shèng)率较高，后市表现值得期待。政府持(chí)续出台政策不仅(jǐn)提振了投资者的信心，而且对(duì)市场产生了直接(jiē)的(de)积极影响。 

同时，考虑 到外资流入(rù)的积(jī)极信号(hào)以及利好经济复苏的政策持续推出和落地，市场的(de)长期增长潜力得到了进一步的确认。外资的大举(jǔ)买入行为(wèi)，尤其(qí)是历史上罕见的资金(jīn)流入高峰(fēng)，显示(shì)了国际投 资者对中国(guó)市场的(de)信
心。目前A股(gǔ)市场处于(yú)偏底部区域，随着年报和(hé)一(yī)季度业绩在4月密集披露(lù)，业绩风(fēng)险落地(dì)，部分行业(yè)的成长性得到进一步验证，市场(chǎng)情绪有望逐(zhú)渐回(huí)暖，大盘在经历3—4月份(fèn)的横(héng)盘震荡(dàng)整理之后，有(yǒu)望展(zhǎn)开新一轮(lún)上涨行情。

钜融资产基金经理袁美洋表示(shì)，当前市场存在一定积极因素，美联储(chǔ)降息预(yù)期下(xià)修下，对(duì)比亚太新兴市场(chǎng)，人民币汇率(lǜ)稳定性优势凸(tū)显(xiǎn)，随着A股分红率持续提升，港股互(hù)联网回购加(jiā)速，外资有回流趋势。但当前消费、出口、房地(dì)产(chǎn)的改善逻辑难外推，需求侧改善(shàn)弹(dàn)性仍然不高，短期市场仍然缺乏明确板块方向，市场轮动较快(kuài)，判断短期市场或仍以(yǐ)震荡行情为主(zhǔ)。 

责编：朱雨(yǔ)蒙

校对
：杨立林

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