行业景气度显著提升恒逸石化扭亏

证券时报记者康殷

恒(héng)逸石化(huà)(000703)4月19日晚间发布2023年年(nián)度(dù)报告。报告期内，恒逸石化实现营业总收(shōu)入(rù)1361.48亿元，归母净利润(rùn)4.35亿(yì)元，同比扭亏(kuī)为盈；经营活动产生的现金流量(liàng)净额为45.32亿元，同比(bǐ)增长67.50%。公(gōng)司2023年年度利润分配预案为(wèi)，拟向全体股东每(měi)10股派(pài)1元（含(hán)税）；同时公司对2024年(nián)度(dù)中期现(xiàn)金分红方案做(zuò)出说明(míng)。

恒(héng)逸石化产能位居行业前列，规模优势明显。公司(sī)现有炼化设计产(chǎn)能800万吨，PTA参控(kòng)股(gǔ)产(chǎn)能2150万吨，参控股聚(jù)酯产(chǎn)能1111.5万(wàn)吨，己内(nèi)酰胺参股产(chǎn)能40万吨。

炼化板块(kuài)方面，东南亚成品油需求预计保持(chí)稳定增(zēng)长。根据(jù)国际(jì)货币基金(jīn)组织2024年1月公布的最新预测，2024年东盟国家GDP增(zēng)速仍然将保持较高水平，其中印(yìn)度尼西亚预(yù)计GDP增速为5.0%，菲律宾预计GDP增速(sù)为6.0%，依然大(dà)幅高于全球水平，经济预期的良好态势或将进(jìn)一步带动炼化产(chǎn)品需求增长。相较国(guó)内成品油供给过剩状态，东南亚成品油市场缺口较大，成(chéng)品油需求不断增加，是全球最大的成品油净(jìng)进口市场。行业景气度显著提升恒逸石化扭亏

供给端方面，根据Platts（普氏能源(yuán)咨(zī)询）数据，2020年至2023年期间，东南亚(yà)和澳洲地区(qū)有(yǒu)超过3000万(wàn)吨的炼能退出市(shì)场，叠加(jiā)全球(qiú)环保政策趋严，炼化企业对炼厂的扩产意愿不(bù)足，资本开支计划趋于谨慎，未来炼厂产能增长有限。根据IEA（国际能源(yuán)机构）预测，2028年以前东南亚地区炼能将总体保持(chí)不变(biàn)。

聚酯(zhǐ)板(bǎn)块方面，在纺(fǎng)织(zhī)与服装行业高(gāo)景气度(dù)加(jiā)持下，聚酯纤(xiān)维需求(qiú)超预期释放，生(shēng)产高负(fù)荷运行，产量(liàng)增速创近13年新(xīn)高。根据CCF数据(jù)，2023年(nián)涤纶长(zhǎng)丝表观需求量为3668万吨，同比增长22.8%，需求端景气度显著提升；年(nián)内净(jìng)新增产能为385万吨，全年产能(néng)达(dá)到(dào)5168万(wàn)吨，同比增(zēng)长8.0%；全年产量(liàng)共计4060万吨，同比增长22.7%。

2023年涤纶(lún)长丝需求(qiú)增(zēng)长强(qiáng)劲。借此(cǐ)契机，恒逸(yì)石化继续加大聚酯板块技术改造力度。报告期内(nèi)，恒逸石(shí)化聚酯产品产销两旺，各项指标稳定向好，盈利能力明显(xiǎn)改(gǎi)善。

恒(héng)逸石化利润分配预案显示，公司将向全体股东每10股派(pài)发现金股利1.00元（含(hán)税），不送(sòng)红股(gǔ)、不进行公(gōng)积金(jīn)转增股本。合计拟(nǐ)派发行业景气度显著提升恒逸石化扭亏现金(jīn)红利3.39亿元（含税）。加上本次(cì)分(fēn)红预案拟分红金额，估算其(qí)自上市以来分红金(jīn)额将达约46亿元。

与现金(jīn)分红相同，开展股票回购也是(shì)加强对股东回报的重要措施。2023年，恒逸石(shí)化实施(shī)了第三期及第四期(qī)股份回购计划，公司四期股份回购计划累计回购金额26.75亿元。

恒(héng)逸石化(000703)4月19日晚间发布2023年年度报告。报告期内，恒(héng)逸石化实(shí)现营业总收入1361.48亿元，归母净(jìng)利润4.35亿(yì)元，同(tóng)比扭亏为盈；经营活动产生的现金流量净额为45.32亿元，同比增长67.50%。公(gōng)司(sī)2023年年度(dù)利(lì)润分配预案为，拟向(xiàng)全(quán)体股东(dōng)每10股派1元（含(hán)税）；同时公(gōng)司对2024年度中期现金分红方案做出说(shuō)明。

恒(héng)逸石化产能位居行业前列，规模优势明显。公司(sī)现有炼化设(shè)计产能800万吨，PTA参控股产能2150万吨，参控股(gǔ)聚酯产能1111.5万吨，己内酰(xiān)胺参股(gǔ)产能40万吨。

炼化板块方面，东南亚成品油需求预计保持稳定(dìng)增长。根据国际货币基金(jīn)组织2024年1月公布的最新预测，2024年东盟国家GDP增速仍然将保持较高水平，其(qí)中印度(dù)尼西亚预(yù)计(jì)GDP增速为(wèi)5.0%，菲律宾预计GDP增速为6.0%，依然大幅高于全(quán)球(qiú)水平，经济预(yù)期(qī)的良好(hǎo)态势或将进一步带动炼化产品需求增长。相(xiāng)较国内成行业景气度显著提升恒逸石化扭亏品油供给过剩状态，东南(nán)亚成品油(yóu)市场缺口(kǒu)较大，成品油(yóu)需求不断增加，是全球最大的成品油(yóu)净进口市场。

供给端方面(miàn)，根据Platts（普氏能(néng)源咨询）数据，2020年至2023年期间，东南亚和澳洲地区有超过3000万吨的炼能(néng)退出市(shì)场，叠加(jiā)全球环保政策趋严，炼化企业对炼厂的(de)扩产意愿不足，资本开支计划趋于谨慎，未来炼(liàn)厂产能增长有限。根据IEA（国际能(néng)源机构(gòu)）预测，2028年以前东南亚地区(qū)炼能将总体保持不变。

聚酯板块(kuài)方面，在纺织(zhī)与服装行业高景气度加持下，聚酯纤(xiān)维需(xū)求超(chāo)预期释放(fàng)，生(shēng)产高负荷运行，产量增速创近(jìn)13年新高。根据CCF数(shù)据，2023年涤纶长丝表观需(xū)求量为3668万吨，同比增长22.8%，需求端景气度显著提升；年内净新(xīn)增产能为385万吨，全年产能达到5168万吨，同比增长8.0%；全年(nián)产量共计4060万吨，同比增长22.7%。

2023年涤纶(lún)长丝需求增(zēng)长强劲(jìn)。借此契机，恒逸石化继续加大聚酯板块技术改造力度。报告期内，恒逸石化聚酯产(chǎn)品产销两旺，各项指标稳定向好，盈利能力明显改(gǎi)善(shàn)。

恒逸石化利润分配预案显示(shì)，公司将向全体股东每(měi)10股派发现金股利1.00元（含税），不送红股、不进行公积金转增股本(běn)。合计拟派发现金红利3.39亿元（含税）。加上本次(cì)分(fēn)红预案拟(nǐ)分红(hóng)金额，估算其自上市以来分红金(jīn)额将达(dá)约46亿元。

与现金分红相同，开展股票(piào)回购也(yě)是加强对股东(dōng)回(huí)报的重要措施。2023年，恒(héng)逸石化实(shí)施了第三期及第四(sì)期股份回购计划，公司四期股份回购计划累计回购金(jīn)额26.75亿元(yuán)。

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