财政部最新表态：支持！

继近期(qī)央行购买国债热议之后，财(cái)政部有了最新表态。

4月23日，财政部(bù)党组理(lǐ)论学(xué)习中心组在《人民日报》发表(biǎo)文章称，深化金融供给侧结构性改革，必须强化财政与金融 政策的协调配合。

文章提及，中观机制上，要加强财政与(yǔ)货(huò)币 政策、金(jīn)融改革(gé)的协调 配合，完善基础货币投放和货币(bì)供应调控(kòng)机制，支持在央行公(gōng)开市场操作中逐步增加国债买卖，充(chōng)实货币政策工具箱。研究扩大政府债券(quàn)柜台销(xiāo)售品种和规模等。

根(gēn)据中国人民银行法，中国(guó)人民银行不得在一(yī)级市场认购国债，但可以在二级市场上买卖国(guó)债(zhài)，以实(shí)现保增(zēng)长、稳物(wù)价等货币政策目标。尽管在国外央行买卖国(guó)债进行(xíng)公(gōng)开市场(chǎng)操作比较(jiào)普遍，但中国人民银行购买国债次数较少。而近期官方释放央行公开市(shì)场(chǎng)操作中逐步增(zēng)加国债买卖引(yǐn)起关注。

粤开(kāi)证券首席经济学家罗志恒告诉第一财经，这是财政与货币金融
协调的重要方式，财政部最新表态：支持！主要是财政部增加国债(zhài)供给(gěi)，央行在二级(jí)市场购买，而非(fēi)直接购买(mǎi)：一(yī)是通(tōng)过(guò)发行(xíng)国债(zhài)增(zēng)加(jiā)金融市(shì)场国债 投资标的，升级货币(bì)调控框架；二是可(kě)以优化中央和地方债务结构，提高(gāo)中央债务占(zhàn)比，降低利率成本、拉长周期，降低(dī)债务风险。

中欧国际工商学(xué)院经济与金融学教授、央行调查(chá)统(tǒng)计司原司长盛松成告诉第一财经(jīng)，央行(xíng)在公开市场操作中买卖国(guó)债从
全世(shì)界来
看(kàn)很普遍，但央行不能在一级市场上直接购买国债，不能搞财政赤字货币化。当前官方表态逐步增加国债(zhài)买卖，跟后续几年(nián)连续发行大规模特别国债有关。

为应(yīng)对经(jīng)济下行，缓解地方政府债务风险(xiǎn)，近些年中(zhōng)央财政加杠(gāng)杆明显，国债(zhài)供给量提(tí)升。去年(nián)底中(zhōng)央财(cái)政增加1万亿元国债，今年3.34万亿元中央财政赤字(zì)将通过发行国债来弥补，另外从(cóng)今年开始拟连(lián)续几年(nián)发行超长期特别国(guó)债，专项(xiàng)用于国家重大战略实施和(hé)重点(diǎn)领域 安全能(néng)力建设，今年(nián)先发行1万亿元。

财政部预算司(sī)司长在昨日国新办发布会上表示，根据超长期特(tè)别国债(zhài)项目分配(pèi)情况(kuàng)，财政部及时启动(dòng)超长期特别国债发行工作。

中(zhōng)信证券首席经济学家明明(míng)近期撰文认
为，参(cān)考海外经验，央行购(gòu)买国债一方面(miàn)缓解了国债供给的(de)压力，另一(yī)方面财政部最新表态：支持！释(shì)放了流动性，进(jìn)而引导(dǎo)利(lì)率下行
。不(bù)过，央行“逐步”增加国
债买卖，说明短期内央行(xíng)不太可能(néng)大(dà)规模地参与国债交易，而从当(dāng)前经济环境、政策空间来看，央行购债的紧迫性也不(bù)强。

中央财经大学教授温来成告诉第一财经，中国一年期以内(nèi)的短期国债发行量相对较少，为了(le)满足未来央行公开市场操作，结合上述(shù)表态，预计未来会(huì)相应增加短期国(guó)债发行量，活跃二级(jí)市场，为(wèi)央行公开市场操作提供便(biàn)利，也有(yǒu)利于财政政策和(hé)货(huò)币政策(cè)协同发力。

4月份以(yǐ)来，受部(bù)分银(yín)行降低存款利(lì)率、暂停销售大额存单等因(yīn)素影响，储蓄国债出现“抢购”情形。4月份发行的电子式储蓄国(guó)债，发行首日即售出计划发行额(é)的99.7%，进度明(míng)显快于近几年的平均水平。一(yī)些银行电子式储蓄国债几分钟内被售(shòu)罄。

财政部国库司司(sī)长李(lǐ)先忠在(zài)昨(zuó)日国新办发(fā)布(bù)会上表(biǎo)示，为了进一步满足投资者(zhě)购债需求，财政部将密切关注(zhù)储蓄国债的(de)供需关(guān)系变化和销售情况，研究适当增加发(fā)行规模。“一债难求”核心就是需求旺盛，供给相对不足，所以(yǐ)下一步要研 究适当增加发行规模(mó)等(děng)。

财政部(bù)数据显示，截至2023年，国债余额
约(yuē)30.03万亿元，控制在全国(guó)人大批(pī)准
的债务(wù)限额30.86万亿元以内。2024年，国债限额约35.2万亿元。

根据华西证券研究所数据，截至2024年2月，央(yāng)行持有约(yuē)1.52万亿(yì)元国(guó)债，其中(zhōng)约1.35万亿(yì)元属(shǔ)于2007年为(wèi)购
买外(wài)汇(huì)注资(zī)中投而(ér)发行的特别(bié)国债，如果剔除这部分特别国债，央行持有的国(guó)债规模仅1749亿元。相(xiāng)对30.2万亿元(yuán)的国债存量规模，央(yāng)行(xíng)持有的国债（包(bāo)括特别国债）占国债(zhài)存量的(de)比重仅5.1%。

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