78.71亿计提减值去哪了？20份券商年报显露，股质业务成“重灾区”

上市券商计提减值准备向来备受市场关注。

截至4月25日，根据Wind统计数(shù)据，在目前已披露2023年年报的 31家上(shàng)市券商中，20家券商(shāng)2023年(nián)计提减值准备金额为正，合计计提减值总额为78.71亿元。

21世纪(jì)经济报道记者查(chá)询(xún)发(fā)现，股票(piào)质押业务风险是导致上市券商计提(tí)信用减值损失的主(zhǔ)要因素之一。“部分上市券商(shāng)2023年计(jì)提股(gǔ)票质押减(jiǎn)值准备增加，可能是(shì)由(yóu)于抵(dǐ)押品的(de)市场价格或估(gū)值下调所致。”一位非银分析师指出。

值得注(zhù)意的是，部分券商2023年(nián)的业绩受到了计提(tí)减值准备的拖累。

拖累净利(lì)

根据(jù)券商年报披露的数据，2023年，上市券商的信用(yòng)减值损(sǔn)失普遍在5亿元(yuán)以下(xià)，但不少上市券商的信用减值损失较上(shàng)一年(nián)度(dù)有(yǒu)所增加(jiā)，其中，个别券商(shāng)的(de)信用减(jiǎn)值损失同比增长了91%。

部分券商的计提减值(zhí)准备金(jīn)额较多，超过5亿元。例如东(dōng)方证券、光大证券、中泰证券3家的计提减(jiǎn)值的金额分别为12.52亿元、6.69亿元、5.41亿元。

计提减(jiǎn)值准(zhǔn)备在1.5亿元—4.5亿元区间的(de)券(quàn)商有5家，包括(kuò)申万宏(hóng)源、国信证券、国(guó)泰君安、东兴(xīng)证券、招商(shāng)证(zhèng)券。

值得一提的是，部分券商2023年下半年(nián)计提减值准备金(jīn)额较大，对其净利(lì)影(yǐng)响较大(dà)。

今(jīn)年(nián)以来，中(zhōng)泰证券、天风证券、申万宏源证券等多家券商(shāng)先后公(gōng)告称，2023年计提资产减值准(zhǔn)备超过上(shàng)一(yī)会计年度经审(shěn)计(jì)净利润的10%。78.71亿计提减值去哪了？20份券商年报显露，股质业务成“重灾区”p>

中泰(tài)证券披(pī)露，2023年7月—12月，其合并(bìng)报表计提资产减值准备4.35亿元，减(jiǎn)少(shǎo)利润总(zǒng)额4.35亿元(yuán)，减少净利(lì)4.14亿元。这笔减值准备(bèi)，超过了最(zuì)近一个会计年度经审计净利润的10%。

申万(wàn)宏源证券计提资产减值准备(bèi)4.31亿元，减少2023年利润(rùn)总额4.31亿元(yuán)，减少净利(lì)3.26亿元。

天(tiān)风证券则预(yù)计(jì)，2023年度计提资产减值准备金额共计3.97亿元，将减(jiǎn)少利润(rùn)总额3.97亿(yì)元，减少净利3.05亿(yì)元。

谁是元凶

上市券商2023年的计提减值准备，大多来自信(xìn)用(yòng)减值损(sǔn)失。

在(zài)上述20家券商(shāng)中，有(yǒu)16家券商的(de)信用减值损失在各自计提减值准备中的占比超过六成；信用减值损失占比(bǐ)超过(guò)八成的券商(shāng)有13家。

例如，东方证券、中泰证券的信用减值损失较多，分别为10.30亿元(yuán)、5.40亿元。

值得关注的是，从计提项目来看(kàn)，2023年股票质押回购业务(wù)为上市券商带来了较多减值(zhí)损失(shī)。

譬如东方证券信用减值(zhí)损失为10.3亿元，在全年总成本中的占(zhàn)比为(wèi)7.18%；2022年，该公司信用减值损失为8.33亿元，在当年(nián)总成本中的占比为5.36%。按东方证券的解释，该项(xiàng)成(chéng)本的增(zēng)加，主要是公司计提股票质押减值准备增加所致。

“这(zhè)类(lèi)计提可能是由抵押品市场(chǎng)价格或估值下调所致。”一位(wèi)非银分析师分析。

部分券商则是由于境外融(róng)资类业务的信用风险有所暴露，继(jì)而补充了(le)计提减值拨(bō)备，以确保风(fēng)险拨(bō)备计提(tí)充(chōng)分。

“2023年度，受欧美央行加息、香港(gǎng)市场波动等不利因素影(yǐng)响，公司境外存量融资客户还款能力有所削弱，抵押品回收处置难度加大。”有券商表示。

另外，部分券商的其他(tā)债权投资78.71亿计提减值去哪了？20份券商年报显露，股质业务成“重灾区”、应收款(kuǎn)项（含(hán)其他金(jīn)融(róng)资产(chǎn)）计提占比较高(gāo)。

例如，2023年度，申万宏源证券计提(tí)其他债权投资信用减值准备1.57亿(yì)元，在计提减值准备中的占比约(yuē)为36.37%。“主要是公司(sī)对已(yǐ)发生信(xìn)用减值的其他(tā)债权投(tóu)资，根据会计政策预(yù)估可回收金额(é)后，相应将账面价值和预估可(kě)回收金额之间的差额确认为(wèi)信(xìn)用减值损失。”申万宏源证券解(jiě)释。

同时，该公(gōng)司2023年计(jì)提应收(shōu)款项（含其他金(jīn)融资产）信用减值准备1.12亿元，占比约为25.96%。

整体压降

自2018年(nián)股票质押业(yè)务风险集中暴露之后，券商对于股票质押业务的开展趋于谨慎。2023年(nián)以(yǐ)来，上市券商股票质(zhì)押业务整体(tǐ)处于压降(jiàng)区间。

如东方证券表(biǎo)示，2023年，公司持续大(dà)力推进股票质(zhì)押业务清(qīng)退(tuì)及风(fēng)险化解工作，大幅(fú)压降股票(piào)质押业务规模。截(jié)至(zhì)2023年末，公(gōng)司股票质押业(yè)务待购回余额58.99亿元，均为自有资金出资，较上年末下降35.4%。

招商证券非银金融团队分析，2023年下半(bàn)年市场震荡，股票质押市值明显收缩(suō)，年末(mò)全市场股票质押股数3493亿(yì)股，同(tóng)比减少9%，质押市(shì)值 2.76万亿，同比减少13%。该团队统计口径下，22家上(shàng)市券商买入返售(shòu)金融资产规(guī)模合计3678亿，同比减少1%。

另一方面，上(shàng)市券商的计提减值准备，并非都会带(dài)来负面影响(xiǎng)。一些券商在(zài)2023年回转了部分之前的计(jì)提，继而给2023年的净利带来贡献。

如红塔(tǎ)证券公告，2023年度合并报(bào)表口径共冲回各项资产减值准备3388.42万元，增加利润总额3388.42万元，增加净利2541.31万元。

此外，华泰证券、中信证券、方正证(zhèng)券、中信建投证券2023年度冲回(huí)减值准备金额均超过1亿元。

“前期减值计提回转，意味着这些券商(shāng)的资产质量向好。”上(shàng)述非银分(fēn)析师指出。

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