美团新业务续亏40亿，王兴开始变阵了

“相(xiāng)信(xìn)我们能聚合力量(liàng)、提升效能(néng)”。

这半年多以来，美团董事长(zhǎng)王兴专注于组织架构调(diào)整，从核(hé)心(xīn)本地商业到新业务，一一进(jìn)行了梳理。

他开始排兵布阵，既迎回了美团“二号人物”王慧文，又调(diào)任(rèn)王莆中为核(hé)心本地商(shāng)业CEO，张川、郭万怀则(zé)带领新(xīn)业务(wù)。王兴以此全新管理阵容，带(dài)领美团突破竞争重围。

正(zhèng)如王(wáng)兴(xīng)在内部邮(yóu)件所言(yán)：期待各(gè)业务(wù)秉承美团“帮大家吃得更好，生活(huó)更好”的使命，在(zài)新的组织架构下(xià)进一步发(fā)挥团队潜能。

得益于策略调(diào)整(zhěng)，美团上半年业绩继续创新高，营收、净利双涨，股价(jià)有所回升，市场反应积极。

但对比2021年美团2.6万(wàn)港元市值的高(gāo)点，当前美团7200亿港元左右(yòu)的市值，已经是(shì)腰斩的状态(tài)，尚有回升空间。

市场对美团的担忧仍存。一(yī)方面来自(zì)于外卖、到店业务市场竞争加剧，阿里、抖音等持续发力本地(dì)生活板(bǎn)块，更有拼多多、快手、小红书(shū)等平(píng)台加速本(běn)地(dì)生(shēng)活服(fú)务布局。

另一方面，美团自身(shēn)营收、净利增长放缓，核心本地美团新业务续亏40亿，王兴开始变阵了商(shāng)业新业务增幅不及以往，新业务还在持续亏损(sǔn)。

战(zhàn)略调(diào)整、适(shì)应(yīng)市场的背后，是美团谋求改变现状的身(shēn)影。

01、营收利润(rùn)双增

美团(tuán)交上了一份向好(hǎo)的成绩单，高于市场预期。

财(cái)报显示(shì)，今年二季度，美团营收823亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)21%，高于市场预期的804.2亿元，调整后净利润136亿元，同比增长77.6%。

净利(lì)增幅超过(guò)营(yíng)收增幅，显(xiǎn)示了一定的(de)盈利能力。

今年二(èr)季度，美(měi)团经营(yíng)利润率为13.7%，对比上年同期(qī)的经营利润率仅为6.9%，期内利润率为13.8%，而上年(nián)同期为6.9%，经调整EBITDA为149.97亿(yì)元，较上年同期的76.82亿(yì)元增长95.2%，经调整净利(lì)率为16.5%，上年同期为11.3%。

多(duō)个盈(yíng)利指标改善，资本市场也给予积极反应。财报发布次日，美团股价大涨12.5%，报115.7港(gǎng)元/股，总市值7198亿(yì)港元。

自2018年上市以来(lái)，美团(tuán)的盈利话(huà)题(tí)讨论不断，这(zhè)两年终于(yú)扭亏(kuī)为盈，保持高速增长。

相较于去年，美团营收、归母净利润增幅(fú)已经开始放缓。2024年上半年，美团营收为(wèi)1555.27亿元，同比增长22.9%，归母净(jìng)利润为167.2亿元，同比增长107.8%。而2023年上半年，美团营收、归(guī)母净利增幅分别为(wèi)30.2%、218%。

美团(tuán)正不断优化营销策略，改善(shàn)经营(yíng)杠杆。

从成(chéng)本及开支来看，今年二季度，美团销售(shòu)成本、销售及营销开(kāi)支、研发费用占(zhàn)收(shōu)入百(bǎi)分比均较上(shàng)年度有所下降(jiàng)，分别占比(bǐ)58.8%、18%、6.5%。

只是美团的一般及行政开支增幅仍较高，由2023年(nián)第二季度的21亿元增长26%至2024年(nián)同期(qī)的27亿元，占比也从3.1%上升至3.3%。其解(jiě)释，主(zhǔ)要是雇员薪酬开支(zhī)增加所致。

根据财报，2024年上半年(nián)，美团雇员薪酬开支(zhī)达到(dào)223.61亿元，同比增长7.8%。

美(měi)团挣得“盆满钵满”，员工薪酬亦不断(duàn)上涨。

业内常说，美团是典型的“三头赚(zhuàn)”，商家(jiā)、骑手、消费者全都为其贡献利润。相关(guān)数据(jù)显示(shì)，当前(qián)美团(tuán)活跃(yuè)商(shāng)家数量高(gāo)达 900多万户，美团骑手的数量超过(guò)了800万人，几乎覆盖了国内主要(yào)的商家群体。

庞大的体系之下，关于美团的投诉也日渐增多(duō)，诸如商家投诉佣金过高、骑(qí)手(shǒu)投诉克扣(kòu)补贴，已是常态。

在黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平(píng)台上，关于美团的搜(sōu)索词高达(dá)91.36万条，涉及无故退款、虚假送达、乱扣骑手费等多个(gè)问题。

今年上半年，美团进行了上市以来规(guī)模(mó)最大的组织架构调整。从今年2月份(fèn)整合到店、到(dào)家两个独立事业群和两个平(píng)台，再到(dào)4月份将美团平台、到(dào)店事业群、到家事业群和基础研发平(píng)台将合并成为“核心本地商业”，动作不断。

同时，老将王莆中出任核心本地商(shāng)业CEO。

一系列的调整(zhěng)背后，实际蕴藏着美团本地生活服务的压力。

市场环境(jìng)瞬息万变，美团维持(chí)本地生活服务业务(wù)的老大哥的地位并不容易。抖音进军本地生活赛(sài)道，来势汹汹，更有腾讯、拼多多、快手、小红书(shū)等平台加速本地生活服务的布局，实力(lì)都不容小(xiǎo)觑。

美团(tuán)自身核心本(běn)地商(shāng)业收入(rù)虽保持(chí)着增长，但增幅已经放缓。今年二季度，美团核心本地商业收入607亿元，同比(bǐ)增长18.5%。对比2023年二季度，美团核心本地商(shāng)业营收(shōu)增幅为39.2%。

王兴此前表示，近期开展(zhǎn)组织重组的(de)根本目标是继续整合(hé)本地商业领域(yù)，并(bìng)且进一步提高运(yùn)营效率，也希望用平台的供给(gěi)更(gèng)好满足消费者需求。

组织调整的效果也(yě)开始显现。分(fēn)业务来看，今年上美团新业务续亏40亿，王兴开始变阵了半年，美(měi)团核心本地商业总收入1153.07亿元，同比增长22.6%，占总营收74%。其中(zhōng)，配(pèi)送服务收(shōu)入(rù)、佣金收入占据绝大部分，分别达到440亿元、421亿元，同比增长18.3%、23.2%。

相较之下，美团(tuán)在线营销服务收入、其(qí)他服务(wù)及(jí)销售（包括利息收入）增长更(gèng)快。尤其是其他服务及销售（包括利息收入），今年上半年(nián)同比增长41.6%至65.08亿元。

‌美团(tuán)核(hé)心本地商业的经营利润率由2023年二季(jì)度(dù)的8.7%增长至2024年二季(jì)度的16.9%。只是相较于2024年一季度的(de)17.8%，环比有所下滑。

可以(yǐ)看到(dào)，美团(tuán)外卖(mài)、闪购、酒旅等业务保(bǎo)持增长(zhǎng)势头，贡(gòng)献了不少业绩。今(jīn)年二季度，美团外(wài)卖业务中，“拼好饭”最高突(tū)破 800 万单，而到店酒旅业务、休闲娱乐品类的订单量(liàng)均超过60%。

2024年第二季度，美团即时配(pèi)送交易订单数(shù)量为61.67亿笔，同比增长14.20%。而单笔配送收入稳定在3.70元以上，主要在于美团减少对配送服务费的减免与补贴等方面。

不(bù)容忽视的是，上半(bàn)年，美团配送相关成(chéng)本依然高达(dá)480.34亿元，同比增长19%，超过配送服务收入40亿元。

03、新业务亏(kuī)损

美团整顿业务，除了聚拢本地(dì)生(shēng)活各线(xiàn)业务以外，另一支线便是(shì)梳理各项新业务。

今年2月，美团宣布大众点评、SaaS（餐饮管理系统）、骑行(xíng)、充电宝等由高级副总裁张川负责，但并(bìng)未涉及(jí)业务具(jù)体整合的情况(kuàng)。

直到8月(yuè)底，王兴发布内部邮件，才公布了组(zǔ)织架构最新进展。根据披露(lù)，美团的(de)SaaS（软件即服务）、骑(qí)行、充电宝(bǎo)等业务合并成为“软硬件(jiàn)服务”，快驴、小象、优(yōu)选等业务合并成为 “食杂零(líng)售”，境外业务则更名为Keeta。

在本地商业承压的前提之下(xià)，美团新业(yè)务的发(fā)展显得(dé)尤(yóu)为重(zhòng)要。

今年(nián)上半年(nián)，美团新业务有减亏的迹象，亏损额为40.7亿元(yuán)，对比2023年上半年新业务(wù)亏损102.2亿元。

一(yī)个事实是，过去(qù)几年，美团新业务保持着高亏损额(é)。2019年-2023年，新业务的经营亏损(sǔn)额分(fēn)别为67亿、109亿、384亿、283亿和202亿，呈现上升趋势(shì)。短短五年时间，美团在新业务板块“烧掉(diào)”1045亿元。

从财报窥见，今年(nián)上半(bàn)年，美团新业(yè)务收入402.19亿元，同比增长23.8%，占总营收比例为26%。其中，其他服务及销售（包括利息收入）为主(zhǔ)要收入来源，达(dá)到386.98亿元。而在线(xiàn)营销服务基数较小，同比增长高达81%至1.8亿元。

具体(tǐ)看，今年(nián)二季度，美团(tuán)新业务收(shōu)入216亿元，同比增长28.7%，主(zhǔ)要由于商品零售业务的收入增(zēng)长，经营亏损(sǔn)同比收窄74.7%至13亿元，经营亏损率6.1%。

但在新(xīn)业务(wù)的亏损中，未(wèi)分(fēn)配的经营亏损由2023年同(tóng)期的12亿元(yuán)增加至(zhì)今(jīn)年二季度的27亿(yì)元。其解释称，主要是开发语音模型(xíng)和建立(lì)视频直播的投入增加。

至于出海业务，财报并未涉及太多内容。但王兴在财报会上有所提(tí)及，从财务角度来看，出海业务的预算已纳入新业务板块，今年对板块经营亏损的影响有限(xiàn)。

美团自2023年5月(yuè)在香港(gǎng)成立 Keeta，当前已经凭借订(dìng)单量市占(zhàn)率，成为全(quán)港第一大外卖平台。今年(nián)4月，KeeTa传出消息称，即将登陆沙(shā)特首都利雅得(dé)。

王兴表示，“境外业(yè)务目(mù)前(qián)仍处于早期阶段。我们将继续评估不同地区的机会。在没有具体进(jìn)展(zhǎn)可(kě)以分享之前，我们(men)不会深入探讨任(rèn)何市场的细节。我们(men)认为境外(wài)业(yè)务是美团正确的长期战略，因此我们将保持耐心(xīn)并继续探索(suǒ)，同时保持财(cái)务纪律。”

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