光大期货：9月12日金融日报

　　股(gǔ)指(zhǐ)：

　　昨日，光大期货：9月12日金融日报A股涨跌互现，Wind全A下(xià)跌0.22%，成交额5000亿元。中证1000下(xià)跌0.03%，中证500上涨0.16%，沪深300下跌0.3%，上(shàng)证50下跌0.67%。红(hóng)利题材近期(qī)不断缩圈，波动加大，这与红利较强的周期性及(jí)前期较高的市场(chǎng)拥挤度均有关系(xì)。央行近日表示，持续推(tuī)动社会(huì)综合融资成本稳中有降(jiàng)，同(tóng)时存贷款利率进一步下(xià)行还(hái)面临一定的约束。随(suí)着 美(měi)联储即将进入 降息周(zhōu)期，央行降息预期不断(duàn)加深，这对于(yú)从(cóng)分母端修复权益类资产较为有利。在债务周期主导的去杠(gāng)杆阶(jiē)段，名义利率的(de)调降对于资产价格(gé)企稳、权(quán)益(yì)市场风险(xiǎn)偏(piān)好的回升较为重要(yào)。经济数
据方 面，8月制(zhì)造业PMI为49.1，需求侧仍处于偏弱状态(tài)。整体来看，在政策不断加码(mǎ)的背景下，指数层面(miàn)预计维(wéi)持震荡格局(jú)。基差(chà)方面(miàn)，IM2409基差-11.21，IC2409基差-5.72，IF2409基差-3.13，IH2409基差-0.6。

　　国债：

　　国债期货收盘集体
上涨，30年期主力合约涨0.29%报113.51元，10年期主力合约涨0.14%报106.70元，均盘中续创新高；5年期主力合(hé)约涨0.11%，2年期主(zhǔ)力合约(yuē)涨0.07%。公开市场方面(mi光大期货：9月12日金融日报àn)，央行昨日进行2100亿元7天期逆回购操作，中标(biāo)利率为1.70%，与此前持平。因(yīn)有7亿元 7天期逆回购到期，公开(kāi)市场实现(xiàn)净投放(fàng)2093亿元。银存(cún)间质(zhì)押式回购(gòu)利率(lǜ)涨跌互现。1天期品种报1.7811%，跌15.98个基点；7天期报1.8106%，跌5.06个基点。央行持有续作的特别国债近(jìn)期出现卖盘，在国债收益(yì)率接近前低的情况下，结合(hé)8月份央行在(zài)二(èr)级市场买短卖长操作，长端(duān)收益率下行约束较强。短期国债收益率在整体震荡的同时，收 益率曲线(xiàn)有望继续陡峭化。

　　贵金属：

　　隔(gé)夜伦敦现(xiàn)货黄金震荡走弱，价格(gé)下跌0.23%至2512.89美元/盎司；现(xiàn)货白银上涨0.99%至28.719美元/盎司(sī)；金银比降至87.5附近(jìn)。美国劳工部数据显示，美国8月CPI同比上涨2.5%持(chí)平(píng)预期，较前值2.9%明显下降(jiàng)，为连(lián)续第五个月(yuè)放缓，为2021年(nián)2月以来最低水平，环(huán)比上涨0.2%，持平 预期和前值；但美国(guó)8月核心CPI同比上涨(zhǎng)3.2%持平预期和(hé)前(qián)值，此前已(yǐ)经连续(xù)四个月放缓(huǎn)，环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.3%，略高于预期和前值的0.2%，为四个月来(lái)最 大涨幅
，受此影响，市场(chǎng)对美(měi)联储激进降息预(yù)期降温，降息25个基(jī)点概(gài)率进一步走(zǒu)高，美元指数与美债收(shōu)益率短线走高，黄(huáng)金下挫。此前提到，市(shì)场对美9月(yuè)降息(xī)已基本(běn)完全定(dìng)价，但(dàn)更想知道美联储降息路(lù)径，而美联储(chǔ)对降息路径的模糊也使得(dé)后市上行节奏并不明确，这也令市场异常谨(jǐn)慎，特别是随着美国经(jīng)济 和(hé)就业数据 疲软，美股表现出较大的不稳定性，也抑制了市场风(fēng)险偏(piān)好，黄金持续
上行意愿偏弱，上方空间也难以打开，但(dàn)除了利多落地外，当(dāng)前(qián)做空的理由也并不充分。

责任编辑：李铁(tiě)民

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