美国多 家地区银行利润骤降，美联储警告商业地产风险

经(jīng)历了去年的破产风波后，美国地区银行的(de)痛(tòng)苦似乎还没有结束。

最新情况显示，运营压力可能意味着(zhe)金融机(jī)构需要抛(pāo)售资产维持资(zī)产负债表稳定，而(ér)美联储政策可(kě)能加大资(zī)产价格波动的压力。

SPDR标普(pǔ)区域银行ETF今年下(xià)跌(diē)约13%，表现远不及大型银行。美联(lián)储(chǔ)在上周发布的金融稳定半(bàn)年(nián)期报告中表示，商业(yè)房(fáng)地产和消(xiāo)费贷款敞口较高 的银行可能会遭受更
大的损失。

净利(lì)息收入承压

近两周来多家公布财报的地区银行利润大幅下降。其中，PNC Financial，Citizen Financial，M&T Bank和美(měi)国合众银行(xíng)降幅均(jūn)超过20%。

造成这种情况的主要(yào)原因是净利息(xī)收入受到存款(kuǎn)成本上升的(de)侵(qīn)蚀，而利率(lǜ)居高不下使贷款需求面临(lín)压力(lì)。美国合众银行表示(shì)，一直在努力应(yīng)对融资成本的上(shàng)升(shēng)，因为(wèi)客户将现金从(cóng)银行转(zhuǎn)移(yí)到(dào)货币市场基金(jīn)等收益率更高(gāo)的避险替代品，以获得更好的回报。该行净利 息收入（NII）在一季度(dù)下降了20%，至8.86亿美元。第一季度净息差收缩至2.02%，而去年(nián)同期为2.47%。

净利息收(shōu)入是衡量(liàng)金融机构盈利能力的一个重要指标。PNC预计(jì)，2024年(nián)其净利息收入将比去年下降4%至5%，Citizen Financial重申净利息收入下降 6%至9%的判(pàn)断，五三银(yín)行预计(jì)全年净利息收入将减少11%。

虽然美联储政策也(yě)给大银行带来了挑(tiāo)战，例如美国银行一季(jì)度净利息收(shōu)入为140.3亿美元，同比下降2.9%，但大行(xíng)更广的业(yè)务(wù)范围帮助其能够更好地抵御风险。去年(nián)硅谷银行、签名银行和(hé)第一共和银行(xíng)倒闭后，客(kè)户
从小型机构中(zhōng)抽走现金，转而流向大型机构。

值(zhí)得注意的是，美联储在上(shàng)月关(guān)闭(bì)了银行定期融资计划(huà)(BTFP)，该计划是(shì)在去年地区银行业动荡后成立的，旨在帮助机
构(gòu)满足(zú)其流动性需求。联邦存款保险公司前主(zhǔ)席拜尔（Sheila Bair）建(jiàn)议，国会应该恢复金(jīn)融危机后(hòu)实施的另一项计 划，即交易账户担保。“我(wǒ)担(dān)心少数（地区(qū)性(xìng)银行）。最(zuì)大的问题是，没有保(bǎo)险的存款是否会因为银行(xíng)倒闭而(ér)再次(cì)受到(dào)冲击，我(wǒ)认(rèn)为这确实是(shì)地区银行目(mù)前面(miàn)临的最大挑(tiāo)战。”

商业地产(chǎn)冲击或持续

不少华尔街机构预测，美国地区银行预计将留出更 多资金来弥补潜在的商业房地产损失，并出售更多(duō)的房地产贷款。

大多数多户家庭贷款都是由地区银行发(fā)放的，因此当纽约社区银行去年(nián)第四季度(dù)意外亏损时，加剧了人们对该行业商(shāng)业房地产
敞口的担忧(yōu)。自(zì)2022年3月以来，美联储(chǔ)本轮紧缩周期使得许多(duō)银行在包(bāo)括抵押(yā)贷款支持票据在内的证券投资组(zǔ)合出现(xiàn)巨额未实现损失。

美联储在上周发布的金(jīn)融稳定报告中提到了商业房地产价值的下降(jiàng)的风险，包括消费者债务拖欠的增加和(hé)一些家庭压力的其他迹象。美联储警告，商业房地(dì)产和消费贷(dài)款敞 口较高的银行可能会遭受更大的亏损。

咨询公司Trepp研究总监布施搏姆（Stephen Buschbom）表示：“我预计会看到更多信贷损失准备金的增加。办(bàn)公楼贷款仍然是银行
的最大痛(tòng)点。” 疫情后许多员工仍选择居家工作(zuò)，低(dī)出租率使业(yè)主更难偿还抵押贷款(kuǎn)。在纽约和旧金山等城(chéng)市，多户家庭也面临着压力。

国际货币基金(jīn)组织在其半(bàn)年度《全球金融稳(wěn)定报告(gào)》中表示，截至2023年底，不良(liáng)商业地产贷款在(zài)美国银行投资组(zǔ)合中的
比例从去年同期(qī)的
0.4%翻了一番，达到0.81%。

Ares Alternative Credit报告显示，商业地(dì)产贷款占大型银行资产负债表的13%，占地区(qū)银行的美国多家地区银行利润骤降，美联储警告商业地产风险44%。受商业地(dì)产担忧影响，KBW地区银行指数今年迄今下跌13.5%，相比(bǐ)之下标准(zhǔn)普尔银行指数上涨6.8%。标普全球(qiú)评(píng)级在3月份下调了五家美国银行的前景，原因是(shì)商业地产市场的压力可能会损(sǔn)害银行(xíng)的资产质量
和业绩。

美(měi)联储负责监管的副主席巴尔今年早些时候曾表(biǎo)示，监管(guǎn)机(jī)构(gòu)密切关注(zhù)商(shāng)业房地产贷款风险，强(qiáng)调银行需做好(hǎo)风险管理准备(bèi)。

分析师预计，有了去年的经(jīng)验(yàn)，银行美国多家地区银行利润骤降，美联储警告商业地产风险业对商业地产的敞口(kǒu)也(yě)许不(bù)会引发(fā)更(gèng)大(dà)的动荡(dàng)。

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