标普红利ETF（562060）半日跌0.62%，成交额1697万元，中金公司称红利板块经历调整后再度迎来配置机遇

　　9月6日(rì)，标 普红(hóng)利ETF（562060）半日跌0.62%，成交额1697万(wàn)元。业(yè)内人士认为，当前A股市场已具备较多偏底部特征，后续可持续关注国内货币和财政政策逆周(zhōu)期调节力度，未来在政策加(jiā)码等多因素共同(tóng)推动下，投(tóu)资(zī)者情绪边际修复有望推动市(shì)场阶(jiē)段性回稳。具体配置上，红利板块经历调整后再度迎来配置机遇，中报超预期且景气持(chí)续方向、“科特估(gū)”相关行业(yè)也值得重视。

　　中金公(gōng)司研究部首席国内(nèi)策略分析师李求索判断，红(hóng)利(lì)板块经历调整后再度迎来配置机遇，当前需要更加重视分子端基本面和分红的可持续性(xìng)；7月中旬以来，消费电子、半导体等板(bǎn)块都出现调整，估值不(bù)高，叠加(jiā)近期消费(fèi)电子板块可能(néng)存(cún)在较多消息面催 化(huà)等因素，有望出现阶段性行情(qíng)；对于出口链和全球定价的资源品，近期受海(hǎi)外波动影响，短期回调后或(huò)有所分化。

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首席(xí)策略官陈(chén)果认(rèn)为，除高(gāo)胜率的(de)稳定红利底仓外，还可同时关注另外(wài)两条主线：一(yī)是中(zhōng)报超预期且(qiě)景气(qì)持续方(fāng)向，如(rú)电网设备、轨交设备、工程机械、船舶、电子、光模块、贵金属等；二是财报利空落地后基本面逐步改善的方向，如军工
、汽车等。

　　兴业证券认为(wèi)，投资区域和因子的适度分散或将是红利投资策略的最优解。基于此，红利资产组合的优化一方面可(kě)以(yǐ)采用全球配置(zhì)，从日(rì)本、美国等境外市场来看(kàn)，红利策略均具(jù)备一定的超额(é)收益；另一方(fāng)面可以(yǐ)通过均衡配置于红利低波、红利潜力(lì)、红利质量和(hé)红利增长去实现策略的分散，从回测表现来看，等权重组(zǔ)合的回报率要显著强于红利低波和红利增长，同时波动(dòng)率有所收敛。同时，就红利本身而言，我们认为其更重(zhòng)要的是如何放
到 更好的组合场景里(lǐ)去运用，例如利用红利(lì)定期支付的特点去实现自身现金流的匹配。

　　华创证券称，2024H1上 市险企主要增配了长久期利率债(zhài)与FVOCI类股票，对应目的在于(yú)缩短久(jiǔ)期缺口与熨平报表波动(dòng)。展望(wàng)下半年，当前险资整体股票资产中(zhōng)合计FVOCI账户占比仍相(xiāng)对较低且
表现参差，预(yù)计(jì)占 比(bǐ)较(jiào)低的险企如国寿、新华、太保仍有进一步增持可能性，红利(lì)资产或将持续(xù)获(huò)得资金加码(mǎ)。从险资投资端来看，在下(xià)半年投
资(zī)收 益基数较低的情况(kuàng)下，有望同比进一步向好，驱(qū)动险企业绩向上。

　　开源(yuán)证券表示，煤(méi)炭板
块有望(wàng)迎重新布局的起(qǐ)点，这一轮投资是高股息 与(yǔ)周期弹性兼备，有望吸引比上一轮更(gèng)多资(zī)金的配(pèi)置(zhì)。煤炭股高股息投资逻辑仍是主线，因为当前弱经(jīng)济和低(dī)利率环境下，资金更加注重投资收益的确定性，煤炭高股息和持续性符合资金配置的偏好。

　　开源证券指(zhǐ)出，煤炭(tàn)股(gǔ)周(zhōu)期弹性 投资逻辑也将重现，当(dāng)前无论动(dòng)力煤和炼焦煤价格均已触底反弹，判断仍将处(chù)于上行通道(dào)，随着供需基本面的持续改善，两(liǎng)类煤种仍将具备向上弹性，且空(kōng)间涨(zhǎng)幅均较大，其中动力煤(méi)存在区间(jiān)内弹性而炼焦煤(méi)则是完全(quán)弹性，一
定的周期弹性(xìng)属性将获得周期品资金的青睐。

　　综上所述，尽管(guǎn)红(hóng)利资产近期面临短期调整的压力(lì)，但其长期投资价值依然显著。特(tè)别是在全(quán)球经济(jì)复苏缓(huǎn)慢、资金风险偏好降低以及国(guó)内无风险利(lì)率中枢下移的背景下，红(hóng)利资(zī)产(chǎn)凭借其历史稳定的现金流、高股息率及政策支持等优势，有望成为投资者(zhě)优(yōu)化资产配置的(de)重要选择(zé)。经过近期的调整后，红利板块的(de)短期配置性价(jià)比进一步提(tí)升，为投(tóu)资者提供了较好的(de)入场时机。可借道标(biāo)普红利ETF（562060），一键布局(jú)高股息、高分红(hóng)板块。