法国巴黎银行高呼：黄金还能涨！今年2700，明年剑指2800！

　　转自：金十数据

　　据法(fǎ)国巴黎银行的分析师称，黄金在整个大宗商品领域独(dú)树一帜，现(xiàn)在黄金(jīn)占(zhàn)其大宗商品(pǐn)配置的100%。

　　分析师在该法国银行(xíng)最新的商品展望报告中指出，“在美国通胀趋于缓和以及无论(lùn)谁赢得美国总统大选(xuǎn)都可能出现财(cái)政成本趋同的(de)背景(jǐng)下，黄(huáng)金自我(wǒ)们分析师上次季度报告以来持续走高。现在(zài)的问题是，黄(huáng)金将走向何方？”

　　巴黎银行的(de)分析师(shī)列出了他们认为可能推动金市发展的“五大主要主题”：地缘(yuán)政治、美元和利率、央(yāng)行购买、投资者流动和基本面。但他们(men)警告称，虽然这些驱动因素中的每一个都(dōu)“对金(jīn)价都非常有利”，但(dàn)“缺乏明显的高估驱(qū)动因素”。

　　他们解释说，“美(měi)联储的政(zhèng)策逆转及其对利率和美元的可能影响已被广泛预测，而全球地缘(yuán)政治紧(jǐn)张局势也已经存(cún)在一段时(shí)间了。基本面(miàn)、地缘政(zhèng)治、利率和美元以及持续的央行购买都在支撑着进一步(bù)的(de)上涨。然而，潜在的催化剂仍然很分散。

　　在9月12日发布的2024年第四季度全球资产配置展望报告中，法国巴黎银行表明，在他们对(duì)黄金的看涨预期中，他(tā)们言出必行：黄金现在(zài)占其大宗商品持仓的100%，占(zhàn)其总资产配置的7%，环比增(zēng)长40%。

　　他们写道，“除了发(fā)达市场股票外(wài)，大多数资产类别在(zài)2024年迄今为止(zhǐ)的回报率都法国巴黎银行高呼：黄金还能涨！今年2700，明年剑指2800！处于个位数。在这种情况下，法国(guó)巴(bā)黎银行的多资产组合（SGMAP）继(jì)续表现良好，收益(yì)强劲且波(bō)动性(xìng)低。我们(men)对美国股票、企业信贷和黄金的关注，使SGMAP能够吸(xī)收周期性的(de)波动。”

　　法国巴黎银行的分析师表示，在商品价格下跌(diē)的环境中，美联储的政策比美国大选(xuǎn)对市场更重(zhòng)要。“我们(men)特别(bié)担心油价，尽管它们应该有助于(yú)反通(tōng)胀进程，并帮(bāng)助美联储进一步放(fàng)松，这将有利于债券。最后，收益率曲(qū)线陡峭化可能在发达市场和新兴市场中实现，而日本由(yóu)于央行加息，收益率曲线可能出现扁平(píng)化。”

　　他们补充说，日(rì)元套利交易的逆转(zhuǎn)“还有很长的(de)路要走，因为这一轮市场杠杆(gān)主要来自日元，而不是(shì)来自企业或家庭(tíng)，这造成了明显的市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)”。

　　他们说，“我们进一步将日元敞口提高了8个百(bǎi)分点(diǎn)至(z法国巴黎银行高呼：黄金还能涨！今年2700，明年剑指2800！hì)20%（并将日本股票的敞口降至零，主要基于波动性驱(qū)动因素）。我们进一步将整体股票敞口(kǒu)降低(dī)了5个百分点至42%，并将(jiāng)黄金进一步提高了2个百分点至7%——这是全(quán)球央行持续需求的结果。”

　　至于更广泛的大宗商品领域(yù)，法国巴黎银行对石油和基本金属持悲观看法，但对黄金仍然持乐观态度。

　　他们(men)写道：“对大多数商品的需求疲软是一个显着的特点，导致我们的商(shāng)品专家下调了(le)对基本金属价(jià)格的预测(cè)（到(dào)2025年中：铜为9500美(měi)元，布伦特原油为67.5美元）。我们将对(duì)周(zhōu)期性商品的(de)敞口降低了2个百分点至零。与此同时，我们(men)将对黄(huáng)金的敞口提高了2个百分点至7%，因为(wèi)地缘(yuán)政治问题只会进一步提振央行对黄金的需(xū)求。”

　　分析师表示(shì)，黄(huáng)金是“唯(wéi)一蓬勃发展的(de)商(shāng)品，期(qī)货市(shì)场上多头头寸巨大，ETF资金也在流(liú)入”，这表明即使其他商品需求减弱，黄金的避险需求仍(réng)然强(qiáng)劲。他们写(xiě)道：

　　他们在展(zhǎn)望报告(gào)中(zhōng)写道：“黄金(jīn)是我们在大宗商品领(lǐng)域最喜欢的资产。中国投资者(zhě)推动了3月至4月的黄金涨势，并(bìng)已成为黄(huáng)金市场上日(rì)益重要的力量。”

　　法国巴黎银(yín)行目前预计，2024年第四季度现货黄(huáng)金平(píng)均价格为每盎司2700美元，到2025年第一季(jì)度将升至2725美(měi)元，到第二季度将升至(zhì)每盎司2750美元。他们预计，2025年全年现货黄金(jīn)的平均价格(gé)将达(dá)到每盎司2800美元。

责任编辑：刘明亮

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