降息周期开启后美联储下一步将怎么走？华尔街议论纷纷

　　在美联储本周开启降息周期后，华尔街最(zuì)大的几家银行对美联储接下(xià)来(lái)的降息速度和幅度存在(zài)分(fēn)歧，在前景明(míng)朗之前，金融市场将处于紧张(zhāng)状态(tài)。

　　周三，美联储意外将基准利率下调50个降息周期开启后美联储下一步将怎么走？华尔街议论纷纷(gè)基点。数(shù)小时后，多位(wèi)经济学家调整了他们的预测，包括高盛预(yù)计从11月到明年6月，美联储每次会议都将(jiāng)降息25个(gè)基点。曾正确预测了本周降息幅度的摩根大(dà)通则(zé)仍然认为11月(yuè)会(huì)再降息50个基点，但表示这(zhè)将取决于劳动力市场(chǎng)的状况。

　　在市场上，交易员(yuán)预计到今年年底将降息约70个基点，到明年9月将降(jiàng)息近200个基点。这比美联储官员在最(zuì)新(xīn)的点阵图中预测的(de)年底前再降(jiàng)息50个基点更为激进。

　　以下是一(yī)些华尔街大行经(jīng)济(jì)学(xué)家的观点：

　　美国银行

　　包括(kuò)Aditya Bhave、Mark Cabana和Alex Cohen在内(nèi)的经济学家和策略师写道，美(měi)联储“将被迫进一步降息”，第四季度将再降(jiàng)息(xī)75个基点，明年将再降息125个(gè)基(jī)点。

　　巴克莱(lái)银行

　　以(yǐ)Marc Giannoni为(wèi)首的美国经济学家(jiā)在一份报告中写道，美联储(chǔ)将在11月和(hé)12月继续降息25个基点，随后在2025年再(zài)降息三(降息周期开启后美联储下一步将怎么走？华尔街议论纷纷sān)次25个基点(diǎn)。但考虑到(dào)美联(lián)储周三降息50个基点（巴克莱没有预计到(dào)这(zhè)一幅度），他(tā)们现在认(rèn)为明年年底的目标(biāo)区间将降至3.50%至3.75%。

　　花旗

　　花旗经济(jì)学(xué)家(jiā)Veronica Clark和Andrew Hollenhorst维持了他(tā)们对今年再降息75个基点的预测，其中11月将降息50个基点，12月降息25个基点。他们在一份报告中写(xiě)道：“降息步伐加(jiā)快的风险依然平(píng)衡。”该行预计，2025年还将多次降息25个基点，最终利率将达到3%至3.25%的区间。

　　德意志银行

　　以Matthew Luzzetti为首的经济学家坚持认为，美联储将在2025年3月的会议前(qián)逐步降息25个基点，然后再转向按季度降息，最(zuì)终在明年年底前将联(lián)邦基金利率维(wéi)持在3.25%至(zhì)3.5%之间。他们写道，美(měi)联储周三(sān)发出(chū)的信号是，“这一行动是对政策的‘重新调整’，而不是一系列更大规(guī)模降息的(de)开(kāi)始”。

　　高盛

　　包括Jan Hatzius在内的经济学家在一份报告中写道，美联储将选择从(cóng)11月到明(míng)年6月(yuè)连续降息 25个基点，将最终利率降(jiàng)至3.25%至3.5%。该行此前预计在2024年的最后两次会议(yì)上会连续(xù)降(jiàng)息，然后(hòu)在2024年(nián)度按季度降息。美联(lián)储是否会在11月再次降息50个基点(diǎn)是一个“悬而未决”的问题，将由接下来(lái)的两份就业报告决定。

　　摩根大通

　　该行(xíng)首席美国经济学家Michael Feroli正确预测(cè)了本周降息50个基点，并(bìng)坚持他对11月再次降息50个基点的(de)看法。然而(ér)，他表(biǎo)示，此举将取(qǔ)决于劳动力市场的进一步走(zǒu)软。

　　摩根士丹(dān)利

　　包括经济学家(jiā)Seth Carpenter和策(cè)略师Matthew Hornbach在(zài)内的一个团队表示，官员们可能会选择在2025年中期之前“连续”降息25个基点，其中包括今年(nián)降息两次，明(míng)年上半年降息四次。

　　道明证券

　　包括Oscar Munoz和Gennadiy Goldberg在内的道明策略师周四写道，从现(xiàn)在开始，美联储进一步降息50个(gè)基(jī)点的门槛将会更高。他们指出(chū)：“展望(wàng)未来，美联储的前瞻(zhān)性指引似乎并不像本周(zhōu)的利率决定所暗示的那样温和。”道明预计今年将两次降息25个(gè)基点，随(suí)后在(zài)2025年的每次会(huì)议上降息25个(gè)基点。

　　富国银行

　　包括Michael Schumacher和Angelo Manolatos在内的富国银(yín)行策略师写道：“2024年的宽松周期始于历史水(shuǐ)平的(de)市场不确定性。”该行预计，在硬着陆(lù)的情(qíng)况下，美联(lián)储最(zuì)终(zhōng)可能(néng)在其(qí)降(jiàng)息周期的第一年降息多达(dá)350个基点(diǎn)，在软着陆的情况(降息周期开启后美联储下一步将怎么走？华尔街议论纷纷kuàng)下则将降(jiàng)息150个(gè)基点。该行表示。无论如何，“美联(lián)储都有很大的放松空间”。

责任(rèn)编辑：郭建

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