持续借道ETF入市 增量资金抓大放小

　　□本报记者 张 舒琳

　　近期市场呈现震荡态势，增量(liàng)资金(jīn)持续借道A股ETF入市。不过，资金流(liú)入(rù)结构悄然出现分化，大盘宽基指数ETF获(huò)加仓的同时，中小盘宽持续借道ETF入市 增量资金抓大放小基(jī)指(zhǐ)数ETF却呈现(xiàn)资金净流出状态。

　　值得关注的是，自7月以(yǐ)来，已有逾3000亿元资金借道ETF加仓(cāng)，并主要流向4只沪深300ETF，这也助 力(lì)四只头(tóu)部宽基指数ETF规模不断创下新高，第二只2000亿级别(bié)巨无霸(bà)ETF有望诞生。

　　大盘宽基指数ETF继续吸(xī)金

　　近日，增量资金仍在涌入A股ETF，不过结构呈(chéng)现明显分(fēn)化。Wind数(shù)据显示，上周，合计54.81亿资金借道A股(gǔ)ETF入市(shì)，大盘宽基(jī)指(zhǐ)数ETF继(jì)续吸金，中小盘ETF则出(chū)现资金(jīn)净卖出(chū)。

　　具体来看(kàn)，4只沪深300ETF依旧是资(zī)金主要流入目(mù)标，易(yì)方达(dá)沪深300ETF成为第一大吸(xī)金标的，获净流入55.59亿元；华 泰(tài)柏瑞沪深300ETF获净流入32.58亿元；华 夏沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF获(huò)净(jìng)流入均(jūn)超过10亿元(yuán)。

　　与此(cǐ)同时，中证1000、中证500等中小盘宽基指数ETF却呈现(xiàn)资金净流出。其中，广发中证1000ETF、华夏中证1000ETF、南
方中(zhōng)证1000ETF合计获(huò)净流出34.43亿(yì)元，南(nán)方中证500ETF净流 出16.39亿元。

　　行业主题方面(miàn)，前期十分火热的红利ETF已显露出疲态，上周多只红利ETF遭遇资金净流(liú)出。对比之(zhī)下，芯片、军工相关ETF获得小幅资金净流入。

　　值得关注(zhù)的是，自7月以来，大资金入(rù)市(shì)的速(sù)度明显加快。Wind数据显示，7月以来，A股(gǔ)ETF合计资金净流入已达到3099亿元，上述四只沪深(shēn)300ETF合计(jì)获净流入2199亿元，此外(wài)，华夏上证
50ETF净流入206亿元。随着机构资金持续加(jiā)仓，头(tóu)部宽基指数ETF规模不断创下新高，近日(rì)，华泰柏瑞、易方达基金旗下沪深(shēn)300ETF规模持续增长(zhǎng)，截至9月6日，华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF份额达(dá)到862.41亿份，规模达到2847.7亿元。该ETF规模自2023年以来突飞猛进，在成功突破千(qiān)亿关口后(hòu)，又迅速迈过2000亿大关，现已坐稳市场上规模(mó)最大的(de)ETF宝座。

　　而上周增量资 金流入最多的易方达(dá)沪深300ETF，最 新份额达到(dào)1206.78亿(yì)份，最新(xīn)规模1948.23亿元，已临近2000亿(yì)关口，有望(wàng)成为第二(èr)只(zhǐ)规模破2000亿元的股票ETF。

　　核心资产(chǎn)优势渐显

　　今年来，沪(hù)深(shēn)300ETF无疑是最受关注的品种。根据(jù)交易所数据统计，截(jié)至8月(yuè)底，今年以来全市场跟踪沪深300指数的ETF规模增长超4400亿元，占同期ETF全部净买入规模(mó)的70%。

　　业内人士认为，从(cóng)股息率、风险(xiǎn)回报比等角度来看，核心资产优势渐(jiàn)显(xiǎn)。华泰柏瑞基金表示，经过较(jiào)长周期的(de)休整，沪深300指数(shù)或已具备较为充裕的上行空间，并且(qiě)从股息 率看，其(qí)近一年的股息水平在一众主(zhǔ)流宽(kuān)基指数中已较具(jù)吸引力。此外，随着经济逐渐复(fù)苏，与基本面走势接(jiē)近的沪深300指数有(yǒu)望(wàng)成为投资者低位区间布局权(quán)益市场(chǎng)的重要抓(zhuā)手(shǒu)。一方面，沪 深300指数是A股市(shì)场最具代表性的宽基指数(shù)之一(yī)，折射出经济社会发展的主要
方向，较强的顺
周(zhōu)期属性有望使其率先受益(yì)于经(jīng)济复苏。另一方(fāng)面，宽基指数通常(cháng)不会在单(dān)一行业板块过(guò)度暴露，在反弹来临时(shí)，往往能够跟上大盘(pán)的(de)整体(tǐ)趋持续借道ETF入市 增量资金抓大放小势(shì)，在均衡(héng)风格中降(jiàng)低组合的整体波动与(yǔ)回(huí)撤，实(shí)现优于押注(zhù)单一行业的持有体验。

　　对于近期持续获得资金加仓的军(jūn)工板块，工银瑞信基金表示，看好(hǎo)下半年(nián)行业需求恢复带来的基本面好转，军工白马股有望(wàng)迎来价值修复。当前军(jūn)工板块正处(chù)于历史估值(zhí)的较(jiào)低水平，预计行业将维持较高的景(jǐng)气度，可重点(diǎn)关注航空、信(xìn)息化(huà)板(bǎn)块。军工央(yāng)、国(guó)企(qǐ)的(de)业绩具有韧性(xìng)，特别是在定价机制改革过程中(zhōng)，议价能力增强的下游主机厂以及(jí)业绩持续稳健兑现的优质白马品种有望迎来价值修复。

责任编辑：王 旭

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