白酒行业半年报：合计盈利超956亿元今世缘、迎驾贡酒、贵州茅台二季度营收增速居前

新(xīn)华财经和面包(bāo)财经研究员梳理公开资料显示，A股20家白酒企业2024年上半年合计实现(xiàn)营收2420.73亿元、归母净利润956.82亿元，同比分别增长13.11%、14.31%。

贵(guì)州茅台、五粮液、洋河股份上半年营收规模居前三，皇台酒业、岩石股(gǔ)份、金种(zhǒng)子酒营收(shōu)规模相对较小。增(zēng)速方面，今世(shì)缘、古井贡酒、迎驾贡酒上半(bàn)年营收增(zēng)长较快。

贵州茅台、五(wǔ)粮(liáng)液、山西汾酒上半年归母净(jìng)利润位居前三。从单(dān)季度业绩来看，顺鑫(xīn)农业、老白干酒、伊力(lì)特二季(jì)度归母净利润同比(bǐ)增速靠前。

现金流方面，20家白酒企业上半年合计产生经营性(xìng)净现金(jīn)流728.71亿(yì)元。顺鑫农业、水井坊(fāng)、酒鬼酒等企(qǐ)业上半年经营(yíng)性现金(jīn)流净(jìng)额为(wèi)负。

20家(jiā)白(bái)酒企业上半年末合同负债金额(é)合计为385.52亿元，同比增长(zhǎng白酒行业半年报：合计盈利超956亿元今世缘、迎驾贡酒、贵州茅台二季度营收增速居前)6.48%。五(wǔ)粮液、皇台酒业、贵州茅台合同负债金额同比增速居(jū)前，顺鑫农业、舍得酒业、口子窖等4家白酒企业上(shàng)半(bàn)年合同负债(zhài)同比下降超(chāo)过50%。

上(shàng)半年营收同比增长13.11% 今世缘、古井(jǐng)贡酒、迎驾(jià)贡酒增速居前(qián)

财(cái)报数据显(xiǎn)示，A股20家白酒企业2024年上半年合计实现(xiàn)营(yíng)收(shōu)2420.73亿元，同(tóng)比增长13.11%。

图1：A股白酒企业2024年上半(bàn)年营收及同比增速

贵州茅台、五粮液(yè)、洋河股份上半(bàn)年营收规模居前三。皇台酒业(yè)、岩石股份上半年营收规模则相(xiāng)对(duì)较小。

今世缘、古井贡酒、迎驾贡(gòng)酒上半年营收增速较快，均同比增长超过20%。岩石股份、酒鬼酒等6家企业上半(bàn)年营收同比下滑。

图片(piàn)

图2：白酒企业(yè)2024年上半年营收表现

从(cóng)单季度业绩来看，今世缘、迎驾贡酒(jiǔ)、贵州茅台二季度营收(shōu)增速位居前(qián)三，表现相对较(jiào)好。

上(shàng)半年合计盈利(lì)956.82亿元

A股20家白酒企业2024年上半年合计实(shí)现(xiàn)归(guī)母净利(lì)润(rùn)956.82亿元，同比增长14.31%。

图3：A股白酒企业2024年上半(bàn)年归母净利润及同比增速

贵州茅台、五粮液上半年(nián)归母净利润(rùn)位居前二且明显领先其(qí)他企业。其中，贵州茅台上(shàng)半年归母净利润为416.96亿元，同比增长15.88%。

岩石(shí)股份、皇台酒业、金种子酒、天佑德酒上半年归(guī)母净利润较小，其中岩石股份、皇台酒业上半年录(lù)得浮(fú)亏(kuī)。

从利润增速来(lái)看，顺(shùn)鑫农业(yè)、金(jīn)种子酒、老白干酒上(shàng)半年归母净利润同比增长较快。其中，顺鑫农业(yè)上半年实现归母净利润4.23亿元，同(tóng)比增长621.87%。

图4：白酒企业2024年上半年归母净利润表现

从单季(jì)度业绩来看，顺(shùn)鑫农业、老白干酒、伊力特二季度归母净利润同比增速靠前。

顺鑫农业、水井坊、酒鬼(guǐ)酒上半年经营现金净流出

现(xiàn)金流方面，A股20家白酒(jiǔ)企业2024年上半(bàn)年合计产生经营性(xìng)净现金流728.71亿(yì)元。

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图5：白酒企业(yè)2024年上半年经营现金(jīn)流表现

古(gǔ)井(jǐng)贡(gòng)酒、泸州老窖、山西汾(fén)酒、贵州茅台等上半年净利润现金含量居前。顺(shùn)鑫农业、水井坊(fāng)、酒鬼酒等上半年经营活动产生(shēng)的现金流量净额为负。

资料显示，顺鑫农业形成了以白酒、猪肉为主(zhǔ)的(de)两大产业。白(bái)酒产业(yè)的主要产(chǎn)品以“牛栏山(shān)”和“宁诚”为代表。公(gōng)司种猪繁育、生猪养殖、屠宰及(jí)肉制品加工业务产品，主要包括“小(xiǎo)店”牌种猪及商品猪、“鹏程”牌生鲜及熟食(shí)制品。公(gōng)司(sī)上半年经营活动产生(shēng)的现金流量净额约为(wèi)-10.18亿元。

水井(jǐng)坊上半年经营活(huó)动产生的现(xiàn)金流量(liàng)净额约为-2.94亿元，上年同期为0.13亿元。公司表示经(jīng)营活动产生的现(xiàn)金(jīn)流量净(jìng)额变(biàn)动原因主要(yào)系2023年四季度的营业收入和利润金额较2022年四季度(dù)同(tóng)期增加较多(duō)，相应的次年一季度缴纳的上一季度(dù)的税费金额(é)同比增加所致。

合同负债金额合计(jì)增长6.48% 五(wǔ)粮液、皇台酒(jiǔ)业、贵州茅台增(zēng)幅居(jū)前

白酒企业在与客户签(qiān)订合同并收到订单但未(wèi)向客户交付产品之前，将(jiāng)已从客户收取的合同对价(jià)金额确认为合同负债。合同负债一定程度上体(tǐ)现了企业的未来收入潜力。

财(cái)报(bào)数(shù)据显示，2024年上半年(nián)末，20家白酒企业合同负债金额合计为385.52亿元，同比增长6.48%。