【研报掘金】机构：固态电池产业化进程有望加速推进关注产业链投资机会

机构指出，当前传统锂电池行业进入产(chǎn)能过剩阶段，通过技术创新(xīn)和材料(liào)迭代进行提质降本增效是行业发展的必然趋势。固态电(diàn【研报掘金】机构：固态电池产业化进程有望加速推进关注产业链投资机会)池被全球公认为下一(yī)代(dài)电池。2023年国(guó)内半固态电池率先量产，产(chǎn)业化进程有望加速推进(jìn)，将为锂电池产业链迭代升级带来新的发展机遇。

核心逻辑

1.固态电池具有高能量密(mì)度和高(gāo)安全性两大显著优势，成为下一代高性能锂电池。2024年伊始，两则关于海(hǎi)外固态电池取得新进展的消息，再度(dù)引发(fā)市场对于固态(tài)电池领域的关注。目前传统液态锂电池的能量密度已(yǐ)经接近350Wh/kg的理论极限，同时仍存在电(diàn)池热失控等安全隐患。随着新能源汽车市场容量快速扩大，动力(lì)电池对于高能量密(mì)度(dù)与高安全性的迫(pò)切(qiè)需(xū)求推动固态电(diàn)池的发展。固态电池的发展路径大致可分为半固(gù)态、准固态、全固态等阶段，目前由于(yú)受到(dào)材料技术、制(zhì)备技术还不够成熟，生产成本过高等因素的制约，行业普遍认为全固态电池产业化至(zhì)少(shǎo)还需5年(nián)时间，半固态电池成为很好的过渡(dù)技(jì)术。

2.固态电池主要有三大技术路线，将驱动材(cái)料体系迭代升级。固态电池(chí)是一种(zhǒng)使用固态电极和固态电解质的电池。根(gēn)据不同的固态电解质分类，固态电池有三大主流技(jì)术路线：聚合物固态电(diàn)池、氧化物固态电池、硫化物固(gù)态电池，各有优缺点，尚有技术难(nán)题待突破，其中硫化(huà)物在全固(gù)态(tài)电池中发展潜力(lì)最大。固态(tài)电池与传统液态(tài)电池的核心区别在于固态电解质取代传统液态(tài)锂电池(chí)的电解液(yè)和隔膜。固态电池对于材料体(tǐ)系的变革影响将依次(cì)为固态电解质＞新型负(fù)极＞新型正极。新型负极材料中短期向硅基负极发展，长远向(xiàng)金属锂负极迭(dié)代。新(xīn)型正极材料(liào)主(zhǔ)要在于提高能量密度，将向高电压材料(liào)迭代升级。

3.固态电解质是产业(yè)化关键，多种路线百(bǎi)花齐放(fàng)。固态电解质是固态电池中最为关键的(de)部件，其技术路线(xiàn)可分为聚合物、氧化物、有机-无机复合、硫化物等。聚合物固态电(diàn)解质发展(zhǎn)较早，已在部分领域(yù)实现(xiàn)应用，但其在室温下(xià)离子电(diàn)导率低，升温后离子电导率提升但(dàn)存在消耗能量和增加成(chéng)本的(de)问(wèn)题；氧化物固态电解质综合性能好，制(zhì)约其发展的重要因素是电解质和电(diàn)极之间(jiān)界(jiè)面阻抗较大，界面反应造成电池容量衰(shuāi)减；硫化物固态电(diàn)解质与锂电极(jí)的界面稳定性较差，但由于离子电导率极高、电化学稳定窗口较(jiào)宽，受到了众多企业的青睐，尤其(qí)是日韩企业投(tóu)入(rù)了大量资金进行(xíng)研究(jiū)。有机-无机复(fù)合电解质结合聚合(hé)物【研报掘金】机构：固态电池产业化进程有望加速推进关注产业链投资机会和无(wú)机电解(jiě)质的优点，近几年在性能研究方面取得了较大的进步，产业化进展(zhǎn)较快(kuài)。

4.全球固态(tài)电池产业化(huà)前景渐明朗。目前全球范围内固(gù)态电池主要处于研发和(hé)试制阶段，各(gè)国对于固态电池的技(jì)术路线选择存在差异。日韩(hán)和欧美等(děng)海外企业主攻硫(liú)化物技术路线，致(zhì)力于全固态(tài)电池，因此产业化进程相对缓(huǎn)慢。国内企业多数选(xuǎn)择氧化物技术路(lù)线，选择产业化较为容易的半固态电池作为过渡产品。2023年国内半(bàn)固态电池装(zhuāng)车量突破GWh级别，2024年将开启规模化量产装车。未来随着固态电池(chí)技术不断进步(bù)，成本(běn)逐渐呈下降趋势，尤其是国内半固态电(diàn)池产业化进(jìn)程已开启，固态电池的市场规(guī)模将得以快速增长(zhǎng)。

利好个股

东莞证券指出，当前传统锂(lǐ)电池行业进入产能(néng)过剩阶段，通过技术(shù)创(chuàng)新和材料迭代进行提质降本增效是行业发展的必然趋势。固态电池被全球(qiú)公认(rèn)为下一代电池。2023年国内半固(gù)态电(diàn)池率先量(liàng)产，产(chǎn)业化进程有望加速推进，将(jiāng)为(wèi)锂电池产业链迭代(dài)升级带来(lái)新的发展机遇。建议关注(zhù)在固态电池和固(gù)态电池新材料(liào)体系领域(yù)布局领先的企业：宁(níng)德时代、亿纬锂能(néng)、当升科技、容百科技、璞泰来。

东吴证券认为(wèi)，半固态技术先行，2023年开启(qǐ)小(xiǎo)批量装车发布，全固态电池仍需5—10年实现商业化。固态电池产业链方(fāng)面，第一条主线看(kàn)好半固态电池(chí)技术领先厂商(shāng)，推荐宁德时代、比亚迪、亿纬锂能，关注(zhù)赣锋锂业、孚能科技、国轩高科等；第二条(tiáo)主线关(guān)注超高镍正(zhèng)极厂商，推荐容百科技、当升科技，关注厦钨新能；第三条主线关注进度领先的硅基负极厂商，推荐贝特瑞，关注(zhù)翔丰华；第四(sì)条主线跟踪固态(tài)电解(jiě)质厂商(shāng)，关注前驱体的东方错业、三祥新材、云(yún)南业、驰宏锌锗，电解质的奥克股份、上海洗(xǐ)霸、金龙羽、瑞泰新材。

本文内容精选自以下研报：

东(dōng)莞证券《固态电池专题报(bào)告：下一代(dài)锂电池，产业化前景渐明朗》

东吴证券《固态电池行业深度：千呼万唤(huàn)始出来，犹抱琵琶半遮面》

中银证券《电(diàn)力设备行业深度(dù)：固态电池系列报告之一-技术趋势明确，产业化大幕开启》

机构指出，当前(qián)传统锂电(diàn)池行业进入产能过剩阶(jiē)段，通过技术创新和材料迭(dié)代进行提质(zhì)降本增效是行业发展的必然趋(qū)势。固态电池被全球公认为下(xià)一代电池。2023年国内半固态电(diàn)池率先量产，产业化进程有望(wàng)加(jiā)速推进，将为锂电池产业链迭(dié)代升级带来新(xīn)的发展机遇。

核心逻辑(jí)

1.固(gù)态电池具(jù)有(yǒu)高(gāo)能量密度(dù)和高安全性两大显著(zhù)优势(shì)，成为(wèi)下一代(dài)高性能锂电池。2024年伊始(shǐ)，两(liǎng)则关于海外固态电池(chí)取得(dé)新进展的消息(xī)，再度引(yǐn)发市场(chǎng)对于固(gù)态电池领域的关注。目前传统(tǒng)液态锂电池的能量密度已经接近(jìn)350Wh/kg的理论极限，同时仍存在电池热失控等安全隐患。随着新能源汽车市场容量快速扩(kuò)大，动(dòng)力(lì)电池(chí)对(duì)于高能量密度与高(gāo)安全性的迫切需求推动固态电池的发展(zhǎn)。固态电池的发展路(lù)径大致可分为半固态、准固态、全(quán)固态等阶段，目前由于受到材料(liào)技术、制备技术还不够成熟，生产成本过高等因素的制约，行业普遍认为全固态电池(chí)产业化至少还需(xū)5年时间(jiān)，半固态电池成为很好的过渡技术。

2.固态电池主要有三大技术路线，将驱动材料体系迭代升(shēng)级。固(gù)态电池是(shì)一种(zhǒng)使用固(gù)态电极和固态电解质的电(diàn)池。根据不同(tóng)的固态电(diàn)解质分类，固态电池有三大主流技术路线：聚合物固态电池、氧化物(wù)固态电池、硫化物固态电池，各有优缺点，尚有技术难题待突破，其中硫化物在全固态电池中发展潜力(lì)最(zuì)大(dà)。固态电池与传统液态电池的核心区别(bié)在于固态电解质取代传统液态锂电池的电解液和隔(gé)膜。固态电(diàn)池(chí)对于材料体系的变革影(yǐng)响将(jiāng)依次为固态电解质＞新型负极(jí)＞新型(xíng)正极。新型负极材料中短期向硅基负(fù)极发展，长远向金属锂负极迭代。新型正极材料(liào)主要在于提高能(néng)量密度，将向高(gāo)电压(yā)材(cái)料迭代升级。

3.固态电解(jiě)质是产业化关键，多种路(lù)线百花齐放。固态电解质(zhì)是固态电池中最(zuì)为关键的部件，其技术路线可分为聚(jù)合物、氧化物、有机-无机(jī)复合、硫化物等(děng)。聚合(hé)物固态电(diàn)解质发展较早，已在部(bù)分(fēn)领域(yù)实现应(yīng)用，但其在室(shì)温下离子(zi)电导率低，升温后离(lí)子电导率提升但存在消耗能量和增加成本的问题；氧化物固态电解质综(zōng)合性能好，制约其(qí)发展的重(zhòng)要因素是电解质和电极之间界面(miàn)阻抗较大，界面反应造(zào)成电池容量衰减；硫化物固态电解质与锂电极的界(jiè)面稳定(dìng)性较差(chà)，但由于(yú)离子电导率极高、电化(huà)学(xué)稳定窗口较宽(kuān)，受到了众多企(qǐ)业的青睐，尤其是日(rì)韩企业投入(rù)了大量资金进行(xíng)研究。有机-无(wú)机复合电解质结(jié)合聚合物和无(wú)机电解质的优点，近几年在(zài)性(xìng)能研究方面取得了较大的进步，产业(yè)化进展较快。

4.全(quán)球固态电池产业化前景渐明朗。目前全球范围内固态电池主要处于研(yán)发和试制阶段，各国对于固态电(diàn)池的技术路线选择存在差异。日韩和欧美等海外企业主攻硫(liú)化物技术(shù)路线，致力于全固态(tài)电池，因此产业化进(jìn)程相对缓慢。国内企业多数(shù)选择氧化物技术路线，选(xuǎn)择产业(yè)化较为(wèi)容易的(de)半固态电池作为过渡产品。2023年国内半固态(tài)电池(chí)装车量突破GWh级别，2024年将开启规模(mó)化量产装车。未来随着固态电池技术不断进步，成(chéng)本逐渐(jiàn)呈下降趋势，尤其是国内半(bàn)固态电(diàn)池产业化进程已开启(qǐ)，固态电池的市场规模将得以快速增(zēng)长。

利好个股

东莞证(zhèng)券指出，当前传统锂电池行业进入产(chǎn)能过剩阶段，通过技术创新和材(cái)料迭代进行提质降本增效是行业发展的必然趋势。固态电池被全(quán)球公认为下一代电池(chí)。2023年国内半固(gù)态电(diàn)池率先量产，产业化进程有望(wàng)加速推进，将为(wèi)锂电池产业链迭(dié)代(dài)升级带来新的发展机遇。建议关注在固态电池和固态电池新材料体系领域(yù)布局领先(xiān)的企业：宁德时代(dài)、亿纬锂能、当(dāng)升科技、容百科技、璞泰来。

东吴(wú)证券认为(wèi)，半固态技术先行，2023年开启小批量装车(chē)发布(bù)，全固态电池仍需5—10年实现商业化。固态电池产业链方(fāng)面，第一(yī)条主线看好半固(gù)态电池技术(shù)领先厂商(shāng)，推荐(jiàn)宁德时代、比(bǐ)亚迪、亿纬锂能(néng)，关注赣锋锂业、孚能科技、国轩高科等；第二条主(zhǔ)线(xiàn)关(guān)注超高镍正极厂商，推荐容百科技、当升科(kē)技，关注厦(shà)钨(wū)新(xīn)能(【研报掘金】机构：固态电池产业化进程有望加速推进关注产业链投资机会néng)；第三(sān)条主线关注进度(dù)领先的硅基负极(jí)厂商，推荐贝(bèi)特瑞，关注翔丰华；第四条主线跟踪固态电解质厂商，关注前驱体的东方错业、三(sān)祥新材、云南业、驰宏锌锗，电解质(zhì)的奥克股份、上海洗霸、金龙羽、瑞泰新材。

本文内容精选自以下研报(bào)：

东莞证(zhèng)券《固态电池专题报告：下一代锂电池，产业化前景渐明朗》

东吴证券《固态电池行业深度：千呼万唤始出来，犹抱琵(pí)琶半遮面》

中(zhōng)银(yín)证券《电力设备行业(yè)深(shēn)度：固态电池系(xì)列报告之一-技术趋(qū)势(shì)明确，产业化大(dà)幕开启》

校对：祝甜婷

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