又一只消费REIT，明日上市！

公(gōng)募REITs市场(chǎng)再添重磅新品。

4月30日，中金(jīn)印力REIT将(jiāng)正式(shì)上市交易。随着这只REIT上市(shì)，首(shǒu)批4只消费基(jī)础(chǔ)设施REITs全部成功上市。

值得(dé)一(yī)提的(de)是，就在日前(qián)，已上市的3只
消费(fèi)REITs刚刚发(fā)布首份成绩单，一季(jì)度可分配金额基本达到预期，底层资产出租率维持较高水平。

第四只消费REIT明日上市

据深交所消息，中金印力消费REIT将(jiāng)于4月30日起在深(shēn)交所上市交
易，成为第四只上市的消费类基础设施公募REIT。

上市交易公告书显示，中金(jīn)印力消费REIT基金份(fèn)额总额达到10亿份，存续期设定(dìng)为25年。在此(cǐ)前的发行阶段，中金印力(lì)消费REIT就受到(dào)认
购资(zī)金追捧，公众(zhòng)发售部分提(tí)前结束募集。

公告显示，中金印力消(xiāo)费(fèi)REIT的募集资金总额为32.6亿元人民币，其投资(zī)目标主要是获取基础设施项目租金、收费(fèi)等稳定现金流。基金的投(tóu)资策略规定，投资(zī)于基础设施资产支持证(zhèng)券的比例不(bù)低于基金资产的80%，以确保投资组合的稳定(dìng)性和(hé)收益性。

截至2024年4月23日，机构投资(zī)者(zhě)在该(gāi)基(jī)金的持有份额占(zhàn)比高达96.21%，个(gè)人投资(zī)者的(de)持有份额则为(wèi)3.79%。前十(shí)名(míng)持有人中，包括了印力(lì)商(shāng)用置业有限公司和(hé)深(shēn)圳市地铁集团有限公司等知名企业。

从中金印(yìn)力消(xiā又一只消费REIT，明日上市！o)费REIT的底层(céng)资产——杭州西溪(xī)印象城来(lái)看，其(qí)在2014年至(zhì)2022年的年加权平均出租率为98.2%，过去5年加权(quán)平均出租率(lǜ)约为(wèi)98.1%，截至2023年9月30日出租率已达到99.6%。自2013年开业以来，该项(xiàng)目营(yíng)业额呈上升趋势，2022年总营业额超过35亿元(yuán)；2023年1-9月的营(yíng)业额突破32亿元，再创历史新(xīn)高。

又一只消费REIT，明日上市！作为万科旗(qí)下(xià)的(de)购物中心开发与运营平台，印力集团(tuán)截至2023年10月的运营管理项目超164个，遍布全国53个城市，管(guǎn)理面积近1200万平方米，资产(chǎn)规模(mó)近1000亿(yì)元。

去(qù)年底，首批4只消(xiāo)费基础设(shè)施REITs正式获批(pī)，今(jīn)年一
季度，华夏(xià)金茂(mào)商(shāng)业REIT、嘉
实物美消费REIT和华(huá)夏(xià)华润商业REIT3只消费类REITs先后(hòu)完成募集，并于3月中旬成功上市交易。

从3只已上市消
费REITs表现来看，嘉实物美消费REIT表现最佳，上市一个多月以来涨超4%，华夏(xià)华润商业REIT也取得正涨幅。

首(shǒu)批消费类(lèi)REITs一季报符合预期

上市一个月后(hòu)，我(wǒ)国首批上 市的三
只消费类基础(chǔ)设施公(gōng)募REITs一季报揭晓，首(shǒu)次交出 的成绩单基本符合预期(qī)。

整体来看，嘉实物美消费REIT、华夏金茂REIT、华夏华(huá)润商业REIT三个(gè)项目(mù)一季(jì)度(dù)可分配金额基本达(dá)到预期，其中物美(měi)消费REIT可供分配(pèi)金额达成率最高(gāo)。

一季报显示(shì)，嘉实物美消费(fèi)REIT自今年(nián)1月31日(rì)成立以来(lái)营收(shōu)为1887.58万元，净利润达663.93万元(yuán)，可供分配金额 为1211.32万元。此前(qián)招募说明书显示，2024年可分(fēn)配金额的预测值为6699.55万元，预测现金分派(pài)率为6.68%，若按
成立时间占(zhàn)全年比重进(jìn)行加权，报告期内可分配金额完成率为18%。

华夏金茂商业REIT一季报实现收入为1462.13万(wàn)元，净利润达到281.87万元，当期可供(gōng)分配金额(é)为887.27万元，2024年度预测值(zhí)为5254.29万元，成立两个月达成其中的16.88%。

作为(wèi)目前市场规模最大的消费REITs，华夏 华润(rùn)商业REIT自2月(yuè)7日(rì)成立以来实现可供分配金额5122.89万(wàn)元，招募(mù)说明书显示(shì)，全年预测值为3.41亿元，占比15%。

值得一提的是，华夏华润商业REIT报告期内实现营收(shōu)为1亿元，净(jìng)利润为-426.58万元。另据
招募说明书(shū)显示，2024年净(jìng)利(lì)润预测为-4183.36万元，年度核心支出用于购买项
目公(gōng)司(sī)股权。2025年(nián)，这一预测数字将回正至1332.28万(wàn)元。

一季(jì)报(bào)显示，三只消费(fèi)类REITs项目的出租率均保持在高位，均超98%。

嘉实物美REIT的底层基础(chǔ)设施项目(mù)是以超市(shì)为主力店的社(shè)区商(shāng)业，包括位于北京市的大成项目、玉蜓桥项目、华天项目和德胜门项
目(mù)。截至2024年3月(yuè)末，上述资产整体出(chū)租率为98.33%，招募说(shuō)明书显(xiǎn)示，2023年(nián)6月末，四个项目的(de)总出租率为88.71%。

作为华(huá)夏华润商业REIT底层资产的青岛万象城，截至一季度末出(chū)租率为99.16%，较(jiào)去年年中的98.49%进一步提升。华夏(xià)金茂(mào)REIT底层(céng)资产(chǎn)长沙览秀城一季度末出租率维持在98.26%。

值得一提(tí)的是(shì)，从整个公募(mù)REITs市(shì)场(chǎng)看，3只消(xiāo)费(fèi)类(lèi)REITs一季度出(chū)租率排名较为居前。消费(fèi)类REITs底层资(zī)产租户结构相对稳定(dìng)、分散化程度较高的特点(diǎn)，相较产权类资产(chǎn)而言，集中退租风险更低。

此外，一季报显示，多只消费REITs将引流增收、提升品牌作
为底层资产运营的核心方(fāng)向。比如，华夏金茂REIT一(yī)季报称(chēng)，长沙览秀城(chéng)项目合理利用场内空间，通(tōng)过多经业务和(hé)联营(yíng)代销业务丰富消费场景并拓(tuò)宽了收入来源。华润商业REIT则(zé)指出，青岛万象城正在进行局部业态主动优化调整与装修改造，进一(yī)步提升项目资产价值和又一只消费REIT，明日上市！(hé)收益水平。‍‍‍‍

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