巨头突发，被强制执行！

　　作者丨杨坪

　　编辑丨张伟贤(xián)

　　汇源果汁的A股上市之路(lù)，变数横(héng)生。

　　近日，北京市第四中(zhōng)级人民法院(yuàn)恢复对北京汇源饮料食品集(jí)团有限公司（以下简称“北(běi)京(jīng)汇源(yuán)”，“汇源果汁”品牌(pái)拥有者）及其关联公(gōng)司和朱(zhū)新礼的执行，执行标的为15.9亿余元。

　　此外，文盛资产为重整北京汇(huì)源食品饮料有限公司专门设立的持股平台——诸暨市文盛汇自有资金投(tóu)资有限公司（以(yǐ)下简称“文盛汇(huì)”），近日(rì)也传出(chū)股权被冻结(jié)的消息。

　　据国(guó)中水务(wù)公告，公司拟收购(gòu)文盛汇(huì)52.47%的股权已被深圳市福(fú)田区人民法院冻(dòng)结，交易对手方上(shàng)海邕睿企业管(guǎn)理合伙企业(yè)（有限合伙）（以下简称“上海邕(yōng)睿”）正在提起复议和执行异议。

　　文盛汇近8.4亿(yì)股权冻结至2027年(nián)8月19日

　　官网(wǎng)显示，汇源果汁已有超(chāo)30年历史

　　股权被(bèi)冻结！老牌果汁(zhī)龙头冲刺A股，悬了？

　　在此前(qián)披(pī)露的(de)证券化方案中，文盛(shèng)资产计(jì)划在3年至5年内将(jiāng)北京汇源推上A股。2022年至(zhì)今，国中水务(wù)曾多(duō)次受让文盛汇的股权，目前持股比例为36.486%，但尚未实现对文盛汇及北京汇源的并表。

　　眼下，随着文盛(shèng)汇(huì)股权被冻结，国中水务的(de)收购只能暂(zàn)缓，汇源果汁的A股上市之路也徒增变数。

　　9月(yuè)12日，国中水务证券部人士向(xiàng)21世纪经济报道(dào)记者指出(chū)，此次文盛汇的股权冻结(jié)源于邕睿与粤(yuè)民投的诉讼，“这个事情和上(shàng)市公司无(wú)关，他们（邕睿）正在解(jiě)决相关事(shì)情，有进展后续我们(men)会(huì)公告(gào)。”

　　据了解(jiě)，粤民(mín)投的关联(lián)企业粤民投慧桥(qiáo)叁号（深圳）投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称“慧桥叁号”）、粤民投(tóu)慧桥捌号（深圳）投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称“慧桥捌号(hào)”）以侵权责任(rèn)纠纷为(wèi)由，将(jiāng)文盛资产(chǎn)、上海邕睿、文盛(shèng)汇、周(zhōu)智杰(jié)等(děng)文盛关联的12个主体告上法庭，并在深圳市福田区人民法院提起诉前保全，法院根据相关证据冻结(jié)上海(hǎi)邕睿持有的文盛汇52.47%的股(gǔ)权。

　　不过，此事的“解决”或并不容易。

　　据记者获(huò)悉，因上海(hǎi)文盛、上(shàng)海邕睿(ruì)等(děng)提起复议(yì)，采取对抗的举(jǔ)措，慧桥叁号及慧桥捌号在9月13日已向深圳市福田区人民(mín)法院正式提出(chū)侵(qīn)权之诉。

　　此外，粤民投向(xiàng)记者确认，除慧桥叁号、慧桥捌号2个案件以外，粤民投及其另一(yī)关联公司粤民(mín)投另类投资（珠海横琴）有限公司与(yǔ)上海文盛之间同样存在纠纷，上海文盛欠付粤民投及粤民(mín)投(tóu)另类(lèi)的金额超(chāo)过3亿元，粤民投及粤民投另(lìng)类与上(shàng)海(hǎi)文盛之间的(de)纠纷也将随时(shí)起诉。

　　文盛资产陷诉讼“旋涡”

　　企查查显示，粤民投是文盛资产的股东(dōng)，持有其4.9586%的股份，位居第五大股东。

　　为何关系密切(qiè)的双方，会落得对簿公堂的(de)下场？故事还(hái)得从(cóng)三(sān)年前开始说起(qǐ)。

　　彼时，凭借操盘刚泰控股、拉夏贝(bèi)尔(ěr)、南京建工重整(zhěng)等履历，文盛资产在(zài)业内已小有名气。2022年，在拿下北京汇源的(de)重整投资人身份后，文盛资产的受关注度持续提高。

　　公开资料显示，文盛资(zī)产成(chéng)立(lì)于2006年，注册资本(běn)11亿，截至2022年底累计资产管理规模（债权本息）1273亿元人民(mín)币，其合作(zuò)方包括黑石、高盛、鼎晖(huī)、中金、东方资产、中(zhōng)国信达等，是国(guó)内(nèi)头部民营 AMC（资产管理公司）机构。

　　其(qí)创始人周智杰还控制(zhì)着另一家名为浙江文华控股有限公司（下称(chēng)“浙江文华(huá)”）的公司，后者是(shì)文盛资产的控股股东。

　　21世纪经济报道(dào)记者掌(zhǎng)握(wò)的(de)多份文件显示，2021年至2022年，是文盛与粤民投的“蜜(mì)月期”。

　　除了筹划入股文盛之外，粤(yuè)民投(tóu)还与其进行了多笔(bǐ)业务合作。

　　2021年8月20日，慧桥叁号与文盛资产签订《合作协议》，后者承诺将南京高速齿轮制造有限公司（简称“高齿制造(zào)”）1%的股权(quán)转让(ràng)给慧桥叁(sān)号，2021年8月24日，慧桥叁号通过招(zhāo)商银行支付(fù)高齿制作1%股权的对价款1亿元。

　　但据(jù)粤民投方指出，此后文盛违反双方签署(shǔ)的《合作协议》擅自于2022年2月(yuè)将持有(yǒu)的全部高(gāo)齿制造股权（其中包括慧(huì)桥叁号享有的1%高齿制造股权投(tóu)资相关权益），转让(ràng)给了(le)南京金鹰国际集团有限公司等。

　　而(ér)慧桥捌(bā)号(hào)与(yǔ)文盛的合作则签约于2022年1月(yuè)27日，双方约定，文盛将(jiāng)其持有的北京中(zhōng)颂泰(tài)中美房地产开发有限公司等200户债权资产（以下简称“标的债权”）转让给慧桥捌号，标的债权转让对价为1.1686亿元。

　　同(tóng)时，慧桥捌号委(wěi)托上海文盛对标的债权进行处置清收，并约定(dìng)如慧桥(qiáo)捌号投资(zī)期（24个月）届满时，上海文盛(shèng)未处置完(wán)毕(bì)标的债(zhài)权或标的(de)债权处置完毕(bì)，但不能覆盖慧桥捌号基础收益以及向上海文(wén)盛支付标的债(zhài)权的收购对价1.1686亿元的(de)，则由上海文盛收购剩余未处(chù)置的标(biāo)的债权。

　　据了解，此(cǐ)次交易的(de)投资期限已(yǐ)经于2024年1月29日届满，但截至2024年(nián)9月13日，上(shàng)海文盛仅向慧桥捌号支付了标的债(zhài)权的清收回款约3，308万元。

　　或涉财产(chǎn)转移

　　除了债权纠纷之外(wài)，文盛稀释所持北(běi)京汇源股权的(de)一系列操作，也引发了(le)粤民投的不满与警觉。

2021年，北京汇源从港交所退市，上海(hǎi)文盛作为其重整投资人对公司进行(xíng)破产重整。
2022年4月2日，上海文盛设立全资子公司诸暨市文盛汇企业管理有限公司（下(xià)称“文盛企管”）。四天后，文盛企管设立了“文盛汇”，持股比例为(wèi)100%。彼时，文(wén)盛汇为上海文盛的(de)全资孙公司。

　　据了解，文盛(shèng)汇向北京汇源注资16亿元，持有北京汇源60%的股份。

　　重整完(wán)成之后，北(běi)京汇源经营(yíng)出现相当(dāng)大的好(hǎo)转(zhuǎn)，相关公告显(xiǎn)示，2023年，北京汇源收入约27.5亿元，毛利率提升了7个百分点至24.8%，实现(xiàn)净利润4.2亿元，扣非后净利润为3.9亿元(yuán)。

　　然而(ér)，颇令市场意外(wài)的是，文(wén)盛(shèng)资(zī)产在(zài)北京(jīng)汇(huì)源经营持续好转之下(xià)，却不断通过股权转让与增(zēng)资扩股，稀释所持有的份额，似有转移资产(chǎn)之嫌。

　　近(jìn)年来，文盛资产相(xiāng)继设立了全(quán)资子公司诸暨市文(wén)汇盛苑企(qǐ)业管理有限公司（下称(chēng)“文汇盛苑”），上海顼汇企业(yè)管理合(hé)伙企业巨头突发，被强制执行！（有限(xiàn)合伙）（下称“上海顼汇”）、上海邕睿等公司。

　　2022年12月20日，文盛汇进行增(zēng)资扩股，注册(cè)资本从1000万元增加至16亿元，增资后上海邕睿认缴105963.73万元，持(chí)股66.2273%，持股(gǔ)比例最高，其也是国中水务拟现金收(shōu)购文盛汇股权的交易对(duì)手。上海顼汇认缴(jiǎo)50369.6万元，持股31.481%；浙珏(jué)玖号认缴2666.67万元，持股1.6667%；浙珏伍号认缴990万元(yuán)，持股0.6188%；文盛资产认缴(jiǎo)10万元，持股0.0062%，认缴出资期限为2048年12月31日。

　　由此(cǐ)，文盛资产从100%控制文盛汇的股权，逐渐变为直接持有仅文(wén)盛汇0.0062%的股(gǔ)权。

　　随后，文盛资产又将(jiāng)其持有的上(shàng)海邕睿的全部(bù)合伙(huǒ)份额转让给其关(guān)联公司即北京市高飞咨询有限公司（下(xià)称“高飞咨(zī)询”），高飞(fēi)咨询再将部分上(shàng)海邕睿合伙份额分别转让给(gěi)其他关联方(fāng)即自然人——姜涛、何可。

　　据知情(qíng)人士透露(lù)，何可是文盛资产实控人周智杰的妻子，姜(jiāng)涛则(zé)是(shì)文盛资产的董(dǒng)事兼(jiān)总(zǒng)经理。

　　企查(chá)查数据(jù)显示，文盛汇实控人上海邕睿(ruì)的最新的持(chí)股结构中，姜(jiāng)涛(tāo)持股45%、何可持股(gǔ)36%、高飞咨询持股(gǔ)18%，文盛(shèng)资产全资持有的文汇盛苑(yuàn)仅持有 1%的股权比例（担任执行合伙人）。

　　早前(qián)，为筹划汇源果汁(zhī)上市(shì)，文盛方曾多次将所持的文盛汇(huì)股权转让给国中水务。

　　据国中(zhōng)水务公告(gào)，其总计斥资9.3亿元获得文盛汇36.49%的股份，从而间接持有北京汇源21.89%股份。

　　而在(zài)粤民投方递交的起诉文件中，粤(yuè)民投主张前述9.3亿元股权(quán)转让款不知去向。

　　9月13日，21世纪经济报道记者致电了文盛资产上海办公室的电话(huà)，接线人员表示(shì)会转达相(xiāng)关问题。但(dàn)截至记者发(fā)稿(gǎo)时，尚未获得(dé)文盛方的回复。

　　接近案件相关人士(shì)告诉(sù)记者，如果文盛不积极解决相关纠纷，粤民投等将委托律(lǜ)师(shī)采(cǎi)取进一(yī)步措施，包(bāo)括“追查国中水务收(shōu)购上海文盛关联公司持有的文盛汇股权的9.3亿元金额(é)的去(qù)向”“对于(yú)文盛及(jí)关(guān)联公司与国中(zhōng)水务之间的(de)交易，将根据所掌握的事实(shí)及证据，将提出(chū)确认无效之诉或撤销(xiāo)之诉”等。

　　国中水务“豪饮”汇(huì)源果(guǒ)汁，暴赚

　　而这或意味着，国中水务收(shōu)购汇源果汁的行为将再遇(yù)“劫难”。

　　近年来，收购汇源果汁(zhī)给国(guó)中水务带来的投资(zī)收益，已经成为上市(shì)公司经营业务的主要来源。

　　国中水务财报显示，2023年，国中水务公司实现营业收入2.17亿(yì)元，同比下降24.62%；实现归母净利润3003.86万元，扭亏为盈，而上年同(tóng)期为-1.16亿元(yuán)。其中，国中水务在汇源项目上实现投资收益8283.63万元，是公司扭亏为盈的主要原因。

　　今年(nián)上半年(nián)，国中水(shuǐ)务营业(yè)收入巨头突发，被强制执行！为8549.47万元，同比(bǐ)下滑29.85%，归属上市公司(sī)的净利润为518.00万元。而当期从汇源(yuán)项目中获(huò)得的投资收益则为3924.11万元。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，如果前述收购文盛汇的交易作废，国中水务(wù)将(jiāng)重回“亏损”局(jú)面，面临退(tuì)市(shì)风险。

责任编辑：刘万(wàn)里(lǐ) SF014

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