标普报告：存量房贷“转按揭”对银行净息差负面影响有限

　　“未来12个月(yuè)，商业银行信用质(zhì)量将继续保(bǎo)持稳定，导致中长(zhǎng)期银行信(xìn)用质量下调(diào)的(de)主要驱动因素包括长(zhǎng)久期(qī)低利率城投敞口在部分银(yín)行报表上大(dà)量沉淀、银(yín)行净息差(chà)水平进一步下降。”9月(yuè)19日，标(biāo)普信评发布的银行业报告做(zuò)出如上判断。

　　标(biāo)普信评认(rèn)为，导致未来12个月个(gè)别商业银行信用质量下调的最可能原因是地方政府隐债带来信用损失；房地产信用损失(shī)显著增加并且引发市场(chǎng)负(fù)面(miàn)情绪；高风险银行的二(èr)永(yǒng)债发生(shēng)损失；个别区域性银行(xíng)发生流动性紧张。

　　银行净息差可能会继续下降

　　受益于强劲的投资收(shōu)益，银行(xíng)营业收入基本(běn)保持(chí)稳定。

　　数据(jù)显示，2024年(nián)上半年，216家主流商业银行营业收入同(tóng)比下降了1.06%，其中利(lì)息净收入同比下降了3.04%，主要是因为行业净息差(chà)同比下降了20个基点；投(tóu)资收益同比上升了31.21%，主要受(shòu)益于上半年的债(zhài)券(quàn)牛市。

　　2024年上半年(nián)，商业银行业实现净利润1.26万亿元(yuán)，同比增长0.36%。上半(bàn)年利润增长的不利因素主要是净息差的显著下降。标普表示，2024年上(shàng)半(bàn)年(nián)商业(yè)银行(xíng)净息差同比下降(jiàng)了20个基点。2025年净(jìng)息差可能继续(xù)下降，但下降幅度会远小于过去两年，目前预测2025年下降5-10个基点(diǎn)。

　　数据显示，从2021到2023年三年间(jiān)，国内商业银行的净息差共下(xià)降了39个基点，从2021年的2.08%下降到2023年的1.69%，其中2023年净息差较上年下降22个基点。

　　今年上半年，银行业净息差(chà)为1.54%，实际同比下降幅度为 20个基点(diǎn)。标普预计2024年全年商业银行业净息差(chà)会下降(jiàng)20-25个基点；2025年(nián)净息差可能继续(xù)下降，但下降幅度(dù)可能小(xiǎo)于过去两年，目(mù)前预测2025年下降5-10个基点(diǎn)。

　　最近，市场(chǎng)上有存量房贷“转按揭”的传闻(wén)和四季度(dù)统一下调存量房贷利率的传闻。

　　标普(pǔ)认为，如(rú)果(guǒ)实(shí)施存量房(fáng)贷转按揭，对银行(xíng)净息差的负面影响有限。经历多次LPR下调，以及(jí)去年下半年一次性的存量按揭贷款利率基点(diǎn)下(xià)调，国内按揭(jiē)贷款利率已处于历(lì)史低点；加之国(guó)内商业银行众多(duō)，银(yín)行间竞争激烈，不同银行的按揭贷款利率之间并无显著(zhù)差距。在这样的利(lì)率环(huán)境下(xià)，如果一(yī)家银行要通(tōng)过转按揭业务吸引按揭客户，很可能(néng)需要向(xiàng)客(kè)户提供很(hěn)低的利率，导致按揭业务的息差进一步下(xià)降，盈利性进一步恶(è)化。因此，不认(rèn)为银行会有很大的动(dòng)力去大力发展转按揭业务。

　　目(mù)前，存量按揭贷款(kuǎn)和新(xīn)增按揭贷款的利率之间(jiān)可能有50-60个基点的差距，随着未(wèi)来重定价(jià)完成，该差距会显著缩小。

　　房地产风险还会进(jìn)一步释放

　　上半年，商业银行的资产质量相对稳定(dìng)，但仍面临一些(xiē)风险。

　　截至2024年6月(yuè)末，商业银行(xíng)披露口(kǒu)径(jìng)平(píng)均不良贷款(kuǎn)率为1.56%，较年初下降0.03个百分点(diǎn)；平均关注贷款率2.22%，较年(nián)初(chū)上升0.02个百分点。

　　房地产(chǎn)贷款不良率下降。截至2024年6月末，40家主(zhǔ)流商业(yè)银行披露口径房地产行业不良贷款率为4.22%，较年初下降0.54个百分点。按揭贷款资产质量(liàng)下滑。截(jié)至2024年6标普报告：存量房贷“转按揭”对银行净息差负面影响有限tyle="font-L">月末，28标普报告：存量房贷“转按揭”对银行净息差负面影响有限ont cms-style="font-L">家主流商业银行披(pī)露口径按(àn)揭(jiē)贷款不良率为0.91%，较年初(chū)上升0.14个百分点。

　　标普(pǔ)表示，上半年城投(tóu)敞口新增不良不(bù)多，不良生成率(lǜ)较(jiào)高的行业(yè)主要包括房地产、建筑业、批发零售业、制(zhì)造业(yè)等。预计(jì)2024年全年商业(yè)银行披露口径(jìng)不良(liáng)贷款率会总体保持稳定，下半年房地产、建筑业风险还会进一(yī)步释放。

　　今年，国内在化解融资平(píng)台(tái)债务风险方面已取得重要(yào)的(de)阶段性进展，大部分(fēn)融资平台的到期债(zhài)务实现了(le)接续、重(zhòng)组和(hé)置换，融资成(chéng)本也较之前显著下(xià)降(jiàng)。

　　标普表(biǎo)示，高风险城投敞口对于(yú)银行的影响主要(yào)体现为(wèi)贷款利率下降带(dài)来的息差收(shōu)窄，而(ér)非拨备成本的大幅(fú)增加。因此，未来12个月，城投(tóu)敞口大的部(bù)分股份(fèn)制银行和(hé)城商(shāng)行因(yīn)城投风险导致信用质量严重下降(jiàng)的(de)风险可控。

　　很多城投正在用银行贷(dài)款置(zhì)换债券和非标债务，同(tóng)时争取银行贷款降(jiàng)息。所以在城投化债过程(chéng)中，会(huì)有越来越多的城(chéng)投敞口从非银金融机构和债券市场集中(zhōng)到(dào)银行体系。这些敞(chǎng)口很可能利率(lǜ)低、久期长，短期内大概率不会发生重大信(xìn)用风险，但中长(zhǎng)期对银行的久期管理和利差管理都会有影响。

　　标普表示，从(cóng)中长期来看(kàn)，城投风险是(shì)否(fǒu)会对银行(xíng)业造成重大影响，最终取决(jué)于城投自(zì)身债务负担能否有效下降，及其偿债指标(biāo)是否(fǒu)有实质性的改善。

责任编辑：王(wáng)馨茹

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