你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元

你(nǐ)家楼下的快递(dì)柜也要诞生一(yī)家上市公司了。

8月30日，《每日经(jīng)济新(xīn)闻》记者从港交所官网(wǎng)获悉，末端物流解决方案提供商丰巢控股有限公司（以下(xià)简称丰巢）向港交所提交上(shàng)市申请，独家保荐人为华泰(tài)金融(róng)控(kòng)股（香港）有限公司。

招股书(shū)数据显示，截至2024年5月31日，丰巢已累计为3.68亿名(míng)消费者及350万快(kuài)递员提(tí)供服务。其快递末(mò)端配送服(fú)务所交付的包裹数量于2021年、2022年及2023年分别为(wèi)62.04亿件(jiàn)、58.23亿件及(jí)64.63亿件。

图片来(lái)源(yuán)：丰巢招股书(shū)

在业内，丰巢一直(zhí)被称为“含金汤(tāng)匙出生”。2015年由顺丰联合申通、中通、韵达以及普洛斯集团(tuán)共同(tóng)成立，此后(hòu)几年(nián)，除了顺丰之外、其他几家快递公司陆(lù)续从股东名单中退出(chū)。但(dàn)丰巢累计完成11轮融资，包含中国邮政、鼎晖投(tóu)资、钟鼎(dǐng)资本、红杉(shān)中国等知名(míng)机构。截(jié)至目(mù)前，顺(shùn)丰创始人王(wáng)卫仍持(chí)股超3成，拥有48.45%的投票权。

快递柜行业近(jìn)年来随着电子商务的爆炸性增长而迅速发展。然而，整个行业仍处于摸索盈(yíng)利(lì)模(mó)式的阶段，面临设备投入大、运营成(chéng)本高、盈利困难等(děng)挑战。“快递柜(guì)该不该收费”“快递员未经(jīng)允许就将快递放到快(kuài)递(dì)柜”等话题也在过去你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元几年屡次冲上热搜，引发争议。

从丰(fēng)巢的招股(gǔ)书也可(kě)以看到，快递柜确实是一个“烧钱”的生意：丰巢2021年—2023年营收分别为25.26亿(yì)元、28.91亿(yì)元、38.12亿元，2021年—2023年净亏损分别为20.71亿元(yuán)、11.66亿元、5.41亿元，今年1—5月净(jìng)利润为7160万元。

业内认为(wèi)，作(zuò)为行(xíng)业(yè)市场份额最大的企业，丰(fēng)巢IPO标(biāo)志着行业进入新的发展阶段，但也显示出企业为(wèi)持(chí)续发展急需资(zī)本市场支持的现实。未来，快递柜(guì)行业的(de)发展趋势将更加聚焦于技术(shù)革新(xīn)、服务多元化及合规(guī)经营(yíng)。

3年(nián)累计亏(kuī)损超37亿元，但赚钱能力在提高

据(jù)招股书援引灼识咨询资料，按2023年(nián)收入计，丰巢(cháo)是中国(guó)最大的末端物流解决方案供(gōng)应商，且(qiě)按截至2023年(nián)12月31日的柜机数量及2023年(nián)的包(bāo)裹量计是全(quán)球最大的智能快递柜网络(luò)运营商。

截至2024年5月(yuè)31日(rì)，丰(fēng)巢在中国的网络(luò)由31个(gè)省份的33万组丰巢智能柜(guì)组成(chéng)，于2022年将丰巢智能柜网络扩(kuò)展至泰国。截至2024年5月31日，丰巢智能柜网络的服务范围已覆盖约20.9万个小区。

从业务结构看，丰巢提供包括快递末端服务、消费者智能(néng)交(jiāo)付服务和增值服务(wù)，其中增值服务包(bāo)括包裹(guǒ)存储相关服务、在柜体(tǐ)上投放(fàng)广告收入、洗护服(fú)务和到家服(fú)务等(děng)。2022年，丰(fēng)巢相继增加了到(dào)家生活(huó)服务和(hé)洗护服务(wù)两项增值业务(wù)，并在微信小程序和丰巢App给予强(qiáng)流量曝光。

向用户(hù)和(hé)企业新增洗护服务后，丰巢的洗护(hù)订单量暴涨，从2022年的(de)6.9万份飙升到2023年的54.8万份，2024年5月底，订(dìng)单数量达(dá)到96.2万份。为订单提供运营支撑的除了丰巢在广(guǎng)东中山自建的洗护工厂，还有135家第三方(fāng)洗护工厂。

同样的，在丰巢一系列优惠营销下，上门维修、清(qīng)洁等家政服务订单量也迅速上涨，截至今年(nián)5月底，丰巢的到家服务完成了7.14万份订单。丰(fēng)巢认为，这类服(fú)务还能为洗护服务增加销售机会。

从招(zhāo)股书可以看到，快递(dì)末端配送服务是丰巢营收的支柱业务(wù)，2021—2023年间，该业务收入分(fēn)别为14.6亿元(yuán)、16.9亿元、18.4亿元，然而其(qí)占总收入的比例却在一直下降，从2021年(nián)的57.6%下降至2023年的(de)48.2%，到了2024年5月(yuè)底，末(mò)端(duān)配(pèi)送(sòng)服务收入占比下滑至40.8%。

招股书数据同时(shí)显(xiǎn)示，其消费者智能交(jiāo)付服务所寄送的包(bāo)裹数量由2021年(nián)的1.14亿件增至2022年的1.41亿件，并(bìng)进(jìn)一步增加(jiā)至2023年的2.33亿件，复合年增长(zhǎng)率为42.8%。

不同类型业务收入占比。图片来源(yuán)：招股(gǔ)书截图(tú)

从财务数据看，丰巢过去三年收入实现(xiàn)了显著增长。其2021年收入(rù)为(wèi)25.26亿元，2022年增长(zhǎng)14.4%，达到28.91亿元，并在2023年增长31.9%至38.12亿元(yuán)。而在今年前五个月，公司收入为19.04亿元(yuán)，同比增(zēng)长33.6%。

在净利润(rùn)方面，丰巢2021年亏损20.71亿元(yuán)，2022年减少43.7%，至11.66亿元，2023年(nián)，净亏损进一步减少53.6%，降(jiàng)至5.41亿元。值得注意的是，2024年前五个月，丰巢(cháo)净(jìng)利润约为(wèi)7160万元，首次实现扭亏为盈。

顺丰(fēng)王卫持股超3成，公司经营风(fēng)险提醒超过30页(yè)

在业内，丰巢一直被称为“含金汤匙出生”的智能快递柜。

2015年6月 7日，顺丰联合申通、中通、韵达以及普洛斯集团共同宣布创建丰巢科技，总投资(zī)规(guī)模(mó)为(wèi)5亿元，其中顺丰占股35%，申通、中通和韵达各(gè)占(zhàn)20%，普洛斯则占(zhàn)5%。此(cǐ)后，中通快递、申通(tōng)快递、韵达股份相继宣布转让持(chí)有的丰巢科技全部股(gǔ)权(quán)。至2018年6月14日，通达系快递(dì)公司全(quán)部从丰巢(cháo)股东名单中退出。2019年(nián)12月，普洛斯(sī)从丰巢股权(quán)名单中退出(chū)。

根(gēn)据(jù)招股书，丰巢已获得中国邮政(zhèng)、川发龙蟒、普洛斯、挚(zhì)信资本、鼎晖投资、亚你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元投资本、钟鼎资本、长石资本、红杉中(zhōng)国等(děng)知(zhī)名机构(gòu)的(de)投资。目前，丰巢共计完成11轮融资，最近一次B4轮融资完成于2021年1月，丰(fēng)巢获(huò)得(dé)4亿(yì)美元，投后估值约为32.976亿美元（约合(hé)人(rén)民币234.02亿元(yuán)）。截至2024年5月31日，丰(fēng)巢持有现金及现(xiàn)金等价物约8.59亿元(yuán)。

招股书披露，截至最后实(shí)际可行日期，丰巢的控股(gǔ)股东为王卫、明德控(kòng)股连同顺丰控股等一致(zhì)行动(dòng)人士，王卫(wèi)最终控制丰巢已发行股本总(zǒng)额(é)约48.45%的投票权。其中，王(wáng)卫直接于受控法团的(de)权益为36.54%，包(bāo)括顺丰控(kòng)股(gǔ)所持(chí)的9.15%。

从历史(shǐ)财(cái)务数(shù)据可以看(kàn)出(chū)，快递柜是一个烧(shāo)钱的生(shēng)意，也是自2020年起，丰巢开始探索盈利方式。

丰巢宣布于2020年4月30日开始推出“会员服(fú)务”，用户分为(wèi)普通用户和会员用户，其中针(zhēn)对会员用户(hù)设置5元月卡和(hé)12元季卡，有效期内可不限保管次数，7天长时间(jiān)存放，且享(xiǎng)受丰(fēng)巢寄(jì)件折(zhé)扣优(yōu)惠及品牌联合权益；而非会(huì)员用户在丰巢的包裹保管时间(jiān)超(chāo)12小时不再免费。

此举也因为从免(miǎn)费到收费曾引发消费者的广泛(fàn)讨论(lùn)，“快递柜该不该收费”“快递员未经允许(xǔ)就(jiù)将快递(dì)放到快递(dì)柜”等话题(tí)也在过去几年屡次冲上热搜，引发争议。

也是因此(cǐ)，虽然已经初(chū)步实现盈利，但(dàn)是丰巢的盈利之(zhī)路(lù)并不好走。

《每日经济新闻》记者(zh你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元ě)注意到，丰巢(cháo)招股书中(zhōng)关于风险因素的陈述超过30页，其中提到的公司(sī)面(miàn)临风险包括，未能持续丰富(fù)或升级服务以满足不断变(biàn)化的客户需求(qiú)，无法扩大(dà)或维持客(kè)户群；无法持续有效扩展及管理智能柜网络或优(yōu)化其运营效(xiào)率，业务可能无法如预期甚至完(wán)全(quán)无法成长；新(xīn)业(yè)务扩展不成功等。

今年3月，快递新规实施，经营快递业务的企业未经用户同意擅自使用智能快件箱、快递服务站等方式投递快件的行为(wèi)属于违规。对此(cǐ)，丰巢也在招股书中表示(shì)，未来此类法律法规可能会变(biàn)得更加(jiā)全面及(jí)严格，公司业务可(kě)能会增加合规(guī)成本等。

对于(yú)此次IPO的用途，丰巢拟将募(mù)集所得(dé)资金(jīn)净额主要用于(yú)扩(kuò)展并优化丰巢智(zhì)能柜网络；加强增值服务的服务(wù)能力和范围；研发工作；战略投资；以及用作营运资金及一般企业用(yòng)途。

值得(dé)一提的是，丰巢也是继顺丰(fēng)控股、顺丰房(fáng)托、嘉里物流、顺丰同城之后，顺丰系(xì)又一家冲刺上市的公司，如果成功登陆港交所，顺丰速运总(zǒng)裁王卫将拥有5家上市公司(sī)。

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