新希望2024年上半年大幅减亏第二季度单季盈利超7亿元

8月(yuè)30日晚间，新希望(000876)正式披露2024年半年报，经营业绩(jì)实现大(dà)幅减亏(kuī)，第二季度扭亏为盈，单季净(jìng)利(lì)润超7亿(yì)元。

今年1—6月，新希望实现营(yíng)业收入(rù)495.77亿元，同比下降28.62%；净利润为-12.17亿元(yuán)，同比减亏(kuī)59.18%，去年同期则是(shì)-29.83亿元；经营活动产生的现金流量(liàng)净额达到46.52亿元，同比增长134.73%。

证券时(shí)报(bào)·e公司(sī)记者注意到，新希望养猪生产指标不断(duàn)提升，养猪成本显著下(xià)降。从整个生猪养殖行业来看，受益(yì)于二季度生猪价格(gé)的提升，养(yǎng)猪企业盈利能力得到(dào)明显改善，但业内(nèi)对猪价后续走势出现分歧。

猪(zhū)价上涨助推业绩逆转

需要指出的是，新希(xī)望营业收入同比下降(jiàng)，主(zhǔ)要是(shì)由(yóu)于去(qù)年底转(zhuǎn)让了白羽肉禽和食品(pǐn)深(shēn)加工板(bǎn)块的控股权所致。

2023年12月15日晚间，新希望曾发布公告，拟将旗下子公司山(shān)东(dōng)中新食(shí)品集团有限公司（以下简称“中新(xīn)食品”）51%股权出售给中国(guó)牧工商集团有限公司（以下简称“中(zhōng)牧(mù)集团”），此次交(jiāo)易金额(é)合计约(yuē)为27亿元。

资料(liào)显示(shì)，中新食品前身是新希望(wàng)的(de)禽产业BU，系新(xīn)希望旗(qí)下禽产(chǎn)业链运(yùn)营主体，产(chǎn)业涵盖种(zhǒng)禽养殖(zhí)、禽屠(tú)宰、调熟品(pǐn)加工、禽肉产品销(xiāo)售等。2022年、2023年1～8月(yuè)，中新食品(pǐn)营业收入分别为185.19亿元和136.32亿元。

此外，新(xīn)希望还(hái)将旗下德阳新希(xī)望六和食品有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称“德(dé)阳食品”）67%的股权，转让给海南晟宸投资有限公司(sī)（以下简称“海南晟宸”），交易作价15亿元。据悉，德阳食品成立于2007年，并整合了新希(xī)望旗下所有(yǒu)的食品深加工业务，为新(xīn)希望旗下食品(pǐn)深加工业务的运营主体。2023年1～11月，德阳(yáng)食品实现(xiàn)营业(yè)收入37亿元，归母净利润1.41亿元。

在剥离上述(shù)资产后，新希望主营业务就缩(suō)减为饲料和猪(zhū)产业，今年上半年，两大业务板块(kuài)分别实现营业收入(rù)328.86亿元和146.73亿(yì)元。其中，新希望从2016年(nián)开始，大力发展养猪业务，现已(yǐ)成为上市公司核心的主业，2023年全年实现生猪出栏1768万头，稳居全国第三。

值得关注的是(shì)，2024年上半年，国内(nèi)农牧行业从(cóng)低谷逐步(bù)走出开始好(hǎo)转，随着能繁(fán)母猪存栏新希望2024年上半年大幅减亏第二季度单季盈利超7亿元量的持续减少，推(tuī)动着全国生猪价格的逐步上行。尤其进(jìn)入二季度之后，行业产能(néng)去化带来供需关系改善，生猪价格(gé)显著(zhù)上涨。国家统计(jì)局监测数据显(xiǎn)示，生猪价格连续4个月上涨，6月环比(bǐ)上涨10.4%，生猪均价已从(cóng)1月份(fèn)的15元/kg以下，涨至6月份的18元/kg附近。

与之同时，新希望通过(guò)持(chí)续提(tí)效降本和(hé)多方努力，该上市公司上半年整体经营表现优于去年，实现了同比(bǐ)大幅减亏(kuī)，在二季度也实现了单季度盈(yíng)利。根(gēn)据新希望2024年一季报(bào)显(xiǎn)示，当季净利润为亏损19.34亿元，结合最新半年报(bào)数据，据此可以测(cè)算出新希(xī)望第二季度(dù)实现大逆转，单季盈利约7.17亿元。

养猪(zhū)生产指标不断提升

今年上半年，新希望共销(xiāo)售(shòu)生猪869万头（仔猪 139万头，肥猪730万头），实现新希望2024年上半年大幅减亏第二季度单季盈利超7亿元营业收入118.01亿(yì)元；共屠宰生猪121万头，实现营(yíng)业收入28.72亿(yì)元；猪产业整体实现营业(yè)收入(rù)146.73亿元。

值得一提的是，新希望通过“公司+农户”模式合作了3100余个养殖户及家庭农场，遍布全国(guó)23个省份，上半年结算代(dài)养费共计11亿余元。

报告期内，新希望在种猪环节重点关注优(yōu)化后备猪配种(zhǒng)管理与妊娠母(mǔ)猪(zhū)饲喂管理，前者使后备猪转固日龄(líng)持续降(jiàng)低，在2024年上半年末已逼近210天，较去年(nián)底降低了30多天，并助力后(hòu)备转固成(chéng)本的降(jiàng)低；后者使妊娠母猪的饲喂更加精准，减少饲(sì)料浪费，2024年(nián)上(shàng)半(bàn)年日均饲喂量(liàng)的(de)平均水平相(xiāng)比去年同期降(jiàng)低了近18%，助力(lì)仔猪断奶成本(běn)的降低。

育肥猪(zhū)环节，在猪(zhū)价回暖上(shàng)升的背景下，新希(xī)望(wàng)重点(diǎn)关注放养户风险管控(kòng)，加(jiā)强内控部门核查，使代养费异常结算比(bǐ)例明显降(jiàng)低。新希望各方(fāng)面生(shēng)产指标和成本数据持续(xù)优(yōu)化，相比 2023年(nián)底和2024年初都取得了不同程度(dù)的改善或提升(shēng)。

在2024上半年(nián)末，新希(xī)望窝均(jūn)断奶数提高到11.1头，较去年底增加0.3头；PSY（每头(tóu)母猪(zhū)每年所能提供的断奶仔猪头数(shù)）达到25.2，较去年底提高1.7头；断奶成本降(jiàng)至280元/头以(yǐ)下，较去年底(dǐ)下降60元/头左右；育肥猪成活率达到(dào)91%；料(liào)肉比降至2.64，较去年(nián)底(dǐ)下降0.06；母猪(zhū)转固(gù)成本降至2300元/头以下，较去年底下降约400元/头。

据(jù)悉，针对北方(fāng)地区冬季猪病的常态(tài)化威胁，新希望在疾病高发区的自营场线、合作放(fàng)养育肥场进行正压(yā)通风改造，已(yǐ)在(zài)上半年完成了既定计划，仍有部分农户的育肥(féi)场改造将在三季度完成。通过硬件(jiàn)改造升级，并结(jié)合(hé)防疫措施的优化，为今冬防疫做好准新希望2024年上半年大幅减亏第二季度单季盈利超7亿元备，将有助于提高猪群健康水平，降低成本(běn)。

猪(zhū)价后(hòu)续走势出现分歧

在全国生猪产能调减的大背景下，生猪供(gōng)需形势出现显著变化(huà)，二季度生猪价格(gé)高于生猪养殖(zhí)行业平均(jūn)成本线，企业(yè)盈利能力明显改善。

国家统计局数据显示(shì)，2024年上半年，全国生猪出栏36395万头，同比(bǐ)减(jiǎn)少1153万头，下降3.1%；二季度末，全(quán)国生猪存栏41533万头，同(tóng)比减少1984万头，下降4.6%。

能繁母猪方面，在2022年12月4390万(wàn)头见顶后持(chí)续回落，2023年末能繁母猪存栏量加速下降(jiàng)；截至今年二季(jì)度末，全国能繁母猪(zhū)存栏量(liàng)为4038万头，同比减(jiǎn)少259万(wàn)头，同(tóng)比下降6%。

在此背景下，不少投(tóu)资(zī)者担忧(yōu)，猪周期虽(suī)在二季度进入上行通道，但在8、9月猪价或将触顶回落。

对此，有业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，从整体来看，今年(nián)猪价向上反转是因为去年(nián)能繁母猪从下(xià)半年开始的持续去化，去年四季度的时候(hòu)母(mǔ)猪单月(yuè)环比去化加速，对应(yīng)就是今年三季度价格会出现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。现在行业受二次育肥影响，价格会出现提(tí)前上涨，同时供给压力会有一定(dìng)的增加和后移。近期，猪价除了大的产能缺(quē)口趋势的(de)影响，更主要的是二(èr)次育(yù)肥入场(chǎng)热(rè)度影响。最近这两天，猪价开(kāi)始高位略有(yǒu)回调，主要原因还是7月底以来猪价涨(zhǎng)幅较(jiào)快，一部分二育入场后，当前入场热度有所减退影响。

偏向于乐观者认(rèn)为，今年消费能(néng)力不弱，后续进(jìn)入(rù)四季度消费回暖，可以(yǐ)消化掉前期二育和压栏等(děng)带来的体重压(yā)力。从官方数据看，5—6月育肥和仔猪的环比增量是未来消费(fèi)可以承受的，不会对后续价格(gé)上涨带来多大的压力，四季度有可能会出现另一(yī)个猪价(jià)高点。不过，偏(piān)悲观观点则(zé)认为，今年消费比较(jiào)差，产能去化(huà)的缺口被(bèi)二育等弥补。当(dāng)前是出栏最低点，后续出栏(lán)会(huì)陆续(xù)增多，不会再出现猪价高点。

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