海通证券：首予中国食品“优于大市”评级 合理价值3.63-4.62港元

　　海通证(zhèng)券发布研究报告称，首次(cì)覆盖中国(guó)食品(pǐn)（00506），给予“优于大市”评(píng)级，预计2024-2026年公司营业总收入分别为205.84/218.13/228.97亿元，归母净利润分别为8.38/9.32/10.40亿元，对应EPS分别(bié)为0.30/0.33/0.37元/股。合理(lǐ)价值区间(jiān)3.63-4.62港(gǎng)元/股。

　　报告中称，公司(sī)24H1实(shí)现总营业收入113.79亿(yì)元（YOY-8.9%），实现主营业收入113.35亿元（YOY-9.00%），实(shí)现归(guī)母净利润(rùn)5.65亿元（YOY-5.89%）。展望下(xià)半年，预(yù)计主要原材料价格(gé)保持平(píng)稳，公司将持续(xù)积极推动产品结构升级、业务组合优化等重点战略，以改善毛利率，进一步提升整体利润率，并推动实现“高质量(liàng)、可持(chí)海通证券：首予中国食品“优于大市”评级 合理价值3.63-4.62港元续”的发展目标。

　　该行(xíng)表示，24年
上半(bàn)年公司智能零售业务规(guī)模（设备台数）进(jìn)一步扩大，设备台数稳固行业前列，实现全国布局31个省份，覆盖逾(yú)280个城市(shì)，同比收入(rù)保持高速增长。未来公司除了会持续扩大业务规模外，还会积极丰富商品种类，在现有的规模优势基础上继续(xù)打造(zào)盈利能力优(yōu)势。此外公司创新业务(wù)“中(zhōng)粮悦(yuè)享会”上半年收入同(tóng)比亦有所提升，毛利率持续改善，其(qí)中D2C业(yè)务(wù)更实现(xiàn)了逾倍增长。该行认为，未(wèi)来公司零售创新(xīn)业务持续丰富壮大将助力(lì)公司进一步迈向世界 一流食品饮料集团愿景。

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