中金公司
：央行公开市场重启买卖国债 是货币政策新框架转型的体现

证券时报e公司讯，中金(jīn)公司研报认为，8月30日，央行公告(gào)8月人
民银(yín)行开展公开市场（OMO）国(guó)债买卖操作，买入短(duǎn)期限(xiàn)国债并(bìng)卖出长(zhǎng)期(qī)限国债，全月净买入债券面值为1000亿元。短期来看(kàn)，这个操作(zuò)的目的是避免收益曲线继续扁平(píng)化。经济下行过(guò)中金公司：央行公开市场重启买卖国债 是货币政策新框架转型的体现程(chéng)之中(zhōng)，从实体角度(dù)来看，要维持宽松的(de)货币政策(cè)，但另一(yī)方面(miàn)，长端利率快速下行，收益
曲线扁平化，可能增加金融风险。央行既要稳增长(zhǎng)，也(yě)要(yào)防风险。中长期来看，央(yāng)行将二级市场国债买卖重新纳入公开(kāi)市(shì)场操作工具箱，是货币政策新框(kuāng)架转型的体现。金融周期下半(bàn)场，松货币 的同时，宽财政的必要性显著(zhù)上升。当(dāng)前(qián)形势下，财(cái)政扩张在促(cù)进总需(xū)求(qiú)的同时(shí)，提升(shēng)均(jūn)衡利率(lǜ)水平(píng)，限制市场利率下行压力(lì)，是把稳增长和防风险(xiǎn)更有效结合的方(fāng)法。

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