英特尔IDM2.0战略可能会缺角？

　　转自(zì)：华尔街见闻

　　英特尔CEO帕特·基辛格(gé)（Pat Gelsinger）不得不重新审视他在2021年上任伊始，提出的IDM2.0战略，对重建英(yīng)特尔复(fù)兴之路的实际意义。

　　最近发生的一件事，让(ràng)基辛格重振英特尔这(zhè)项最重(zhòng)要的战略之前景，蒙上阴影。若果真落地，那么基辛格能否继续留任英特尔也会成为(wèi)未知之数。

　　8月30日，市场传出(chū)消息，英特尔(ěr)正在考虑剥离代工(gōng)业务（IFS：Intel Foundry Services），同时取消工(gōng)厂项目(mù)。9月1日，华尔街见闻从供应链证实了这(zhè)则(zé)消息确实存在，但华尔街见闻从(cóng)英特(tè)尔中(zhōng)国官方没有获得对此项消息的确认。

　　英特尔代工(gōng)服务事业部（IFS）主要(yào)负责为(wèi)美国、欧洲(zhōu)等客户提供芯片代工(gōng)与封装(zhuāng)服务，用以满足全球(qiú)化(huà)的半导体需求。同(tóng)时，IFS还将为客户提供(gōng)除了晶圆制造和封装服(fú)务外的x86、Arm、RISC-V等多种IP技术服务，致力于(yú)打造全球化的(de)设(shè)计和制造代工(gōng)厂(chǎng)。

　　IFS是基辛格在2021年2月出任英特尔CEO之后，推出英特尔IDM2.0战略可能会缺角？的IDM2.0战略的重要组成部分，另外两部分包括大多数产品将由内(nèi)部制造生产，以及扩大英特尔第三方代工厂的产能。

　　“英特尔部(bù)门(mén)臃肿(zhǒng)，对市(shì)场变化反应(yīng)迟钝。基辛格在(zài)推出这项计划（指IDM2.0）时低估了代工业务(wù)的困难度(dù)。”一位(wèi)英特尔(ěr)前工(gōng)程技(jì)术人士对华尔街见闻说。

　　事实上，基辛格确实也承认对代工业务的困难性，估(gū)计不足。

　　基辛格于8月29日在德意志(zhì)银(yín)行会议上表示，“进军合同制造（即代工）比预想的(de)更具挑战性。我低估(gū)了生产优质（硅）晶圆之外的繁重工作量(liàng)。建(jiàn)立代工业务(wù)需要增加设计协助和其他潜在客户(hù)期(qī)望的服务。”

　　似乎英特(tè)尔这位最高领导人缺(quē)乏对(duì)行业的需求洞察(chá)，因(yīn)为基辛格说，“其他芯片公司似乎愿意继续与(yǔ)亚洲(zhōu)制造商合作，而不(bù)是将他们的产品(pǐn)送到我们(men)在美国的工厂。我想说，这(zhè)令(lìng)人惊(jīng)英特尔IDM2.0战略可能会缺角？讶，也(yě)令人失望。”

　　很难想象基辛格对市场和(hé)需求的判断，怎么会如此失策(cè)。实际上(shàng)，基辛格出任英特尔(ěr)CEO，符合英特尔在史上(shàng)保持(chí)绝对市场统治力(lì)的传统——由技术专家出任公司最高(gāo)领导人(rén)。

　　帕特·基(jī)辛格(gé)，斯坦福(fú)大学电子工程和计算机硕士（导师(shī)是有“硅谷教父”尊称的(de)原斯坦福大学校长John Hennessy博士）。基辛格一毕业就加入英特(tè)尔(ěr)公司，他是英特尔(ěr)公司的第一任首席(xí)技术官（CTO）。

　　基辛格(gé)对代工(gōng)业(yè)务的难(nán)度判断失(shī)误的代价(jià)，就是英特尔付出(chū)了约(yuē)175亿美元的(de)真金白银。基辛格于2021年(nián)2月出任英特尔CEO之后一个月，即提出IDM2.0战略。

　　这项战略全面改造了原先的IDM战略，主要包括英(yīng)特尔优化内部工厂网络、扩大第三方代工产能，以及构建英特尔(ěr)代工服(fú)务（IFS）等关键主(zhǔ)题。

　　之后，英特尔开始大规模(mó)建厂，辅以(yǐ)规(guī)模(mó)惊人的资本(běn)支出。但IFS因投入巨大，营收不足，导致自2022年以来IFS业务(wù)连续亏损，甚至拖累了主业表现(xiàn)。

　　2022年，IFS业务亏损52亿美元，2023年亏(kuī)70亿(yì)美元，2024年上半年(nián)，ISF业务继续亏损，金额高达53.3亿美元。也就是说，IDM2.0战略落地(dì)以来（2022.1-2024.6）合计(jì)2.5年时间，IFS合计亏(kuī)损总额约达175亿美元。

　　对于IFS持续亏损的原(yuán)因，英特尔CFO戴维·津斯纳（David Zinsner）认为：一是英特尔(ěr)超过85%的晶圆仍采用引入EUV光(guāng)刻机(jī)之前的(de)节点，导致(zhì)成本结构(gòu)缺乏竞(jìng)争力；二(èr)是英特尔正在加速推动Intel 4和Intel 3制(zhì)程的晶圆从俄勒冈州工厂转(zhuǎn)向爱尔兰工厂生产，这导(dǎo)致了短期内晶圆(yuán)的制造成本更(gèng)高。

　　现在的问题是，英特尔(ěr)作为昔日豪门，其实现金储备已(yǐ)不(bù)足以覆(fù)盖债务(wù)，更难以承担IFS这(zhè)个超级吞金兽(shòu)对资金的消耗速度。

　　目前，也就是截至2024年(nián)6月(yuè)30日，英特尔账上现金储备还有多少钱呢？答案是112.9亿美元（流(liú)动负债320亿美元）。这点钱，已不够(gòu)英(yīng)特尔的IFS部门(mén)继续烧两年。另外，基辛格(gé)曾对外(wài)表示，英特尔IFS到(dào)2030年才能实(shí)现盈利。

　　英特尔IFS的(de)巨(jù)额成(chéng)本(běn)，已经(jīng)开始影响英特尔主业的毛利率水平。据英特(tè)尔(ěr)2024年第二季度财报(bào)显示，今年二季度，英特尔毛利率(lǜ)为(wèi)35.4%，环比下滑5.6个百分点，远低于市场预期的42.1%。

　　对于该公司毛利率的大幅下滑，英特尔财报解释：受AI PC产品的(de)增(zēng)加、晶(jīng)圆工厂的过渡以及其他(tā)非核心(xīn)业务费用的影响。

　　基辛格在推(tuī)出IDM2.0战略时，有(yǒu)个隐秘的核心想法：英特尔想构建一个以美国和欧洲为基础核心的制造网络，用来减弱(ruò)整个产(chǎn)业链对于亚洲的依赖。

　　目(mù)前看来，基辛格的(de)理想很丰满，但现实的(de)骨感程度，远超(chāo)他当初的想象。

　　现在的问题是，如果没有IFS，那么IDM2.0战略对英特尔的复兴大业，助推力的作用，会不会打折扣？

　　实际上，英特(tè)尔(ěr)的问题，远(yuǎn)不止是IFS业(yè)务的折戟，而是(shì)技术代际(jì)的落后，以及对主业受损的应(yīng)对策略，以基辛格为首的管理层，缺乏前瞻性、判断力、行动力和实际的市场效果。

责任编辑：刘(liú)明亮

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