早盘：美股涨跌不一 道指下跌180点

　　北京时间10日晚，美股周二早盘涨跌不一，道指下(xià)跌180点。美股市场进入紧(jǐn)要关头，周三将公布重(zhòng)要(yào)的8月 CPI通胀指标，下周美联储将召开9月货币政策会(huì)议(yì)。投资者还(hái)将
关注今天(tiān)的美国大选辩论中的进口税、贸易政策和税收等话题。

　　道指跌180.94点，跌幅为0.44%，报(bào)40648.65点；纳指(zhǐ)涨73.40点，涨幅(fú)为0.43%，报16958.01点；标普500指数涨7.27点，涨幅为0.13%，报5478.32点。

　　云平台(tái)公(gōng)司甲骨文在公布超出预期的第一财季业绩后股价(jià)飙升。甲骨文还宣布与亚(yà)马逊AWS合作提供数据库服务。

　　市场情绪谨慎，投资者(zhě)密切关注美国衰退忧虑和(hé)经 济软着陆的可能性。随着劳
动
力市场的降温，许多市场(chǎng)人士担心(xīn)美联储的行动可能已
经落后于实际需(xū)要。

　　周一，随着(zhe)投资者逢低买入，美股三大平均指数在创下今年最(zuì)糟糕的一周表现后大幅反弹。标普500指数收高1.16%，结(jié)束了连续(xù)四天的下(xià)跌，并在9月份首(shǒu)次上涨(zhǎng)。受英(yīng)伟达上涨(zhǎng)的推动(dòng)，纳指收涨1.16%。道指收涨(zhǎng)484点，涨(zhǎng)幅为1.2%。

　　从历(lì)史上看，9月份是股市表现疲(pí)软的月份。投资(zī)者对季节(jié)性对股票表现的影响以及11月5日即将到来的美国总统(tǒng)大选的不确(què)定性仍持谨慎态度。

　　高盛策(cè)略师表示，美
国股市不太可能暴跌20%或更多(duō)，因为经济衰退的风险仍然很(hěn)低(dī)，而美联(lián)储预计将降息。

　　以Christian Mueller Glissmann为首的团队表示，尽管美国股市可能会因估值(zhí)上(shàng)升、经济(jì)增长前景喜忧参半和政策(cè)不确定性而在(zài)年底前下跌，但股市进入熊(xióng)市的可能性很小，因为经济在一定程(chéng)度上(shàng)也得到了(le)“健康的私营部门”的支撑。

　　此外，高盛策略团队的一项历史数据分(fēn)析表明，自上世纪90年(nián)代以来，由于商业周期延长、宏观经济波动性降低和央 行的“缓冲”，标普500指数跌幅(fú)超过20%的(de)情况已经不那么频繁了。

　　本周市场关注CPI与PPI通胀数据

　　本周交易员关注(zhù)两份关键经济报告，它们可能会成为(wèi)股市的(de)下一个催化剂。8月(yuè)消费者价格指数（CPI）报告将于周三公布，随后是周四的生产者价格指数（PPI）。

　　Investec分析师Shaw表示：“过去几个月，通(tōng)胀数据非常关键，但这次可能影(yǐng)响较小。市场已经坚定认(rèn)为价(jià)格(gé)压力(lì)正(zhèng)在(zài)回落。更重要(yào)的是美(měi)国经济(jì)的预期趋势，以及经(jīng)济活动的表现是否能持续或放缓。”

　　上周五公 布的8月非农就(jiù)业报告显示(shì)，美国非(fēi)农(nóng)就业人数增加了14.2万，低于经济学家的(de)预(yù)期，该数据使得(dé)美股 遭到(dào)抛售。

　　周二经济数据面，美国小企业的乐观情绪上月录得逾两年来最大降幅，企业(yè)盈利状况恶化，对销售和(hé)经济前景的看法越发悲观。

　　美国全国独立企业联合(hé)会（NFIB）的中小企(qǐ)业(yè)信心指数(shù)8月份下跌2.5点，创2022年6月以来最大(dà)降幅，报91.2。此次下跌抹掉了之前四个月近半涨幅。

　　该指数的10个分项指标中有8个下跌，其中销售预期指标领跌，下跌9点。由(yóu)于(yú)价(jià)格、利率和劳(láo)动力成(chéng)本居高不下继续对(duì)企(qǐ)业(yè)造成影响，约37%的公司表示盈 利恶化，占比创下2010年(nián)以来最(zuì)高。

　　在报告利(lì)润(rùn)下降的企业中，31%归咎于(yú)销售趋
弱，17%归因于材料价格。另外13%提到(dào)了劳动力成本(běn)。报告显(xiǎn)示，近四分之一的企业主表示，通胀是他们面临的最大(dà)单一问题，远高于1986至2020年(nián)中3%的长期均值。

　　美联储(chǔ)下周将(jiāng)召开货币政策会(huì)议

　　美联储将(jiāng)在9月17日至18日（下周二至周三）召
开货币政策会议。目前投资者押注美联储将采取(qǔ)降息措(cuò)施，这将有助于缓解对经(jīng)济疲软的担忧。

　　仅两周前，股市还处于历史高位(wèi)，因为市场预期美(měi)联储(chǔ)将(jiāng)通过(guò)降低(dī)借贷成本来为经济(jì)提供新的刺(cì)激措施。但随着至关重要的劳动力市场放缓，制(zhì)造业活动萎缩以及通胀(zhàng)回落，市场情绪已发(fā)生变化。

　　根据芝加哥商品交(jiāo)易所（早盘：美股涨跌不一 道指下跌180点CME）的(de)FedWatch Tool，货币市(shì)场认为美联储(chǔ)降(jiàng)息25个基(jī)点的可能性为73%，并预计(jì)美联储到2024年底将总共放松货币政策100个基点(diǎn)。

　　仅两周(zhōu)前，股市还(hái)处于历史高(gāo)位，因为市场预期美联储将通过降低借贷成本来为经济提供新的刺激措施。但随着至关重要的劳动力市场放缓，制造业活动萎(wēi)缩以及通胀回(huí)落，市场情绪已发生变化(huà)。

　　根据芝加哥商品(pǐn)交易所（CME）的FedWatch Tool，货币市场认为美联储降息25个基点的可能性为73%，并预(yù)计美联储到2024年底将总共放松货币政策100个(gè)基点。

　　美国政治风险又(yòu)重回视野

　　周二晚些时候，美国前总(zǒng)统特朗普将与美国副总统哈(hā)里斯展开辩论。摩(mó)根大通私人银(yín)行投资策(cè)略全球主(zhǔ)管(guǎn)Grace Peters表示：“我们需要(yào)看(kàn)看实际情况，看它会不会影(yǐng)响市场。我们(men)将关注(zhù)进口税、贸易(yì)政策 和税(shuì)收等辩论话题。”

　　另据(jù)高盛集团的数据，对(duì)冲基金(jīn)进行平仓，以为11月5日大(dà)选前的市场波动做准备。

　　美国银行股票和量化策略师Ohsung Kwon表示：“我们同(tóng)意这(zhè)样的观点，即至少在大选之前，市场可能会保(bǎo)持波动。宏观数据(jù)一直(zhí)表现(xiàn)疲软，尤其是占标准普尔500指数收益50%的制造业/商品行业。”

　　在哈里斯和特朗普的(de)辩(biàn)论之前，衡(héng)量市场恐慌程度的芝商所Cboe波动率指数（VIX）徘徊在20左右。与2024年平均14.8的(de)指数相比，这表明对保护股(gǔ)票波动的需(xū)求增
加。

　　根据美银数据，VIX通常在(zài)选(xuǎn)举(jǔ)年7月至11月之间上升(shēng)约(yuē)25%，因为(wèi)投资者更加(jiā)关注候选人政策提案对市场的(de)影响。

　　加拿大(dà)皇家银行(xíng)资本市场衍生品策略负责人Amy Wu Silverman在一份报告中说：“上一次的总(zǒng)统辩论真正意义(yì)上已经结束，现在出现了一位全(quán)新的民主党候选人(rén)，我确实预(yù)计这(zhè)会造成一定的市场(chǎng)波动。”

　　焦点个(gè)股

　　长期看空特斯拉股价走势的德意志银行近日罕见发布对于特斯
拉股价的研报，早盘：美股涨跌不一 道指下跌180点该行恢复了对特斯(sī)拉（TSLA.US）的“买入”评级，并将其列为汽(qì)车行业的首选(xuǎn)股(gǔ)，相比之下该行长(zhǎng)期予以特斯(sī)拉“中性”评(píng)级(jí)。此外，德意志银行恢复对于特斯拉的目标(biāo)价跟踪，予以特 斯拉(lā)高(gāo)达295美元的目标价，相比(bǐ)之下 特斯拉周一收于216.27美(měi)元。

　　德意志银(yín)行表示，该行将特斯拉视为一个试图(tú)重塑多个行业(yè)的技术平台。分析师Edison Yu表示，由(yóu)于自动
驾驶(shǐ)和人形(xíng)机器人业务的潜力，该股(gǔ)值(zhí)得获(huò)得独特
的溢价。此外，储能业(yè)务被强调(diào)为(wèi)正在经历一个主(zhǔ)要的增长/利润率拐点，并将在2025年产生130亿美元的销售额。

　　AMD高(gāo)级(jí)副总裁兼图形与计算业务(wù)事业部总经理(lǐ)Jack Huynh揭示了公司的一项革(gé)命性(xìng)计(jì)划(huà)——全(quán)新的“UDNA”GPU架(jià)构。这一创新举(jǔ)措标志着AMD将长期以来的图(tú)形架构(gòu)RDNA与计算(suàn)架(jià)构CDNA合二为一，旨在(zài)统一应用于全线产品，开启了一个游戏与计算无缝融合的新时代。

　　欧(ōu)盟最高司法机构欧 洲(zhōu)法院10日就欧盟诉苹果(guǒ)公司巨额逃税案作出终 裁，判决爱尔兰政府利用税收这一国(guó)家资源向苹果公司提供不当优惠，苹果(guǒ)公(gōng)司应向爱尔(ěr)兰政府补缴(jiǎo)130亿欧元税款。

　　总部设在卢森堡的欧洲(zhōu)法院当日公布终裁结果，确认推翻2020年欧盟(méng)普通法院(yuàn)“苹果公司无需补缴税款”的(de)裁决，支持2016年欧盟委(wěi)员会“苹果公司(sī)应补缴税款(kuǎn)”的决定，即苹果公司利用(yòng)与爱尔(ěr)兰政府达成的(de)税(shuì)收协(xié)定大肆逃税，苹果公司(sī)应向爱尔兰(lán)政府
补缴130亿(yì)欧元(yuán)税款(kuǎn)。

　　苹果预(yù)计第四季(jì)度将面临高达约100亿美元的所(suǒ)得税费用。

　　微软将于(yú)当地时间(jiān)周(zhōu)二举行(xíng)峰会，讨(tǎo)论改善网络安全系统的措施。今年7月，CrowdStrike的软件更新出现故(gù)障，导致全球IT系(xì)统宕机。

　　此(cǐ)次会议标志着微软在解决7月19日影响近850万台Windows设备的(de)问题方(fāng)面迈(mài)出了重要的第一步，这些问题扰乱了从主要航(háng)空公司到银行和医疗保(bǎo)健(jiàn)等行业
的运营(yíng)。

　　达美航空表示，在(zài)宕机导致大量航班取消并使该(gāi)航空公司损失至少5亿美元后(hòu)，该公司正在对CrowdStrike和(hé)微软提出法律索(suǒ)赔。

　　反垄断官(guān)司缠(chán)身的谷歌在欧盟最终裁决中(zhōng)败诉(sù)。今日欧盟法庭宣布维持原(yuán)判，罚款24亿
欧 元，以惩罚谷歌通过在搜索引擎中高(gāo)排(pái)名(míng)展示自家购物服务，同时压低竞争对(duì)手排名，滥用垄断力量打击竞争对手。

　　谷歌(gē)没(méi)能推翻欧盟对其垄断行为罚款(kuǎn)24亿欧元的判决。

　　欧洲当地时(shí)间(jiān)9月10日上午，欧盟法庭宣(xuān)布维持下级法(fǎ)院的裁决，向谷(gǔ)歌罚款24亿欧元（26亿美元），以惩罚其滥用垄断力量打击竞争对手。此次(cì)的最终裁决意(yì)味着谷歌不能再对(duì)此进行上(shàng)诉。

　　美国前总统唐纳德-特朗普最近强烈暗示，Meta创始人兼CEO马克
-扎克伯格将在(zài)2024年大选中投票给(gěi)他(tā)。在周一发表的一篇采访中，特朗普表示，扎克伯格是在今(jīn)年7月一名枪(qiāng)手试图在宾(bīn)夕法尼亚州巴特勒市的一次集会上暗杀特朗普失败后，在给特朗普打电话时发表上述言论的。

　　特朗普在采访中说：“马克-扎克(kè)伯格(gé)给早盘：美股涨跌不一 道指下跌180点我(wǒ)打电话说(shuō)，‘我以前从未支持过共和党人，但我不可能(néng)在这次选举中投票给民主党人。’”

　　台积电8月销(xiāo)售额同(tóng)比大增，但环比微跌。

　　美国银行、摩根大通、富国银行、花旗等美(měi)国大型银行普遍上涨。据报道，这些大型银(yín)行面临的资(zī)本金增幅要求将降(jiàng)至9%，与原计(jì)划相比(bǐ)大打折扣。

　　甲骨文第一财季业绩超预期，与亚马逊AWS达成(chéng)合作。

　　慧与科技(jì)发行13.5亿美元(yuán)强制可转换(huàn)优先
股(gǔ)为收购筹资。

　　苹果在欧盟最高法(fǎ)院的爱尔兰税(shuì)收案件中(zhōng)败(bài)诉(sù)，这意味着苹果将支付(fù)高达(dá)130亿欧元的税收 。

　　阿 里巴巴正(zhèng)式纳入(rù)港股通，并获(huò)大摩看好。

　　理想汽车(chē)单周销量1.07万，跻身(shēn)豪华品牌销量榜第三名。

　　穆迪上(shàng)调
京东信用评级至“A3”。

责(zé)任编辑：张俊 SF065

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