战略调整效果显著科沃斯一季度净利润环比大增3449.73%

4月(yuè)26日晚间，科沃斯(603486)发(fā)布2023年年报和2024年一(yī)季报。2023年(nián)年报显示，科沃斯全年实现营业收入(rù)155.02亿(yì)元，归母净利润6.12亿元。2024年一季报显示，科沃斯经营(yíng)业绩在去年四季度(dù)触(chù)底后已(yǐ)迎来显著改善，今年一季度实现营业收入34.74亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.35%；归母净利润2.98亿元(yuán)，环比增长3449.73%；扣(kòu)非净利润2.87亿元，环比增(zēng)长847.72%。

此外(wài)，科沃斯当(dāng)晚同步披露2023年度分红预案，拟向全体(tǐ)股(gǔ)东每10股派发现金红利3.00元（含税），分(fēn)红总额达1.70亿元，占(zhàn)当期归母净利润的27.74%。

短期波动受多重因素影(yǐng)响海外(wài)业务(wù)成最大亮点

2023年受宏观经济影响，国内消(xiāo)费景气度偏弱，扫地机器(qì)人和洗地机市场增速均较往年出现放缓。据奥(ào)维云网数据，2023年国内扫地机机器人市场规模累计销售额同比增长(zhǎng)5.37%，洗地机市场规模同比增长14.16%。而(ér)伴随着产(chǎn)业(yè)链(liàn)逐步完善和(hé)入局品牌逐渐(jiàn)增多，行业竞争逐步加剧，扫地机器人产品主销价(jià)格段下沉明显，3500-4000元成(chéng)为主流价格带，全能型产品价格全面下探，线上零(líng)售均(jūn)价由上年(nián)的4,520元下降(jiàng)至4,073元；洗地机产(chǎn)品主销价格段和(hé)均价也(yě)下降显(xiǎn)著，线(xiàn)上零售均价较上年下(xià)降528元。

上述因素导致科沃斯(sī)2023年的市场(chǎng)投入转化(huà)效率有(yǒu)所下降，其扫地机器人及洗地机产品毛利率水平也较(jiào)上年同期有所下降，加之割草机器(qì)人、食万智能(néng)料理机等新品仍处在净投入(rù)期，科沃斯在整(zhěng)体盈利方面承受不小的压力。

面对充满(mǎn)挑(tiāo)战的市场(chǎng)环境，科沃斯(sī)在发展方面依(yī)然有不少(shǎo)亮点：首先整体(tǐ)营(yíng)收依然保持增(zēng)长创下新高(gāo)，核(hé)心产品销量也实现显著增长，科沃斯全(quán)能型扫地(dì)机器人产(chǎn)品出(chū)货量增长68.6%，添可洗地机出货量增长(zhǎng)25.4%，科(kē)沃斯集团仍是行(xíng)业内规模最大的(de)企业，连续保持行业龙头地位；此外(wài)，科沃斯还(hái)以全新品(pǐn)类和功能满足海(hǎi)外用户(hù)需(xū)求，2023年科沃斯集团(tuán)海外营收(shōu)占比已超过40%，市场收入同比增长25.76%，科沃斯品(pǐn)牌和添可品牌海外收入(rù)分别同比增长20.1%和(hé)40.5%。

新品战(zhàn)略成效显著业绩重(zhòng)回增长轨道

相(xiāng)较于年报业绩情况，外界对于科沃斯(sī)2024年一季报的表现(xiàn)更为看重，而业绩重回增长轨道也证明其今年以来一系列调整举(jǔ)措收获显著成效。

具体来看，科沃斯在分析去年业绩波动(dòng)原因时除讨论外部市场环境外，也主动坦诚检讨(tǎo)战略不(bù)足，承认自身在国(guó)内扫地机器人市场中低价格段降本款产品布局(jú)有所缺失(shī战略调整效果显著科沃斯一季度净利润环比大增3449.73%)，并果断调整经营策略，坚定聚焦核心品类，加大产品组合和布局力度。在力争(zhēng)稳固整(zhěng)体业务规模的基础(chǔ)上为后续重回增长奠定坚实基础。

今(jīn)年以来，科沃斯陆续发布多款产品对不同价格段进行覆盖，其中针对3000元-4000元这一主流价(jià)格段推出的地宝T30系列产(chǎn)品，以灵隙、灵缠等多项创新技术直指消(xiāo)费者对于(yú)贴边清扫、毛发缠绕处理等需求痛点，上市15天全渠道销量便突(tū)破5万台，X2combo、X2S、X5PRO等其(qí)他新品也在对应价格段表现极强的(de)竞(jìng)争力；添可品牌(pái)也根据今年的市场格局推出(chū)智能洗地机StretchMix、智能(néng)料理机食万 3.0CE等(děng)新品。随着科沃(wò)斯今年在主营业务产品端的重(zhòng)新聚焦，其(qí)盈利能力持续改善，一季度业绩环比大幅增长。

产品策略(lüè)的及时调整反映出科沃斯对于市场(chǎng)变化(huà)敏锐的洞察力以及管理层果断的决策力，而策略能成功落(luò)地并收获显(xiǎn)著成效则依托于科沃斯自身在研(yán)产销(xiāo)方面战略调整效果显著科沃斯一季度净利润环比大增3449.73%的长(zhǎng)期投入和积累。即便是在去(qù)年如此困难的经营环境(jìng)下，科沃(wò)斯全年研(yán)发投(tóu)入依然达到8.77亿元，同比增长17.87%；报(bào)告期内新增专利申请共计683项，其中发明专利336项；截(jié)至报告期末合计获(huò)得授权(quán)专(zhuān)利2,072项，其中发(fā)明专(zhuān)利700项。科沃斯在(zài)新型传感器、大语言模型、新型机器人结(jié)构等方面丰富的技术储备(bèi)是其今(jīn)年产品策略成功奏效的重要原因。

除产品技术研发外，科沃斯更着眼于机器人化的(de)生(shēng)态和上下游价值链的发展，其自主布局高精度激光雷达、电机产品、塑(sù)胶制品、锂电(diàn)池产品等核(hé)心零(líng)部(bù)件产业链，并(bìng)联合国(guó)内机(jī)器人领域的(de)多所科研院校围(wéi)绕机器人核心关键技术(shù)联合攻关，赋能(néng)机(jī)器人行业生态发展(zhǎn)。

开启海(hǎi)外发展新篇章

实际上，业(yè)绩短期承压后迅速调整重回增长轨道(dào)在科沃斯发展历程上已非(fēi)首次。2019年时(shí)，科沃斯(sī)选择主动收缩代工业务，发展自有品牌，致使其在(zài)上(shàng)市一年多后业绩出现显著下滑，外界对科沃斯当时的战略调整提出较多质疑，但随着两大自有(yǒu)品牌此后(hòu)迅(xùn)速放量增(zēng)长，科(kē)沃(wò)斯2020年第二季度(dù)业绩即(jí)重回正增长，此后第三(sān)季度实现大幅增长，开启一轮飞速发展，彻底奠定双赛道龙头地位(wèi)。

今年一季度业绩触底反弹得益于科沃斯对主营业务产品战(zhàn)略(lüè)的重新聚焦，但不可否(fǒu)认的是，目前国内扫地机器人和洗地机市场渗透率尽(jǐn)管仍有上升(shēng)空间，但在当前竞争格(gé)局下已较难(nán)实现过往(wǎng)几年中(zhōng)的爆发式增长，科沃(wò)斯下一轮增长(zhǎng)突破的(de)关键(jiàn)仍在于海(hǎi)外市场发展和下一个新(xīn)品类的爆发，这(zhè)也是决定其未来长期投资(zī)价值的关键。

目前来看(kàn)，国内服务机器人、智能(néng)洗地机(jī)产品在海外市场有着显著竞争优势，这种优(yōu)势不仅体现在性价(jià)比方(fāng)面，功能技(jì)术方面的优势更加明显，产品海外售价又高于国内售价(jià)，因而企业能够获取更高的利润，科沃斯(sī)等(děng)厂商去年(nián)海外市场表现均优(yōu)于国内市场。

再(zài)聚焦到新品类(lèi)成长，科沃(wò)斯目前拥有行业(yè)内(nèi)最完整的(de)服务(wù)机器人产品矩阵，旗下添可品牌围绕智能生活电器进行品类孵化，科沃斯在产品(pǐn)创新方面更愿意(yì)选择尚(shàng)处在培育期但具备爆(bào)发潜(qián)力的赛道，而非其他厂商选择相对较为成(chéng)熟的品类，尽管需要承(chéng)担新品培育阶段的较大(dà)净投入压力，但这(zhè)也(yě)意味着(zhe)科沃斯(sī)拥有着更多爆发式成(chéng)长的(de)可能，添可洗地机的成功案例便是最好佐证。科沃斯目前(qián)重点发(fā)展的新品类包括割草机器人(rén)、食万智能料理机等，其中(zhōng)针(zhēn)对海外市场的割草机器人在欧洲市(shì)场(chǎng)上市第一年即超出既(jì)定经营目(mù)标，为2024年快速增长(zhǎng)打下坚实(shí)基础。

科沃斯在年报中(zhōng)对包括海外市场和新品类方面布局在内(nèi)的发展规划进行描述，表示将进一步加大对海外市场的投入，提升产品结构，优化渠道布局，扩大地域市场，推(tuī)动海外营收规模的持续快速增长，实现国内(nèi)与海外(wài)市场收入(rù)的(de)均衡分(fēn)布；深化核心品类扫地(dì)机器(qì)人和洗地机产(chǎn)品的战略布局，同时(shí)通过创新的技术(shù)应用、丰富的产品矩阵和完善的价格体系，实(shí)现国(guó)内外(wài)重点(diǎn)市场和区域的广泛渗透(tòu)与突(tū)破。

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