第一上海：予中国石油股份“买入”评级 目标价 8.07港元

　　第一上海(hǎi)发布研究报告称，予中 国石(shí)油(yóu)股(gǔ)份（00857）“买入”评级，预(yù)测公司2024-2026年的 收入分别为3.19万 亿元/3.14万亿元/3.13万亿元(yuán)人(rén)民币；归母净利润分别为1736亿元(yuán)、1831亿元和1914亿元，目标价为8.07港(gǎng)元。

　　第一上海主要观点如下：

　　业绩分(fēn)红创同期新(xīn)高：

　　业绩公司2024年上半(bàn)年实现营业收入人民币15539亿元，同比(bǐ)下增长5%；实现归母净利润(rùn)886亿元，同(tóng)比增长3.9%。Q2单季度实现营业收入7417亿元，同比下降0.8%，环比下(xià)降8.7%。实现归母净利(lì)润429亿元，同比增(zēng)长3.0%．24年上半年原油平均价格上升及国内天然气(qì)业务量价齐升带来收入和利润(rùn)增长。公司派发中期股息0.22元/股（含税(shuì)），现金分红比例达到45%。

　　油气和(hé)新能源业务：

　　上半年国(guó)际油价高位震
荡，上半(bàn)年(nián)公司油气和新能源分部实(shí)现营业收入4497亿元，同比增长5.9%；实现经营利(lì)润
917亿元(yuán)，同比增长7.2%。上半年公司油气(qì)当量产量(liàng)为906百万桶，同比增
长1.3%，原油产量达到(dào)475百万桶，同比增长(zhǎng)0.1%，可销(xiāo)售天然气产量2584十亿立方(fāng)英尺，同比(bǐ)增长2.7%。同时公司收购中油(yóu)电能100%股权，坚持绿色转型发(fā)展。

　　炼油业务承压，化工业务盈利提升：

　　上半年公司共加工原油693百万桶，同比增长3.0%；生产成(chéng)品(pǐn)油 6012万吨，同比 增(zēng)长2.1%。炼油业务实(shí)现经营利润105亿(yì)元，同比减少(shǎo)43%。化工板块受益(yì)于产品价格上升、产销量增加，实现(xiàn)经营利润31.26亿元，较上年同期亏损人(rén)民币1.61亿元同比扭亏。

　　成品(pǐn)油达峰影响销(xiāo)售业务：

　　由于国内新能源车(chē)规模增长 和极端天气等因素影响，公司成品油销(xiāo)售有所下滑，公(gōng)司销售汽油、煤(méi)油、柴油合计7905万吨，同比下降2.0%。销售业务实现营收12691亿元第一上海：予中国石油股份“买入”评级 目标价8.07港元，同比增长3.6%，经营利润101亿元，同比下降8%。

　　天然气(qì)产业链(liàn)协(xié)同(tóng)创效：

　　公司上半年共销售天然气1472.2亿立方米(mǐ)，同(tóng)比增长5.8%，实现营收(shōu)2981亿元，同比增长(zhǎng)7.9%，经营(yíng)利润168亿元，同比(bǐ)增长19%。公(gōng)司积极降低国际(jì)采购(gòu)成本，伴随(suí)下半年(nián)采暖(nuǎn)用气高峰
、LNG重卡销售旺盛、工业用气(qì)持续增长，下半年天然(rán)气业(yè)务
将获得持续增长。<第一上海：予中国石油股份“买入”评级 目标价8.07港元/p>

责任编辑：史(shǐ)丽君

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