战略调整效果显著科沃斯一季度净利润环比大增3449.73%

4月26日(rì)晚间，科(kē)沃斯(603486)发布2023年年报和2024年一季报。2023年年报(bào)显示，科沃斯全年实现营(yíng)业收入155.02亿元，归母净利润6.12亿元。2024年一季报显示(shì)，科沃斯经营业绩在去(qù)年四(sì)季度触(chù)底(dǐ)后已(yǐ)迎来显著改善，今年(nián)一季度实现(xiàn)营业收入34.74亿(yì)元，同比增(zēng)长7.35%；归母净利润2.98亿元，环比增(zēng)长3449.73%；扣非净利润2.87亿元，环比增长847.72%。

此外，科沃斯当晚(wǎn)同步披(pī)露2023年度分红预案，拟向全体股东每10股派发现金红利3.00元（含税），分红总额达(dá)1.70亿元，占当期归母净利润的27.74%。

短(duǎn)期波(bō)动受多重因素影响海外业务成最大亮点

2023年受宏(hóng)观(guān)经济影响，国内(nèi)消费景气度偏弱，扫地机器(qì)人和洗地机市场增速均较往年出现放缓。据奥(ào)维(wéi)云网数据(jù)，2023年国内扫地机机器人市场规模累计销售额同比增长5.37%，洗地(dì)机市场规模同比增长(zhǎng)14.16%。而伴随着产业链逐步完善和入局品牌逐渐增多，行业竞争逐步加(jiā)剧(jù)，扫地机器人产品主(zhǔ)销价格段下(xià)沉明显，3500-4000元成为主流价格带，全能型产品价格全面下探，线上零售均价由上(shàng)年的(de)4,520元(yuán)下(xià)降至4,073元；洗地机产品主(zhǔ)销价格段和均价也下降显(xiǎn)著(zhù)，线上零售均价(jià)较上年下降528元。

上述因素导致科沃斯2023年的市场投入转化效率有所下降，其扫(sǎo)地机器人及(jí)洗地机产品毛利率水平也较上(shàng)年同期有(yǒu)所下降，加之割草(cǎo)机器人、食万智能料(liào)理机等新品仍(réng)处在净投入期，科沃斯在整体盈(yíng)利(lì)方(fāng战略调整效果显著科沃斯一季度净利润环比大增3449.73%)面承受不小的压力。

面对充满(mǎn)挑战的市场环境，科沃斯在发展方面依然(rán)有不少(shǎo)亮点：首先整体营收依然保持增长创下新高，核心产(chǎn)品销量(liàng)也实现显著增长，科沃斯全能(néng)型扫地机器人(rén)产品出货量增(zēng)长68.6%，添可洗地机出货量增长25.4%，科沃斯集团仍是(shì)行业内规模最大的企业，连续(xù)保持行业龙头地位；此外，科沃斯还以全新品类和功(gōng)能满足海外用户需求，2023年科沃斯集(jí)团海外营收占比(bǐ)已超过40%，市场收入同比增长25.76%，科沃斯品牌和(hé)添可品牌海外收入分别(bié)同比增长20.1%和40.5%。

新品战略成效显著(zhù) 业绩重回增长轨道(dào)

相较于年报业绩(jì)情况，外界对于科沃斯2024年一季报的表现更(gèng)为看重，而业绩重回增长轨道也证明(míng)其今年以来一系(xì)列调整举措收获(huò)显著成效。

具体来看，科沃斯在分(fēn)析去年业绩波动原因时除讨论(lùn)外部市(shì)场环境外，也主动坦诚检讨战略不足，承认自身在国内扫地机器(qì)人市场中低价格段降本款产品布局有所缺失，并果断调整经营策略，坚定聚焦核心品类，加大产品(pǐn)组合(hé)和布局力(lì)度。在力争稳固整体业务规模的(de)基础上为后续重回增长奠定坚实(shí)基(jī)础。

今年以来，科沃斯陆续发布多(duō)款产品对(duì)不同价格段进行覆盖，其中针对3000元-4000元这一主流价格(gé)段推出的地宝T30系(xì)列产品，以灵隙、灵缠等多项创新技术直指(zhǐ)消费者对于(yú)贴边清扫、毛发缠绕处理等需求痛点，上(shàng)市15天全渠(qú)道销量便(biàn)突破(pò)5万(wàn)台，X2combo、X2S、X5PRO等其他新品(pǐn)也在(zài)对战略调整效果显著科沃斯一季度净利润环比大增3449.73%应价格(gé)段表现极(jí)强的竞(jìng)争力；添(tiān)可品牌也根据(jù)今年的市场格局推出智(zhì)能(néng)洗地(dì)机StretchMix、智能料理机食万3.0CE等新品。随着科沃斯今年在主营业务产品端的重新聚焦(jiāo)，其盈利能力持续改善(shàn)，一季度业绩环(huán)比大幅增长。

产品策(cè)略的及时调整反映出科沃斯(sī)对于市场变化敏锐的洞察力以及管理层果断的决策力，而策略能(néng)成功落地并收获显著成效则依托(tuō)于科沃斯自身在研产销方面的长期(qī)投入和积累。即便是在去年如此困难的经营环境下(xià)，科沃斯全年研发投入(rù)依然达到(dào)8.77亿元，同比(bǐ)增(zēng)长17.87%；报告期内新(xīn)增专利申请共计(jì)683项，其(qí)中发明专利(lì)336项；截至报告期末(mò)合计获得授权专利(lì)2,072项，其中发明专利700项。科沃斯在新型(xíng)传感器(qì)战略调整效果显著科沃斯一季度净利润环比大增3449.73%、大语言模型、新型机器人结构等方(fāng)面丰富的技术(shù)储备是其今年产品策略成功(gōng)奏效的重要原因。

除产品技术(shù)研发外，科沃斯更着眼于机器人化的生态(tài)和上下游(yóu)价值链的(de)发展，其自(zì)主布局高精度激(jī)光雷达、电机产品(pǐn)、塑胶制品、锂电池产(chǎn)品等核(hé)心零(líng)部件产业(yè)链，并联合国内机器人领域的(de)多所科研院校围绕(rào)机器人核心关键(jiàn)技术联合攻关，赋能机器人行业(yè)生(shēng)态发展。

开启海外发展新(xīn)篇章(zhāng)

实际上，业绩短期承压后迅速调整重回增长轨道在科沃(wò)斯发展历程上已非(fēi)首次。2019年(nián)时，科沃(wò)斯选择(zé)主动收缩代工业(yè)务，发展自有品牌，致使其在上市一年多后(hòu)业绩出现显著下滑，外界对科沃斯当时的(de)战略调(diào)整(zhěng)提出较多(duō)质疑，但随着两大自有品牌此后迅速(sù)放量增长，科沃斯2020年第二季度业(yè)绩即重(zhòng)回正增长(zhǎng)，此后第三(sān)季度实现大幅增长，开启一(yī)轮飞速(sù)发展(zhǎn)，彻(chè)底(dǐ)奠(diàn)定双赛道龙头地位。

今年一季度业绩触底反弹得(dé)益于科沃斯(sī)对主营业务产品战略的重新(xīn)聚焦，但不(bù)可否认的是，目前国内扫地机器人和洗地机市场渗透率尽管(guǎn)仍有上升空间(jiān)，但(dàn)在当前竞(jìng)争格(gé)局下已较难(nán)实现过往几年中的爆(bào)发(fā)式增长，科沃斯下一轮(lún)增长突破的关键仍(réng)在于海外市场发展和下一个(gè)新品类的爆发，这也是决定其未来长期投(tóu)资价值的关键。

目前(qián)来看(kàn)，国内服务机器人、智能洗地(dì)机产品在海外市(shì)场有(yǒu)着显著竞争优势(shì)，这种优势不仅体现在性价(jià)比方面(miàn)，功能技(jì)术方面的优势更加明显，产品海(hǎi)外售价又高于(yú)国内售价，因而企业能够(gòu)获取(qǔ)更高的利润，科沃斯等厂商去年海(hǎi)外市场表现均优于国(guó)内市场。

再聚焦到新品类成长，科沃斯(sī)目前(qián)拥有(yǒu)行业内最(zuì)完整的服务(wù)机器人产品矩(jǔ)阵，旗下添可品牌围绕智能生活电器进行品类孵化，科沃斯在(zài)产品创新(xīn)方面(miàn)更愿意选择尚处在培育期但具备(bèi)爆发潜(qián)力的赛道，而(ér)非其他厂商(shāng)选择相(xiāng)对(duì)较为成熟的品(pǐn)类，尽管需(xū)要承(chéng)担新品(pǐn)培育阶段的较大净投入压力，但这(zhè)也意味着科(kē)沃斯拥有(yǒu)着更多爆发式成长的可能，添可洗地机的成功案例便是(shì)最好佐证。科沃斯目前(qián)重(zhòng)点发展的新品类包括割草机器人、食万智能料理(lǐ)机(jī)等(děng)，其中针对(duì)海外市场的割草机器人在欧洲市场上市第一(yī)年即超出(chū)既定(dìng)经(jīng)营目(mù)标，为2024年快速增长打下坚实基础(chǔ)。

科沃斯在年报中(zhōng)对包括海外市场和新(xīn)品类方面(miàn)布局在内的发展规划进行描述，表示将进一步加大对海外市场的投入，提升产品结(jié)构(gòu)，优化渠道布(bù)局，扩大地域市(shì)场，推动海外营收规模的持续(xù)快速增长，实现国内与海外市场收入的均衡分布；深化核心品类(lèi)扫地机器人和洗地机(jī)产品的战(zhàn)略布局，同时通过创(chuàng)新的技术应用、丰富(fù)的产品矩阵和完善的价格体系，实现国内外重(zhòng)点市场和区域的广泛渗透与突破。

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