上交所：建立投资价值研究报告回溯监管机制明确“报备即担责”

证券时报e公司讯，上交所发布《上海(hǎi)证券交易所证券发行与承销规(guī)则适用指(zhǐ)引(yǐn)第3号——投资价值研(yán)究报告(gào)关(guān)注事项（试行）》的通知。其中提出，第一，强调分析针对性。基本面(上交所：建立投资价值研究报告回溯监管机制明确“报备即担责”miàn)分析应当细化说明行业政策环境、行业竞争格局(jú)、发行人行(xíng)业地(dì)位、发行人财务状况(kuàng)等可能影(yǐng)响投资者投资判断情况的变化趋势及原(yuán)因，并强调审(shěn)慎评估相关情况对发行人业务经营的影响；风(fēng)险提示应当针对性分(fēn)析并揭示经(jīng)营环境、发行人基本面、行业(yè)和可比公司估值指标等变化风险。第二，强调评估论证充分性。盈利(lì)预测应当充分考虑行业周(zhōu)期性、发行人(rén)业(yè)绩变化等，细化分析相关(guān)影响(xiǎng)因素的趋势(shì)变化和(hé)具体影响程度，充分评(píng)估风险，审(shěn)慎预测(cè)未来业绩；估值分析应当(dāng)重点参考行业市盈率等行业估值指标，同时关(guān)注(zhù)可比公司估值水平(píng)，并应当重点关注发行人(rén)业绩变化对估(gū)值结(jié)论的影响。第三，对潜在“高价超募”加(jiā)强关注。估值结论对应(yīng)估值指标超过行(xíng)业或者可(kě)比公司平均(jūn)水平(píng)、对应(yīng)募集资(zī)金超过招股意向书预计募集资(zī)金或者(zhě)对应市盈(yíng)率、每股价格等处于市(shì)场较高水平的，应当充分评估论证估(gū)值结论的合理性和审慎性。明确(què)自律(lǜ)监管相关安排。第一(yī)，建立投资(zī)价值(zhí)研究报告回溯监管机制。在日常(cháng)监管(guǎn)基础上，对投资价值研(yán)究报告盈利预(yù)测、估值结论开展事后回溯。第二，明确“报备即担责”。向本所首(shǒu)次报备以来的投资价值(zhí)研究报告，均适用本规则规定。第三，加(jiā)强分类评价管理。根据回溯结果和日常监管(guǎn)情况对撰写机构进行分类评(píng)价和管理，评价结(jié)果(guǒ)以适当(dāng)方式公开。结合评价结果，在日常监管中强化问(wèn)询力度(dù)，提(tí)上交所：建立投资价值研究报告回溯监管机制明确“报备即担责”高专项检查频率。