8月非农就业表现不佳 避险资产美元现金为王

专题：美国8月非农逊预期 前值大幅(fú)下修

　　转自(zì)：Wind万得

　　当地时间周五，在美(měi)国8月非农就业(yè)报告表现不佳(jiā)，令市场在降息幅度 上产生较大分歧，美股上(shàng)演大跳水，避险资产全(quán)部失效。美元在(zài)震荡的交投中小幅上涨，避险的最后方式——现金为王！

　　值得一提的是，巴菲特已经示范“现金为王”。

　　//  8月非农(nóng)就业数据(jù)不及预期  //

　　北京时间9月6日晚(wǎn)间(jiān)，美国劳工(gōng)统计局公布了8月非农 就业报告，其中显(xiǎn)示，美国8月(yuè)非农就业人数增加14.2万人，低于(yú)预期的16.5万人，前值为增加11.4万人；美国8月失业(yè)率(lǜ)为4.2%，符合预期，较前值（4.3%）小幅下降(jiàng)，为今年3月以来(lái)首(shǒu)次(cì)出现下(xià)降。

　　此(cǐ)外(wài)，6月(yuè)份非农新增就(jiù)业人(rén)数从17.9万人被下修至11.8万人(rén)；7月份非农(nóng)新增就业人(rén)数从11.4万人修正至8.9万人。修正后，6月和7月新增就业人(rén)数合计较修(xiū)正前低8.6万人(rén)。

　　尽管新(xīn)增(zēng)就业放缓，失业率仍保(bǎo)持在4.2%的低水平，表明劳动力市场的缓慢降温。

　　这些数(shù)据使得市场(chǎng)对美联储本(běn)月(yuè)降(jiàng)息的幅度产(chǎn)生了激烈争论。

　　美联储理事沃勒表示，考虑到在通胀方面取得的持续进展，以及(jí)劳(láo)动力(lì)市场降温(wēn)，现在(zài)是时候降低联邦基金利率目标区间了。

　　有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos分析称，沃(wò)勒(lēi)的讲话(huà)没有明(míng)确(què)提到25或(huò)50基点。倾向于支(zhī)持一开(kāi)始(shǐ)就降息25个基点，明确(què)保留在新(xīn)数据显示进一步(bù)恶化时，适时加快降息的(de)选项。

　　道明证券的美(měi)国利(lì)率策略主管Gennadiy Goldberg指出：“这份就业报告可以支持25个(gè)基点的降息 ，也同样为50个
基点的降息提供了依据 。”

　　目前，根据芝加哥商品(pǐn)交易所（CME）的“美联储观察”工具，市场认为(wèi)美联储降息25个基点的可能(néng)性为69%，降息50个基点(diǎn)的可能性为31%。

　　伦(lún)敦证券交易(yì)所集(jí)团的数据表明，市场(chǎng)的预期在(zài)就业数据发布后发生了明(míng)显变化。此前，市场(chǎng)认为(wèi)降息50个基(jī)点的(de)可能(néng)性更高，接近43%。如今(jīn)，较为保守(shǒu)的25个基点降息预测占据了主导地位。

　　//  美股上演大跳水  //

　　9月6日，美国三(sān)大股指全线(xiàn)收跌。截至收盘，道指跌1.01%报40345.41点，标普500指数跌(diē)1.73%报5408.42点，纳指跌2.55%报16690.83点。

　　科技(jì)股全线走低，苹(píng)果8月非农就业表现不佳 避险资产美元现金为王strong>跌(diē)0.7%，亚马(mǎ)逊跌3.65%，奈飞(fēi)跌2.61%，谷歌跌4.02%，脸书跌3.21%，微(wēi)软跌1.64%。

　　银(yín)行股集体下跌，摩根大 通跌2.34%，高盛跌1.69%，花旗跌2.56%，摩根士丹利跌(diē)2.99%，美(měi)国银行跌2.75%，富国银(yín)行跌5%。

　　能(néng)源股(gǔ)普遍下跌，埃克森美孚跌0.42%，雪佛龙跌1.7%，康菲石油跌1.3%，斯伦贝谢跌1.44%，西方石油跌 3.19%。

　　芯片股表现疲 软，博通跌10.36%，阿斯麦跌5.38%，台积电(diàn)跌(diē)4.15%，英伟达跌4.09%，超威半导(dǎo)体跌3.65%，美光科技跌3.37%，高通(tōng)跌3.37%，英特(tè)尔跌2.63%。

　　//  黄金不涨反(fǎn)跌  //

　　9月6日，黄金市场(chǎng)迎来了(le)剧烈波动，黄金价格在盘中早些时(shí)候
曾接近历史高点，但随(suí)着美国(guó)非农就(jiù)业数据(jù)的公布(bù)，市场对美(měi)联储降息前(qián)景(jǐng)的预期有(yǒu)所动摇，导致金价大幅回落。

　　花旗研究北美大宗(zōng)商(shāng)品主管Aakash Doshi表示，黄金市场在这种情况下处于不稳定状态，交易者们正在争论(lùn)美联储是否会在9月采取更为激进的降(jiàng)息措施。他(tā)指出：“这种不确定性正在影响黄金价格，市场上普遍存在着对降息(xī)规模的争论。”

　　Barchart高级市场分析师Darin Newsom看(kàn)跌黄金，认为未来几周金价 可能会继续承压(yā)。他指出：“短期内，金价在本周低点(diǎn)附(fù)近可能会(huì)持(chí)续盘(pán)整，未来(lái)的走势仍不明朗(lǎng)。”

　　Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day则看涨黄(huáng)金，预(yù)计美国就业增长放缓将进一步推高市场对美联储降息的预(yù)期。他指出：“短期(qī)内，黄金市场(chǎng)可能会继(jì)续(xù)走(zǒu)高，直到美联储(chǔ)的会议为止。”

　　//  原油失控  //

　　原油市场经历(lì)了大(dà)幅波动，最(zuì)终录得自(zì)去年(nián)10月以来的最大单周跌幅。美国就业数据的疲软进(jìn)一步加剧了人们对经济前景的担忧，进而8月非农就业表现不佳 避险资产美元现金为王影响了市场(chǎng)对原油需求的预期。

　　瑞穗银(yín)行能源期货董事总经理(lǐ)BobYawger对此(cǐ)评论：“就业报告(gào)表现疲软，表明美国经济(jì)增长可能正在放(fàng)缓，这直(zhí)接打压了市场对原油需求的(de)乐观预期(qī)。”

　　花旗集团分析师Eric Lee进一步指出，OPEC+的减产计划虽(suī)然可(kě)以在短期内(nèi)支(zhī)撑油价，但长期来看，全球市场的供应过剩现象仍会(huì)抑制油价反弹。他预计到2025年，布伦特原油价格可能会回落至每桶60美元。

　　//  美债收(shōu)益率全线收跌  //

　　9月6日(rì)，美债收益率全线收跌，2年期美债收益率跌9.7个基(jī)点(diǎn)报3.657%，3年期美债收益率跌7.8个基点报3.536%，5年期美债收益率(lǜ)跌(diē)5个基点报3.493%，10年期美债收益(yì)率跌2.1个基点报3.713%，30年期美(měi)债收益率跌0.2个基点报4.02%。

　　短期(qī)国债受到青睐，而长期国(guó)债 则面临看跌压(yā)力。

　　//  美元上涨  //

　　目前，市场的焦点将转向美国8月的通胀数据。分析师普遍预计CPI和核(hé)心CPI将环比上涨0.2%。如果通胀数据超过预期，可能会导致美国国债收益率(lǜ)上涨，从而打压黄金价格(gé)。相反，低于预期的(de)数据将对黄金构成支撑。如果CPI数(shù)据意外走高，美(měi)元可能会在短期(qī)内继(jì)续得到支(zhī)撑。

　　//  巴菲特现金储备创历(lì)史最高  //

　　值(zhí)得一提的是，巴菲特已经示范“现金为王”。据二季度的美股持仓报告（13F表），伯克希尔哈撒韦公司账上的现金储备达到了历史新高(gāo)。8月非农就业表现不佳 避险资产美元现金为王>

　　截至2024年6月30日，伯克希尔(ěr)哈撒韦公司的股票仓位连续三个季
度下降，持仓总市值从3320亿(yì)美元降至(zhì)2800亿美元，而现金和现金等(děng)价物(wù)达到创纪录的2770亿美(měi)元，其中大部分为规模高达2346亿(yì)美(měi)元的(de)短期限美债，1年及(jí)以下的短期限美债由于变现非常迅速，因此被纳 入现金和现金等(děng)价物类(lèi)别
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