朱少醒、谢治宇、胡昕炜、赵诣……一季度最新动作！

4月22日，富国基金朱少醒、兴证全球基金谢治宇、汇添富基金胡昕炜、泉果基(jī)金赵诣等知名基金经理旗(qí)下公(gōng)募产品一季报集体披露(lù)。

今(jīn)年一(yī)季度，朱少(shǎo)醒关注质(zhì)量成(chéng)长风(fēng)格方面的投资机会，偏(piān)好(hǎo)投资于具有良好(hǎo)“企业基因(yīn)”、公司治理(lǐ)结(jié)构(gòu)完善、管理优秀(xiù)的企(qǐ)业(yè)；谢(xiè)治宇(yǔ)对(duì)人工智能、智能驾驶、AI应用、医药消费(fèi)等相关产业链进(jìn)行挖掘，并对应用空(kōng)间广阔的软硬件公司进行布局。

此外，一(yī)季度胡昕炜适当增加了食品饮料、家(jiā)用电器、农林牧(mù)渔等行业的配置；赵诣持仓(cāng)主要集中在电力设备新(xīn)能源、计算机、电子、机械、军(jūn)工等高端制造行业，以及稳健增长(zhǎng)、高股息(xī)率的企(qǐ)业。

朱少醒：质量成长风格具(jù)备很(hěn)多投(tóu)资机(jī)会

对比2023年末的持仓来看，今年一季度(dù)，朱少醒管理的富国天惠成长混合(hé)（LOF）增(zēng)持了兴齐眼药、春风动力(lì)、春(chūn)秋航空、美的集团(tuán)、山西汾酒，减持朱少醒、谢治宇、胡昕炜、赵诣……一季度最新动作！(chí)了贵州茅台、杰瑞股份(fèn)、立讯精密、郑煤机、宁波银行(xíng)。

兴齐眼药、春秋航空、美的集团(tuán)、山西汾酒、郑煤机新进入前十大重仓股(gǔ)，金域(yù)医学、迈(mài)瑞医疗(liáo)、瑞丰新材、华鲁恒(héng)升、国(guó)瓷材料退出前十大重仓股(gǔ)。

^{图片来源：富国天惠成(chéng)长混合（LOF）2024年一季报}

在一季报中，朱少醒回(huí)顾道，一季(jì)度实体经济延续了(le)复苏的趋势，叠加闰月(yuè)因(yīn)素，GDP增(zēng)速在数据上超市场预期。货币政策保持宽松，财政政策有更积极的迹象。地产新房(fáng)数(shù)据尚未企稳，但(dàn)二手房交易量(liàng)有回暖(nuǎn)迹象。红利价(jià)值风格在一季度表现(xiàn)突出。投资者风险偏好依然处在很低的水平。

从微观调(diào)研上来看，朱少醒发现，一季度的消费、地产的复苏力(lì)度依然不是很(hěn)强，需(xū)要(yào)更多的耐心和观察。“但我们相信积极的因素(sù)最终必将发挥作用(yòng)，即(jí)便中间会有反复。我们希望能不要(yào)过度局(jú)限于短期的种种不利数据的解读。”

朱(zhū)少醒认为，当前市场的整体估值处于长周(zhōu)期中很有吸引力(lì)的(de)位置，权益市场处在很(hěn)好的(de)风险收益区间。投资者当前选择(zé)承(chéng)受(shòu)市场波动对应的预期回报水平是相当合适的。在当前估值下，红利(lì)价值风格(gé)依然(rán)能找到较好投资机会，质量成长风格同样具(jù)备很多投(tóu)资机会。个(gè)股选择上，他偏好投资于具有良好“企业(yè)基因”、公司治理结构完善、管理优秀的企业。

谢治(zhì)宇：新兴领域进展值得关注

今年一季度，谢治宇管理(lǐ)的兴全合(hé)润、兴全合宜均增持了宁德时(shí)代、晶晨股(gǔ)份，兴全合润还增持(chí)了(le)中微(wēi)公司；两只(zhǐ)基金均减持了海尔智家、梅花生物、公牛集团，兴全合润还减持了新产业，兴全合宜还减持了快手-W、泡(pào)泡玛特。

宁德时(shí)代、中微(wēi)公司新进入兴全合润的前十大重仓股，海康(kāng)威视、工业富联则退出其前十大(dà)重仓股；泡泡玛特新进入兴全(quán)合宜的前十大(dà)重仓股，新产业退出其前十大重仓股。

^{图片来源(yuán)：兴(xīng)全合润2024年一季报}

从各(gè)板块看(kàn)，谢治宇在一季报中回顾表示(shì)，金铜油等资源品出现上涨(zhǎng)，AI应用领域不断拓宽，智能驾驶在(zài)海外(wài)与国内均(jūn)出现阶段性较大进展(zhǎn)，低空经济开始在深圳等地(dì)蓬勃发展，以旧换新持续为经济提供(gōng)动能。从市(shì)场风格看，低估值高分(fēn)红关(guān)注度仍高，而新兴领域进展同样值得关注(zhù)。

“一季度(dù)维(wéi)持了较高仓位，对人工智能、智(zhì)能驾驶、AI应用、医药消费等相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。”谢治宇表示。

胡昕炜：消费(fèi)公司价值底部逐步凸显

以胡(hú)昕炜(wěi)旗下(xià)规模最大的汇添富(fù)消费行业混合为例(lì)，对比2023年年末(mò)，该(gāi)基(jī)金一季度加仓(cāng)了贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、安井食品、迎驾贡酒、美的集团，减仓了山西(xī)汾酒、五粮液、海尔智(zhì)家、今世缘(yuán)，持有古井贡(gòng)酒(jiǔ)的数量未发生变(biàn)化。

其中，该基金对美的集团加仓幅度较为明显，该股(gǔ)票(piào)成为一季度(dù)新晋前十大重仓股，对比2023年年末，一(yī)季度的(de)持股量增长约17朱少醒、谢治宇、胡昕炜、赵诣……一季度最新动作！8万股。

^{图片来源：汇添富消费行业混合2024年一季报}

胡昕炜(wěi)在一季报中(zhōng)表示，一季度，国内消费(fèi)行业继续呈现弱复苏态势，亮(liàng)点包括春节期间的(de)消费(fèi)氛围不错，旅游出行、国(guó)产化(huà)妆品等部分细分领域表现亮眼等。

胡昕炜表示，一季度，消费板块(kuài)整体表现先抑后扬。春(chūn)节(jié)期间消费数据的表现相对(duì)较朱少醒、谢治宇、胡昕炜、赵诣……一季度最新动作！好，市(shì)场对消费板块的信心有所修(xiū)复。

但胡昕炜也注(zhù)意到，由于经济(jì)仍在低位运行，消费行业可能需(xū)要更多的时间来走出底部，很多消费(fèi)公司的估值已具备一定(dìng)的吸(xī)引力。此外，伴(bàn)随着股价的调整，越来(lái)越多的消费公司也开(kāi)始加(jiā)大分(fēn)红或回购(gòu)的力度来回报股东，价值底部逐步凸显。

“因此，我们着眼于中长期，整体上(shàng)保持了较为稳(wěn)定(dìng)的持仓结构。在一季度，我们(men)适当增加了食品饮料(liào)、家用电器、农林牧渔等行业的配置。”胡昕炜表示。

赵诣：关注低空经济、AI应用等新增需求方向

今年一季度，赵诣管理的泉果旭源三年持有期(qī)混合增持了科达利、立讯(xùn)精密、腾讯控股、恩捷股份、晶澳科技、新泉股份(fèn)，减持了宁德时代，持有美团(tuán)-W、三花智控、应流股份的数(shù)量保持不变。

^{图片来(lái)源(yuán)：泉果旭(xù)源三(sān)年持有期混(hùn)合2024年(nián)一季报}

赵诣在一季报中(zhōng)表示，一季(jì)度在操作上略有些变化，在行业(yè)和(hé)个股上做了部分(fēn)的集中，对结构也进行了一定调(diào)整，对于基本面率先走出底(dǐ)部的公司(sī)增加了一些持仓(cāng)。目前，组合持仓(cāng)主要集中在电力设备新能源、计算机、电子、机械、军工等高端(duān)制造行业，以及稳健增长、高(gāo)股息率的企(qǐ)业。

展望(wàng)二季度(dù)，赵诣谈到，一方面，以新能源为例，目前(qián)已经可以观察到(dào)行业需求和产能(néng)利用率环比持续增长，甚至部分环(huán)节已经出现春节前(qián)考虑降价、节后开始(shǐ)提价的情(qíng)况，二季度(dù)需要观察需(xū)求的提(tí)升是来自于价(jià)格(gé)下降触发的使用需求(qiú)提(tí)升，还是补库需(xū)求。

“头部公(gōng)司在这轮降价周期中也经受住(zhù)了很好的压(yā)力测试，考虑到产(chǎn)业链公司股价出现大幅调(diào)整(zhěng)，估(gū)值处于历史底部的情(qíng)况下(xià)，对于新能源行(xíng)业的公司我们越来越乐观，但后续公司间的分化(huà)会非常明显(xiǎn)，更需要精选个股。”赵诣表示。

另(lìng)一方面，上市公(gōng)司陆(lù)续进(jìn)入业绩预告期，赵诣对于业(yè)绩出现拐点或者加速的行业也(yě)将重点关注。

整体上，赵诣仍然关注有“增量”的方向(xiàng)：一(yī)是技(jì)术(shù)进步带(dài)来需求提升的方向；二(èr)是(shì)能走出(chū)去的方向，主要集(jí)中在新能(néng)源；三是补短板方向，尤其是(shì)以航空发动机、国产算(suàn)力为主的高端制造业；四是有新增需求(qiú)的方向，比如低空(kōng)经济和AI应(yīng)用。

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