估值170亿元，曹操出行拟赴港IPO，“汽车狂人”李书福的第9个IPO要来了

网约车领域又将诞(dàn)生(shēng)一个新的IPO。

据港(gǎng)交(jiāo)所网站显示，吉利汽(qì)车(chē)母公司吉利控股分拆出来的网(wǎng)约车公司曹(cáo)操出(chū)行于(yú)4月29日递交赴港IPO招股书(shū)。根据证券时(shí)报(bào)记者(zhě)了解(jiě)，此(cǐ)次曹(cáo)操出行拟募资数十亿港(gǎng)元，以进一步扩大(dà)业务。

曹操出行是吉(jí)利控股布局“新能源汽车共享生态”的战略性投(tóu)资业务，倘若曹操(cāo)出行此(cǐ)番(fān)顺利登陆港股，“汽车狂人”李书(shū)福将收(shōu)获人生中第9个IPO。根据(jù)招股书资料(liào)显示，曹操出行(xíng)上市前一共进行(xíng)了3轮融资，合计融资额约人民币29亿元（单位下同），B轮投后估(gū)值为170亿元。

曹操出行拟(nǐ)赴港IPO

4月29日晚间，曹操出行向(xiàng)港交所主板递交上市申请。华泰国际、农银(yín)国际和广发融资（香港）担(dān)任联席保荐人。

招股书显示，曹操出行于2015年(nián)由吉利控股集团孵化成立，总部位(wèi)于(yú)苏(sū)州，目前已发展为中国领先的共(gòng)享出行平台。

曹操出行涵盖出行服务、车辆租赁、车辆销(xiāo)售及其他。其中，以网约车形式(shì)提供的出(chū)行服务为主要收入来源。根据弗若斯(sī)特沙(shā)利文的资料，按总交易价值（GTV）计算，曹操出行在(zài)2021年、2022年及2023年一直位列中国(guó)前三大网约车平台。

财务数据显示，曹(cáo)操出行(xíng)规模稳定增长，营业收(shōu)入自(zì)2021年至2023年分别为71.53亿元、76.3亿元以及107亿元。其中出行服务占总营(yíng)业收入比重在(zài)96%以上，为营收的最大贡献者，其次为车辆租赁以及车辆销售。

招股书(shū)透露，公司拥有独特的业务(wù)模式，并以不断发展的定制车车队以及广泛的车服解决方案作为支撑，因此业务(wù)策(cè)略为乘客及司机(jī)提供了(le)极大价值，该业务策略不仅可实现持(chí)续增长，还能引领盈利的经营(yíng)方向。公司盈利(lì)能(néng)力持续提升，于2021年至2023年，毛利(lì)率由-24.5%提升至5%，除此(cǐ)之外(wài)，公司负(fù)的经营现金流量净额转向2023年产生正经(jīng)营现(xiàn)金流入。

众所周知，共享出行行业仍面临根深(shēn)蒂固的(de)挑战(zhàn)，比如用(yòng)车成本高且用户体验(yàn)差，行业参与者(zhě)盈利难，许多共享出行平台对车辆(liàng)成本的控(kòng)制力有限，妨碍其有效优化运营成本，导致其难(nán)以实现盈利。

这一点从财务(wù)数(shù)据也能看出，自2021年至(zhì)2023年，曹操出行经调整净利润分别为-29.6亿元、-16.5亿元、-9.7亿(yì)元，三年合计亏损额高达55.76亿元，但公司净利润呈现明显好(hǎo)转趋(qū)势，亏(kuī)损幅度逐(zhú)年收窄。

3轮融资，估值高达170亿

曹(cáo)操出行的运营主体(tǐ)是杭州优行科(kē)技(jì)有限公司(sī)，从持股(gǔ)关系来看，吉利科技集团是其第一大股东，持股69.927%；浙江吉利控股集团是其第二大股东，持股13.942%。据此计(jì)算，目前吉利集团总(zǒng)体(tǐ)控制曹操出行83.869%股份。

背靠吉利集团(tuán)，曹操出行在成长过程中不乏资本青睐。招股书显示，曹(cáo)操出行成立以来一共进行了3轮融资，其中2017年10月完成A轮融资1亿美元（当时约合人(rén)民币6.6亿元），由(yóu)三川基金(jīn)认购(gòu)了(le)2140.4万股，每股(gǔ)融资成本人民币30.75元，交易前估值为96.42亿元。

2017年12月完成A1轮(lún)融资3.5亿(yì)元，天(tiān)堂硅谷天晟认购650.2万股，陈启星路认购325.1万股，桐乡乌镇(zhèn)1号基金认购162.5万股，每股融(róng)资成本人民币30.76元(yuán)，交(jiāo)易(yì)前估值103亿元。

2021年8月完成B轮(lún)融(róng)资人民币18亿元，其中相城相(xiāng)行(xíng)创投认购3723.4万股(gǔ)，农银投(tóu)资（苏州）认购797.85万股，东吴(wú)创新认购269.95万股，每股融资成(chéng)本37.6元，交易前估值(zhí)达到170亿(yì)元。

此次曹操出行若顺利登陆港股市场，那它将(jiāng)成为继吉利汽车、沃尔沃、极星(xīng)汽车、亿咖(kā)通、钱江摩托、汉马科技(jì)、路(lù)特斯科技、力帆(fān)科技后，李(lǐ)书福名(míng)下的第9家上市公司。

如果说比亚迪是汽车自主品牌中最会做动(dòng)力电池的，那吉利一定是其中最擅长资本(běn)运作的。自早年间“蛇吞象(xiàng)”式吃(chī)下沃尔沃，入股戴姆勒，到(dào)将宝腾、路特斯等品牌相继并入麾下(xià)，吉利的资本运作手段一直为人称道。

近(jìn)年来，吉利(lì)系IPO从未停(tíng)下脚步。2月23日，路特斯科技美国存托股票（ADSs）正式在纳斯达克证券市(shì)场挂牌交易，股(gǔ)票代码(mǎ)为“LOT”。2月22日，路特(tè)斯科技与特殊(shū)目的收(shōu)购(gòu)公(gōng)司L Catterton Asia Acquisition Corp （“LCAA”）完成业务合并。而由(yóu)李书福亲自(zì)出任董事长的重点高端项目极氪(kè)汽车尽管还没有明确的IPO计划，但也(yě)多次传出上市传闻，公司高层对极氪(kè)汽车(chē)IPO的回(huí)复相当暧昧，给外界留下了(le)足够的想象空间(jiān)。

责编(biān)：岳亚楠

校对(duì)：王锦程(chéng)

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网(wǎng)约车(chē)领(lǐng)域又将诞生一个新的IPO。

据港交所网站显示，吉利(lì)汽车母公司吉利(lì)控股分拆出来的网约车公司曹操出行于4月29日递交赴港IPO招股书。根(gēn)据证(zhèng)券时(shí)报记者了解，此次曹操出(chū)行拟募资数十亿港元(yuán)，以进一步扩大业务(wù)。

曹操出行是吉利控股布局“新(xīn)能源汽车共享生态(tài)”的战略性投资业(yè)务(wù)，倘若曹(cáo)操出行此番(fān)顺利登陆港股，“汽车狂人”李书(shū)福将收获人生中第9个IPO。根(gēn)据招股书资料显示(shì)，曹操(cāo)出(chū)行上市前一共进行了3轮融资，合(hé)计融资额约人民币29亿(yì)元(yuán)（单位下同），B轮(lún)投后估值为170亿元。

估值170亿元，曹操出行拟赴港IPO，“汽车狂人”李书福的第9个IPO要来了>曹操出行(xíng)拟赴港IPO

4月(yuè)29日晚间，曹操出行向港交(jiāo)所主板递交上市(shì)申(shēn)请。华泰国际、农银国际和广发融资（香港）担任联席保荐人(rén)。

招(zhāo)股书显示，曹操出行于2015年由(yóu)吉利控股集团孵化成立，总部位于苏州(zhōu)，目前已发展(zhǎn)为中国领先的共享出(chū)行(xíng)平台。

曹操(cāo)出行涵盖出行服务、车辆租(zū)赁、车辆销售及其他。其中，以网约车形式提供的出行服务为主要收入来源。根据弗若(ruò)斯特沙利文的资料，按总交易价值（GTV）计(jì)算，曹(cáo)操(cāo)出行在2021年、2022年及2023年一直位列中国(guó)前三大(dà)网约车平台。

财务数据显(xiǎn)示(shì)，曹操出行规模稳定增(zēng)长，营业收入自2021年至(zhì)2023年分别为71.53亿元、76.3亿元以及107亿元。其(qí)中出行服务占总营业收入比重在96%以上，为营收的最大贡献者，其次为车辆租赁以及车(chē)辆销售。

招股书透露，公(gōng)司拥(yōng)有独特(tè)的业务模式，并以不断发展的定制车(chē)车队以及广(guǎng)泛的车服(fú)解决(jué)方案作为(wèi)支(zhī)撑，因此业务策略为乘客及司机提供了极大价值，该业务策略不(bù)仅(jǐn)可实现持续增(zēng)长，还能引领盈利的经营方向。公司盈利能力(lì)持续提升，于2021年至2023年(nián)，毛利率由-24.5%提升至5%，除此之外，公司负的(de)经营现金流量净额转向2023年产生正经营现金流入。

众所周知，共享出行(xíng)行业仍面临(lín)根深蒂固的(de)挑战，比如用车成本高且用户体(tǐ)验差，行(xíng)业参与者盈(yíng)利难，许(xǔ)多(duō)共享出行(xíng)平台对(duì)车辆成本的(de)控制力有限，妨碍其有效优化运营(yíng)成本，导致其难以实现盈(yíng)利。

这一点从财务数据也能看出，自2021年至2023年，曹操出行经调整(zhěng)净利润分别为-29.6亿元、-16.5亿元、-9.7亿元，三年合(hé)计亏损额高达55.76亿元，但公司净利润呈现明显好转趋势，亏损幅(fú)度(dù)逐年收窄。

3轮融资，估值高达170亿

曹操(cāo)出行的运营主体是杭州优行科技(jì)有限公(gōng)司，从持股关系来看，吉利科技集团是其第一大股东，持股69.927%；浙江(jiāng)吉利控股集团是其第二大股东(dōng)，持(chí)股13.942%。据此计算，目前吉利集团总(zǒng)体(tǐ)控制曹操出行83.869%股份。

背靠吉利集团，曹操出行在成长过程中不(bù)乏资本(běn)青睐。招股书(shū)显(xiǎn)示，曹操出行成立以来(lái)一(yī)共进行了3轮融资，其中2017年10月完成A轮融资(zī)1亿美元（当时约合人民币6.6亿元(yuán)），由三川基金认购了2140.4万股，每(měi)股融资成本人民币30.75元，交易前估值为96.42亿元。

2017年12月(yuè)完成A1轮融(róng)资3.5亿(yì)元(yuán)，天堂硅谷天晟认购(gòu)650.2万股(gǔ)，陈启(qǐ)星路认购(gòu)325.1万股(gǔ)，桐乡(xiāng)乌镇1号基金认购162.5万股，每股融资成本人(rén)民币30.76元，交易前估值103亿元。

2021年8月完(wán)成B轮融资人民币18亿(yì)元，其中相城相行创投认购3723.4万(wàn)股，农银(yín)投资（苏州）认购797.85万股，东(dōng)吴创新认购269.95万股，每股融资成本37.6元，交易(yì)前估(gū)值达到170亿元(yuán)。

此次曹操出行(xíng)若顺利登陆港股市场，那它将成为继吉利汽车、沃(wò)尔沃、极星汽车、亿咖通、钱江摩(mó)托、汉马科技(jì)、路(lù)特斯科(kē)技、力帆科技后(hòu)，李书(shū)福名下的第9家上市公司。

如果说比亚迪是汽车自主品牌中最会(huì)做动力电(diàn)池的(de)，那吉利一定是其(qí)中最擅长资(zī)本运作的。自早年间“蛇吞象(xiàng)”式吃下沃尔沃，入股戴姆勒，到将宝腾、路特斯等品牌相继并入(rù)麾下，吉利的资本(běn)运(yùn)作手段一直为人称道。

近年(nián)来，吉利系IPO从未(wèi)停下脚(jiǎo)步(bù)。2月23日，路特斯科技(jì)美国(guó)存托股票（ADSs）正式在纳斯达克证(zhèng)券市场(chǎng)挂牌交易，股票代码为“LOT”。2月22日，路特斯科技与特殊目的收购公司L Catterton Asia Acquisition Corp （“LCAA”）完成业务(wù)合并。而由李书福亲自出任(rèn)董事长的重点高端项目极氪汽(qì)车尽管(guǎn)还没有明确(què)的IPO计划，但也多次传出上市传闻，公司(sī)高(gāo)层(céng)对极氪汽车IPO的回复相当暧昧，给外界留下了(le)足够的想象空间。

责编：岳亚楠

校对：王锦程

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