TCL中环2023年实现净利润34亿元子公司Maxeon造成较大负面影响

硅(guī)片龙头TCL中环(002129)的年报、一季报姗姗来迟，直到4月26日凌晨才露出庐山真面目。

2023年(nián)，公司实现营业收入591亿元(yuán)，同比减少11.74%；经营性现金流量净(jìng)额(é)51.81亿元，同(tóng)比增长2.46%；归属(shǔ)于上市公司股东的净利润34.16亿元，同比(bǐ)减少49.90%。其中，第四季度，公司净利润亏(kuī)损27.72亿元。

TCL中环表示，报告期内，N型及大尺寸（210系列(liè)）产品出货75GW，占比约66%，进一(yī)步扩大(dà)了(le)公司在光伏晶体晶片领(lǐng)域的相对(duì)竞争优势(shì)。新能源(yuán)电池组件业(yè)务板块加速向叠瓦3.0及最新推出的4.0产品迭代，但受产(chǎn)业市场(chǎng)价格下行(xíng)影响，经营业绩承压。

此外，公司参股公司(sī)Maxeon产品主要市场所在地欧美地区受光伏产品价(jià)格快速下行、光伏补贴政策调整及高利率环境等影响(xiǎng)，以及自身经营(yíng)转型(xíng)较(jiào)慢，报告期内业(yè)绩及(jí)股价均大幅(fú)下跌。基于审慎原则(zé)，对(duì)与其相关的(de)长(zhǎng)期股权投(tóu)资和(hé)金融资产分别(bié)确认了资产(chǎn)减值损失10.1亿元和公允价值(zhí)变动损失4.4亿元，给(gěi)公司业绩带来较大负面(miàn)影(yǐng)响。

关于上述情(qíng)况，TCL中环董(dǒng)事长李东生做了进一步解读。他表示，在行(xíng)业N型(xíng)产品(pǐn)加速迭代背景下，持续提升柔性(xìng)制造能力，满足客户差异化需求，TCL中环(huán)是光(guāng)伏(fú)晶体晶片本轮技术升级周期内，少数未产生沉没资(zī)产的公司，为企业(yè)后续发展奠定基础(chǔ)。他(tā)也坦承，受产业市场剧烈波动影响，组件业务经营业绩未达预期。

另外，关(guān)于子公司 Maxeon，李东(dōng)生表示，公(gōng)司有信(xìn)心通过推动Maxeon的(de)资本架构优化、组织变革及运(yùn)营改善，逐渐走出短期经营困境，发挥其在(zài)海外壁垒市场的独特优势。

分业务板块看，2023年，TCL中(zhōng)环光(guāng)伏材料产品(pǐn)出货约114GW，同(tóng)比增长68%，硅片(piàn)整体市占率23.4%。其中(zhōng)，大尺寸（210系列）外销市场占比(bǐ)60%，海(hǎi)外(wài)硅(guī)片外销市场占比65%；N型市占率36.4%，保持外销市占率第一。至(zhì)2023年年末，公司晶体产能达 183GW。报(bào)告期内，公司光伏材料板块实现营业收入437.91亿(yì)元，综合(hé)毛利率同比提升2.8%至21.8%。

2023年，公司光伏组件出货8.6GW，同(tóng)比增长29.8%。得益于叠瓦3.0及最新研发推出(chū)的4.0产品迭代、制造方式升级(jí)，光伏电池及(jí)组件业务板块实现(xiàn)营(yíng)业收入93.09亿元。TCL中环称，2023年，公司完成叠瓦3.0产品全(quán)面迭代，四季度完成叠瓦4.0产品研发(fā)并实现量产；至2023年年末，高效(xiào)叠瓦组件(jiàn)产能达到18GW。

记(jì)者注意到，TCL中环在年报中重(zhòng)点解(jiě)释了子公司Maxeon的经营情况。一方面，光(guāng)伏(fú)制造本土化与贸易逆全球化趋势背景(jǐng)下，光伏行业(yè)在地化制(zhì)造是实(shí)现公司新能源(yuán)光伏材料全球领先战略的必然选择。

另一方面，2023年，海外光(guāng)伏TCL中环2023年实现净利润34亿元子公司Maxeon造成较大负面影响(fú)装机继续大幅增长，但全产业(yè)链(liàn)产能严重过剩(shèng)，导致全球主要市场光伏产品价格剧烈波动，欧洲及北美地区光伏组件终端价格也(yě)快(kuài)速下行。此外(wài)，美国加州分布式光伏新规出台，另一方面报TCL中环2023年实现净利润34亿元子公司Maxeon造成较大负面影响告(gào)TCL中环2023年实现净利润34亿元子公司Maxeon造成较大负面影响期内美国持续(xù)保持高利率(lǜ)环境，对Maxeon形成了较(jiào)大的经营压力。2023年(nián)第二季度开始，公司季度亏损环比扩大。

年报显示，2024年4月9日(rì)，Maxeon公司(sī)披露的2023年度业绩及2024年第(dì)一季度业(yè)绩预告不及预期，加(jiā)之北美3GW电池组件(jiàn)扩产项目进度迟于预期，在光伏(fú)行业(yè)资本市场表现总体(tǐ)下行的背景下，股票价格出现大幅(fú)下降。考虑(lǜ)到Maxeon公司在公(gōng)司全球化布(bù)局的战略意义、及其现阶段经营(yíng)状况，基于审慎原则，对与其相(xiāng)关的长期股权投资和(hé)金融资产分别确认了资产减值损失10.1亿元和公允价值变动(dòng)损失4.4亿元。同时，2023年TCL中环按(àn)权益法合并(bìng)确认Maxeon投资亏损3.4亿元，并收到可转债利息收入1.08亿元。以(yǐ)上合计对(duì)公司(sī)业绩(jì)带来了16.9亿元的负向(xiàng)影(yǐng)响。

对于行业(yè)展望，TCL中环称，中短期内各环节产能释放，终端装机和上游供应链失(shī)衡，同行(xíng)业竞争博弈加剧(jù)，利润空间逐步压缩；各类高效N型技术产品已成为主流，光伏行业各环节产能(néng)都面临结构性调整和落后产能停产出清的形势；出于能源自主可控的诉求，一些国家持(chí)续出(chū)台政策扶持本土光伏产业链制造业，加剧光伏(fú)制(zhì)造本土化与贸易逆全球化趋势，对市场环境及经(jīng)营带来诸多不确定性。

TCL中环还(hái)提到，高成长、高预期性光伏产业吸(xī)引大量资本涌入，新老玩家持续投资，各环节产能快速扩张，产品(pǐn)趋于同质化，市场竞争愈发激(jī)烈，产业(yè)格(gé)局面临重(zhòng)塑。多晶硅料、单晶硅片(piàn)、电池、组件阶段性投资和达产周(zhōu)期形成的供需不平(píng)衡，造成部分产品周期(qī)性供应过剩，对市场环境及经营(yíng)带来不确定性。公司坚持(chí)“深(shēn)淘(táo)滩低(dī)筑堰”，逆境破局，筑(zhù)牢经营底线，穿(chuān)越行业发展周期。

TCL中环披露的2024年度经营(yíng)计划显示，在光伏单晶硅片方面，强化N型TotalSolution能(néng)力，提升大尺寸、N型产品占比与市占率，工业4.0加速(sù)推进为柔性制造夯实基础，持续巩固核心竞争力；在光伏电(diàn)池、组件方面(miàn)，利(lì)用(yòng)公司电池组件专利技术创(chuàng)新优势，发挥差异化产品、差异化技(jì)术、差异(yì)化制造的路径优势，全面开启全球化布局。不过，这份经营计划并未(wèi)像往常一样给出明确的出货(huò)量目(mù)标。

一同披露(lù)的一季报显示，今年第(dì)一季度，TCL中(zhōng)环实(shí)现营业收入99.3亿元，净(jìng)利润亏损8.8亿(yì)元，扣非净利润亏损10.38亿元，同比分(fēn)别(bié)减少(shǎo)43.62%，139.05%和146.78%。本期光伏产品价格(gé)同比下降，因此营业收入减少。该报告期(qī)，公司光伏(fú)材料销售规模约34.95GW，同比增长(zhǎng)40%；N型(xíng)及大尺寸（210系列）产品出货占(zhàn)比 88%，其(qí)中N型210外销市占率90%以上，持续(xù)保持领先地位；光伏组件出货1.6GW，同比增长约16.8%。

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