海目星：营收增长，现金流转正，半年报业绩穿越产业寒冬

8月30日，海目星（688559.SH）发布2024年半(bàn)年度报告。上半年，公司实现营业收入23.95亿元(yuán)，同比增长11.58%，归母净利润1.52亿元，扣非净利润1.28亿元。公司表(biǎo)示，收入增长主要(yào)系光伏激光及自动化设备和(hé)3C消费类电子(zi)激光及自动化设(shè)备验收和收入上涨所致。

在激光设备行业普遍营收下滑，净利润锐减甚(shèn)至亏损的环境中(zhōng)，海目星能取得(dé)营收增长、毛利环比增长的成绩殊为难得，而近期接连两笔大订单公告，也体现出(chū)公司坚持技术创新、在行业逆境中的业绩韧性。

现金流归正行业(yè)业绩“独秀”

海目星是全球激光及自动化智能装备的杰出领跑者。公司凭借领先的技(jì)术实力(lì)和敏锐的市场洞察力，持续(xù)引领(lǐng)所处细分赛道的技术升级和产品创新，现已发展成为一家横跨消费电子(zi)、锂电(diàn)、光伏、医疗(liáo)等多赛道的平台型激光技术创新企业。

2024年(nián)上半(bàn)年，在全球经济整体增速放缓，新能源市场复杂多变的(de)环(huán)境中，激光及自动化设备领域上(shàng)市公司均面临极大的业务危机，甚至是生存挑战(zhàn)。从已披露的半年报数据来看，大部分(fēn)的激(jī)光设(shè)备类企业业绩出现大幅(fú)下滑甚至亏(kuī)损。

新(xīn)能源激光装备龙头的先导智(zhì)能上半年(nián)营收、净利双降(jiàng)，其营(yíng)收同比下降18.82%，归母净利润同比下(xià)降61.74%；联赢激光上半年(nián)营收同比下滑(huá)14.36%，归母(mǔ)净利润仅为5118.45万(wàn)，同比下滑幅度(dù)高达74.26%；而(ér)利元亨的(de)境遇则更为艰难，上半年净利润延续(xù)亏损，亏损额高达1.73亿元。

反(fǎn)观(guān)海(hǎi)目星，上半年通过优化内部管理架构，精细化的财务管理，加(jiā)大了对客户的验(yàn)收(shōu)确(què)认与回款力度。在第二季度(dù)，海目星经营性现金流净(jìng)额环比(bǐ)实现(xiàn)较大幅度提升，单季(jì)度经营性现(xiàn)金流金(jīn)额为1.91亿元，在行业可比公司今(jīn)年现金流持续趋紧(jǐn)的当下，海目星的财务管理能(néng)力得到(dào)体现。

同时，公司持(chí)续加(jiā)大市场开拓力度，库存消化速度业内领先。截(jié)至6月(yuè)30日，公司的存货(huò)余额为44.31亿元，较期初下降8.68%。相比之下，先导智能和联赢激光(guāng)的存货余额分(fēn)别为131.24亿元(yuán)和23.06亿元，较期初下(xià)降幅(fú)度分别仅为0.63%和7.25%。

对外，公司抓(zhuā)住锂电出海机遇，通(tōng)过(guò)跟随(suí)国内(nèi)头部电(diàn)池厂商协同出海，以(yǐ)及与海外客户(hù)直接合(hé)作两种方式(shì)推(tuī)进出(chū)海(hǎi)战略。截至半年报披露日，公司锂(lǐ)电业务的(de)海外新增(zēng)订(dìng)单同(tóng)比增长超过14倍，获得了海外大客户对公司研发(fā)能力(lì)、技术实力和(hé)设备质(zhì)量的认可，也(yě)为公司的(de)海外战略实现奠定了坚实(shí)基础。

新机(jī)遇期开启业务突破创新

当(dāng)下，传(chuán)统制造业(yè)正处于加速转型(xíng)阶段，激光作为(wèi)“最快的刀(dāo)”“最准的尺”，是这轮产业升级的重要驱(qū)动力，激光及自动化设备在高端智能制(zhì)造领(lǐng)域的市场需求也(yě)将持(chí)续增长。所不同的是，产业的技术升级将加速，市场竞争将从卷产能、卷价格(gé)切换(huàn)到(dào)卷技术、卷创(chuàng)新(xīn)。

有业内人士认(rèn)为，近两年，全球经济增长的放(fàng)缓导致传统制造业出现大洗牌，缺乏自主创新能力(lì)，综合(hé)竞争(zhēng)实力(lì)弱的企业正加速被市场(chǎng)淘汰。海(hǎi)目星拥有业内领先的自主创新能力，前瞻性(xìng)战略(lüè)眼光精准，已提前布局固态电池、医疗激光两大千亿赛道，前景广阔。

据悉，海目星2022年开始布(bù)局固态电池的领域，并(bìng)已在关键技(jì)术和关键工艺上均取得了突(tū)破性进展。公司与欣界能源合作开(kāi)发的准固态电池，电解液含量低于5%，能量密度超过450瓦时/公(gōng)斤，各项关键技(jì)术(shù)指标均达到全球领先水平。近日，海目星在固态(tài)电池上(shàng)再有突破，拿(ná)下与欣界能源(yuán)约4亿元的(de)准固态电池量产线(xiàn)设备采购框架合同，成为国内首家获(huò)得固态电(diàn海目星：营收增长，现金流转正，半年报业绩穿越产业寒冬)池量产线订单的激光装备公司。

而在医疗激光赛道，公司已成(chéng)功研发并(bìng)推出长波红外(wài)连续可调谐的(de)台式飞秒激光器，该研发成果具有全球开创性，目前(qián)在国际上尚无(wú)对标产(chǎn)品，可为公司(sī)向医疗激光、医疗大健康以(yǐ)及医疗美容(róng)领域进军提供强有力(lì)的技术(shù)保障。

公司半年报中披露，其医(yī)疗(liáo)激光产品正在推进申请二(èr)类及三类医疗器械相关证书。已进入(rù)二(èr)类医疗器械证的产品主要应用(yòng)于皮肤科，相关产品已基本完成(chéng)研发，且二类(lèi)证无(wú)需进行临床试验。三类(lèi)医疗器(qì)械(xiè)证对应适应症中最快(kuài)能实现商(shāng)业化的为(wèi)毛发(fā)再生和胶(jiāo)原(yuán)蛋白再生(shēng)类相关产品。公司海目星：营收增长，现金流转正，半年报业绩穿越产业寒冬正在与成都某三甲医院专家团(tuán)队一同(tóng)开展中红(hóng)外飞秒(miǎo)激(jī)光生发的人体(tǐ)有(yǒu)效性验证试(shì)验，从小(xiǎo)样本数据来(lái)看生(shēng)发(fā)效(xiào)果明显。

工业激光业务中固态(tài)电池、锂电出海看点频出，医疗激光业(yè)务稳步推进，未来可期。在行业半年报数据普遍不理(lǐ)想，市场对新能源行(xíng)业悲观预期的(de)当下，海目(mù)星(xīng)的半年报彰显出公司的技(jì)术(shù)实力和管(guǎn)理能(néng)力，在手订单充沛更是打开了(le)未(wèi)来广阔的增长(zhǎng)空间。近期，海目星在再融资的“寒冬”中完成了超10亿元的(de)定增，地方国资和产业资本的加入，也显示出市场资金对于海目星未来发展的认可，而缓解了资金压力(lì)的海目星，将进一步激发(fā)各业务线的(de)创(chuàng)新活力，业绩有(yǒu)望步(bù)入百花齐放的快车道。（文(wén)穗）

校(xiào)对：彭其华

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