啤酒业遭遇旺季“水逆”

增(zēng)长还是变难了。

啤酒上市公司(sī)上半年业绩已经悉数出炉。21世纪经济报道记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)后注意到，中(zhōng)国啤酒市场五大啤酒企业中，份(fèn)额前(qián)三的华润啤酒、青岛啤酒、百威亚太中国区上半(bàn)年销(xiāo)量都出(chū)现了下滑，分别同比下(xià)滑了3.4%、7.82%和8.5%。

国家统计局数据显示，2024年上半(bàn)年全国规上企业啤(pí)酒产量1908.8万千升，同比增长0.1%。

“龙头这几家都(dōu)在跌，行(xíng)业整体(tǐ)销量增长是哪里来(lái)的？”有啤酒企业人士私下向21世纪经济报道记者表达过疑惑。

五大啤酒已经占据国内啤酒市(shì)场(chǎng)九成以上的(de)份额，排在四五位的重庆啤酒、燕京啤酒上半(bàn)年销量分别同比增长3.3%和0.65%，理论上都还不足以抵消前三的(de)销量下滑。

下(xià)跌的不仅是销量。

中国啤酒行业产量(liàng)已经连跌(diē)十年，各大啤酒企业近年一直推动高(gāo)端化，以价格提升带动业绩增(zēng)长。面对消费下行趋势，各家(jiā)不约而同强调啤酒是“可负担的奢侈品”，相对不容易受到消(xiāo)费形势影响(xiǎng)。

然而上半(bàn)年，华润啤酒、青岛啤酒(jiǔ)、百威亚(yà)太的啤酒(jiǔ)营收都出现了下滑，此外百威亚太的盈(yíng)利也出现了下滑。尽(jǐn)管今年(nián)有欧洲杯等额外利好，多家二季(jì)度经营数据还是出现(xiàn)了倒退。

高端化(huà啤酒业遭遇旺季“水逆”啤酒业遭遇旺季“水逆”n>)叙事，遭遇阶段性(xìng)考验。

旺季不旺

二季度(dù)气温升高，一般啤酒消(xiāo)费会进入旺季，但今年二季度，啤酒企业的表现并不(bù)理想。

21世纪经济报道记者(zhě)梳理了(le)前(qián)六大(dà)啤酒上市公司的业绩注意到(dào)，对比(bǐ)一季度，二季(jì)度各家(jiā)啤酒的营收、利(lì)润、销量(liàng)增长普遍放(fàng)缓(huǎn)。

其(qí)中，百威亚太二季度三项(xiàng)核心经(jīng)营数据均出现两位(wèi)数下(xià)滑，销量、净收入、正常化除息税摊销前盈利分别同比下滑10.3%、18.5%和20.5%（报表(biǎo)口径）。

青岛啤酒紧随其后，二季度销量、营收分(fēn)别同(tóng)比下滑(huá)7.8%、8.9%，只有归母(mǔ)净(jìng)利润保持同比增长。重(zhòng)庆(qìng)啤酒二季度营收、销量保持增(zēng)长，但归母(mǔ)净利润转为下滑。

燕京(jīng)啤酒、珠江啤酒二季度的营收同比增(zēng)长(zhǎng)快于一(yī)季度，盈利依旧保持三四成的高增长，但二季度增长也有(yǒu)所放(fàng)缓。

二季度集体(tǐ)降(jiàng)速有众多原因，多家啤酒公司共同谈(tán)到了多雨天气的影响。

华润啤酒总裁赵春武在中报业绩说明会(huì)上提到，6月份以后由于受全国各地温度、降雨分布影响，业绩压力较大。

重庆啤(pí)酒也在公告(gào)中坦承，受到与啤酒需求相关的消费场景复苏乏力以及极端天(tiān)气的影响。“今年不仅是华南这块雨水多，西部地区雨水也不少。”重庆(qìng)啤酒总裁李志刚(gāng)此前(qián)接(jiē)受21世纪经济报道等媒(méi)体(tǐ)采(cǎi)访时表示。

百威亚太(tài)CEO杨克此前也(yě)在(zài)接受21世纪经济报道等媒(méi)体采访时表示(shì)，“今年不利(lì)天气因素的影响(xiǎng)非常明显，二季(jì)度百威最重要的广东、福(fú)建市场主要受到了洪水、台风等(děng)天气的(de)影响。”

此外也有去年同期高基数的影响。

去年由于(yú)疫情后线下渠道恢复，啤酒企业春(chūn)节后纷纷开(kāi)足马力加快生产。去年3月至6月，全国(guó)规(guī)上企业啤酒产量分别同比增长20.4%、21.1%、7%和1.6%。

以三巨(jù)头为例，2023年上(shàng)半年，华润啤酒的啤酒销量、啤酒营收、息税前(qián)盈利分别同比增长4.4%、20.4%和20%；青岛啤酒销量、营收、归母净利(lì)润分别同比(bǐ)增长(zhǎng)6.5%、12%、20%；百(bǎi)威亚(yà)太(tài)中国区同期销量、净收入、正常化除息税摊(tān)销前盈利分别同比增长11%、12.4%和14.7%。

更(gèng)核心的原因是二季度啤酒市场消费整体疲软。

在8月30日的业绩说明会上啤酒业遭遇旺季“水逆”，青岛(dǎo)啤酒党委副书记、总裁姜宗祥除了提到去年同期的高基数影响，也表示公司上半年受国内啤酒(jiǔ)市(shì)场消费复苏乏力的影(yǐng)响，销量有所下降。

华润啤酒(jiǔ)董(dǒng)事会主席(xí)侯孝海更是提(tí)出，消费出(chū)现明显收缩，同时行业出现(xiàn)确定性分化(huà)，啤酒行业除了高端化之(zhī)外，也开始(shǐ)向(xiàng)平民化、经济化发(fā)展。

“中国啤酒市场面临(lín)消费紧缩，在这样的大(dà)环境下(xià)，啤酒市场竞争是存量竞争、未来有可(kě)能(néng)是(shì)缩(suō)量竞争，各大品牌的市场份额是(shì)此消彼长的关系。”武汉京魁科技董事长、酒(jiǔ)业评论人肖竹(zhú)青认为。

高端化(huà)的新阶段

在这(zhè)样的环境下，啤酒企业集体谋求的高端化也出现了松动。

21世(shì)纪经济报道(dào)记者梳理后注意(yì)到，上半年仅有规(guī)模(mó)较小的燕京啤(pí)酒、珠江啤酒吨价有(yǒu)较(jiào)为明(míng)显的增长，华润啤(pí)酒、百威亚太、重庆啤酒四家吨价增长幅度(dù)都较(jiào)为有限，青岛啤酒更是出(chū)现了倒(dào)退。

其(qí)中二季度，百威亚(yà)太、青岛啤酒、重庆啤酒吨价都出现了下滑。

尽管优势价格带各不相同，各家酒企都无法抵挡消费疲软的影响。

百威亚太以高端、超高端产品为主，其在夜(yè)场等现饮渠道的优势让(ràng)同行(xíng)艳羡，但在中国(guó)区(qū)上半(bàn)年吨价实际出现了下滑。

重庆啤酒的吨价仅(jǐn)次于百威亚太，但上半年吨价增长(zhǎng)不(bù)到1%。上半(bàn)年其经济、主流、高档产品的收入(rù)增速依次递减。

销(xiāo)量(liàng)更大的青岛啤酒近年吨价在(zài)逐步追赶。分产品来看，上半年主品牌青岛啤酒销量下滑7%，其中中高端以上产品销量下滑4%，主品牌(pái)以外的其(qí)他产品下滑超过8%，意味着上半年(nián)相对低端(duān)的产品下降更快。

相较(jiào)之(zhī)下(xià)，华润啤酒的吨价相对最低，但其主(zhǔ)力(lì)的次高档产品上半年增长更(gèng)慢。中报提到，次高档及以(yǐ)上啤(pí)酒销量只有个位数增(zēng)长，高档及以上较去年同期录得超过10%增长，喜力品牌则是超过20%的增(zēng)长。

侯孝海在(zài)中报业(yè)绩说明会上给(gěi)出判断：啤酒行业的高端化进入了新阶段。

在他看来，第二阶(jiē)段消费者更加追求体验(yàn)、追求个(gè)性(xìng)化，高端化将从品质提升、价格提高、结构改变(biàn)，逐步向(xiàng)价(jià)值(zhí)化、体验化、个性化(huà)和消费场景化转变(biàn)，不再是单品的爆(bào)发式提(tí)升，而是百花齐放。

换个说法可能更容易理解(jiě)：继续拼品质、拼(pīn)提价、拼结构的效果会越来(lái)越不明显，要靠满足消费者尤其年(nián)轻人的个性(xìng)化需(xū)求来开拓新的增长空间(jiān)。

这一(yī)转变需要周期。在那之前，增长放缓的啤酒企业还有哪些看点(diǎn)？

成本端(duān)的持(chí)续改善(shàn)，是可以预期(qī)的。上半(bàn)年，各家(jiā)啤酒股的毛利率都有所(suǒ)提升，共同利好是包(bāo)装材料、大麦等成本下(xià)降。

如(rú)青岛啤酒上(shàng)半年营业成本出现两位数降幅，原因除了销量下滑还(hái)有部分原材料成(chéng)本下降的因素。华润啤酒上半(bàn)年啤酒业务毛利率上升，除了吨价提升的因素外(wài)，也是因为部分包装物成本下降。燕京啤酒上半年原材料成(chéng)本同(tóng)比下滑3个百分点。

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