A股分红“优等生”来了！男 装龙头雅戈尔发布年报+一季报，推动年内多次分红！低估值+高企业价值彰显投资价值

时尚业务(wù)2023全年高增长

A股分红“优等生”来了！男装龙头雅戈尔发布年报+一季报，推动年内多次分红！低估值+高企业价值彰显投资价值4月29日晚(wǎn)间，国内男装龙头雅戈尔发(fā)布2023年年度报告。根据报告，2023年(nián)，雅戈尔完成营业收入137.49亿元；归母净利润34.34亿元；期末归母净资产392.17亿元，同(tóng)比增长3.42%。

分业务来看，公司时尚板(bǎn)块把握消(xiāo)费
复苏机遇(yù)，实现恢复性增长。报告期内，时尚板块完成营业收入73.06亿元，实现归母净利(lì)润7.68亿元，分别同比增长15.65%、22.82%。其(qí)中，主(zhǔ)品牌(pái)YOUNGOR全(quán)年完成营收58.37亿元，同比增长16.45%；实现毛利42.84亿元，同比增长(zhǎng)15.43%，均创历史峰值。

公司地产业务有序推进存量A股分红“优等生”来了！男装龙头雅戈尔发布年报+一季报，推动年内多次分红！低估值+高企业价值彰显投资价值项(xiàng)目 建设，完成预售收入97.87亿元（订单口径，合作项目按权益(yì)比例折算），同比增长45.19%；结转营业收入64.3亿(yì)元，实A股分红“优等生”来了！男装龙头雅戈尔发布年报+一季报，推动年内多次分红！低估值+高企业价值彰显投资价值现归母净利润5.74亿元，受整体
市场环(huán)境及结转产品结构的影(yǐng)响，分别同比下降24.79%、75.07%。投资业(yè)务调整投资策略，全年实现归母净利润20.96亿元。

市(shì)盈(yíng)率低、企(qǐ)业价值高

雅戈尔投资价值尽(jǐn)显

在申万非运(yùn)动服装板块中，雅戈尔最新估值较低，仅有9.8倍；海澜之家、森马服(fú)饰、比音勒芬等行业细分龙头估值均已达到14倍以上。同时，依照wind估值分析比较数据，公司拥(yōng)有企业价值592.56亿元，为板块内企业 价值最高的上(shàng)市(shì)公司。

2024年以来，纺织服装行业整体表现为缓中有增(zēng)。但资本市场表现稍显弱势(shì)，申万非运动服装指数(shù)累计(jì)小幅(fú)下跌4.16%。在这样(yàng)的大背景下(xià)，雅戈尔(ěr)股价实现了不错的恢复，2024年以来(lái)累计涨幅15.42%，板块内仅稍逊于海澜(lán)之家的19%。

A股分 红(hóng)“优等(děng)生”

上市(shì)26年连续 分红

现金(jīn)分红(hóng)作为投资者回(huí)报(bào)的重要(yào)组成部分，一直以来备受市场关注。2024年4月，新“国九条”发布，再次强化上市公司现金分(fēn)红监(jiān)管。新(xīn)“国九条”提出，对多年未分(fēn)红或(huò)分红比例偏低
的公司，限制大股东减持
、实施(shī)风险警示；加(jiā)大对分红优质公(gōng)司的激励力度，多措并举推动(dòng)提(tí)高股息(xī)率；增强分(fēn)红稳(wěn)定性、持续性和 可预期性，推动一年多次(cì)分红、预分红、春节前分红。

分(fēn)红相关监管趋严，但雅(yǎ)戈(gē)尔对此显(xiǎn)然游刃有余。作(zuò)为(wèi)A股分红“优等生(shēng)”，自1998年11月上市以来，公司(sī)已连续(xù)26年向股东进行
高比例分红，26年平均股利支付率高达46.41%。

根据2023年分(fēn)红预案，公司拟每股派发(fā)现金红利0.5元（含税
），共派发现金红利2311720951元（含税），占公
司2023年归母净利润的67.32%，不(bù)送红股，也不以(yǐ)资
本公(gōng)积金转(zhuǎn)增股本。计入2023年分红预案，雅戈尔累计现金分红金额高达271.03亿元。这一数(shù)字约为雅戈尔最新市值349.94亿元的77%。

同时(shí)，雅戈尔还积极响应新“国九条”关于现(xiàn)金分红的相关提议。公司拟结合(hé)2024年第一季度、半年度及第三季(jì)度未分配利润与当期业绩，于2024年9月(yuè)、12月(yuè)及2025年3月(yuè)实施三次 中期分红 ，并提请(qǐng)股东大会授权董事会制(zhì)定具体的分红方案。“按季(jì)分
红”不仅(jǐn)是引导价值投(tóu)资和长线投资的举措，也是(shì)对监管层“稳定资本市场财产性收入预期”的积极响应。

公司一季度继(jì)续(xù)稳健增长

雅戈尔同时发布2024年一季度报告，公司各项(xiàng)业务继(jì)续稳健增长(zhǎng)。根据报告，2024年1—3月份，公司完成营业收(shōu)入33.11亿元，同比增长(zhǎng)1.4%；实现归母净利(lì)润9.27亿(yì)元、扣非(fēi)净利润(rùn)9.2亿(yì)元，分别同比增长6.86%、14.14%；加权平均净资产收益(yì)率为2.33%，同比增(zēng)加0.09个百分点(diǎn)。

校对(duì)：祝甜婷

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