“12宗罪”爆料指向兴银基金！第二项爆料与事实部分相符

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专题：千亿公募兴银基金被指“十二宗罪”

　　（来源：机构 之家(jiā)）

　　如果你在厨(chú)房里偶然间发现了一只蟑螂，伴随着时间的(de)流逝，你会(huì)发现一定(dìng)会遇到它的亲戚们。我们常常选(xuǎn)择(zé)性地忽视、心存侥幸(xìng)，希望(wàng)这只是个(gè)例，但现实往往迅速打破这种“掩耳盗铃”式的幻(huàn)想(xiǎng)，让我们不得不(bù)面对真相。

　　上周，一则“千亿公募货基狂
割基民韭菜”小作文(wén)迅(xùn)速在(zài)网络上(shàng)流传(chuán)，该文矛头
直指(zhǐ)兴银基金及副总经理兼固定(dìng)收益部总经理洪木妹，指控其(qí)涉嫌违规操(cāo)作(zuò)，逆回购买入监管严禁(jìn)投资的低评级AA债(zhài)，此举迅(xùn)速在(zài)网络上激起(qǐ)轩(xuān)然大波，将(jiāng)兴银基(jī)金(jīn)推向了舆(yú)论(lùn)的风口浪尖。

　　紧接着(zhe)9月6日，机构(gòu)之家发表一篇《兴银基(jī)金货基被指割韭菜，吴若曼千亿之(zhī)路(lù)固收占比高达 98%》，全面剖析了这(zhè)一事(shì)件，文(wén)章中对兴银基金的内部(bù)管理控制机制表达(dá)了深切的忧虑。

　　然而，事态(tài)并未因(yīn)此(cǐ)平 息，反而再起波澜。9月14日，“兴银基
金内(nèi)部爆料？”迅速在网络上 流传开来(lái)，此(cǐ)次文(wén)章详(xiáng)细列出了兴银基金收到监(jiān)管警示(shì)函的真实原因(yīn)，内含12条详实信息(xī)，每一条都引人(rén)深思，仿佛揭开了兴银基(jī)金近(jìn)期风波的(de)又一层面纱(shā)。

　　四只基(jī)金同时重仓(cāng)问题(tí)公司普利制药（维权）、却没有调(diào)研

　　文中提到，“旗下几乎所有(yǒu)权益基金重仓股同时踩雷问题公司（普利制药），历史上还有力量钻石这种骗(piàn)子公司，不调(diào)研(yán)跟(gēn)消息看图买。”“12宗罪”爆料指向兴银基金！第二项爆料与事实部分相符t cms-style="font-L color0">机构(gòu)之家通过仔细核实数(shù)据及关键信(xìn)息发现，兴银基(jī)金共有4只权益基金踩雷普利制药、且没有任何(hé)的相关调研(yán)记录，这一项爆料与事实部分相符。

　　通(tōng)过(guò)追踪被曝出重仓持有同一家(jiā)问题公司——普利制药，机构之家发现，兴银基金旗下共有四只基金——兴银鼎新、兴银丰(fēng)盈、兴银研究精选和兴银先锋(fēng)成长基金，均持有普(pǔ)利制药，合计(jì)持股量(liàng)达到43.49万股。这一持股量占各基金股(gǔ)票投资市值比例约为4%-5%，显示出较高的集中度，且(qiě)平均(jūn)持(chí)仓(cāng)成本约为17.83元/股。

　　表1 重仓普利制药基金（2024年一季度末(mò)）

　　然而，如图2所(suǒ)示(shì)，自2023年11月以来普(pǔ)利制(zhì)药呈现(xiàn)单边下跌的态势(shì)，值得注意的(de)是，兴银(yín)基金四只基(jī)金买入的时(shí)间(jiān)却是在2024年一(yī)季度末。紧接着(zhe)，在4月16日，海南证监局在(zài)现场检查中发现普利制药(yào)2021年、2022年年度报告中营业收入、利(lì)润等财务信息披(pī)露不准确，要求公司对相关年度财务信息的真实性、准确性进行自查；4月26日普利制药宣布因(yīn)自(zì)查原(yuán)因，年报披露时间
被推迟至4月30日；到了这一天，普利制药
再次(cì)未(wèi)能如期公布年报，同时2024年第一季度报告也一(yī)并“难产”，导致(zhì)公司股票在当日收盘时暴跌18.75%，并(bìng)自5月(yuè)6日起(qǐ)停牌。

　　在停(tíng)牌两个月的“大限”之际，在7月5日深夜，普利制药2023年年报、2024年一(yī)季(jì)度报终(zhōng)于“千(qiān)呼万(wàn)唤始出(chū)来”。报告中，公(gōng)司对2021年、2022年(nián)的年报进行了追溯(sù)调整，连续两年调减净利润金额均超过(guò)1亿元。

　　这一连串的负(fù)面消息对普利制 药的股价造成了沉重打击(jī)，7月8日普利制药复牌后直接
一(yī)字跌停，股价跌至9.88元/股，封单量超过28万手，与兴银(yín)基金平均持仓成本17.83元相比，股价几乎腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　机构(gòu)之(zhī)家统计了(le)兴银基(jī)金近三年来的调研记录，遗憾的是，并未(wèi)发现任何关于普利制(zhì)药的调研痕迹，无疑进一步加剧了市场(chǎng)对(duì)兴银基
金“踩(cǎi)雷”问题公司且缺乏(fá)充分调研(yán)、仅凭市(shì)场消息(xī)或图表走势进行买卖操作的质疑。

　　值得注意的(de)是，这(zhè)四只基金的(de)基(jī)金经理均出自同(tóng)一(yī)人之手——孔晓语，如表2所示，自(zì)其任职(zhí)以(yǐ)来，业绩表现(xiàn)均不尽如人意，全面(miàn)陷入亏损状态。具(jù)体而言，近三年、近一年以
及近六(liù)个月的收益率分别为-40.01%、-40.01%和(hé)-15.19%，这一成绩不仅远不及同类偏股型基金经理的平均水(shuǐ)平，更是大幅落后于沪深(shēn)300指数的表现。

　　值(zhí)得一提的(de)是，在基金业绩全面亏(kuī)损的背景下，孔晓语和公司并没有积极寻求(qiú)改(gǎi)善(shàn)业绩的有效(xiào)途径。兴银基金却在8月5日选择为孔晓语增设兴银鼎(dǐng)新灵(líng)活配置基金C份额(é)，这一举措不禁让人猜测，是否真如小作(zuò)文所言—公司在(zài)业绩不佳时仍试图“通过录制系列(liè)视频将基金经理吹上(shàng)天，强迫(pò)销售卖产(chǎn)品”，这一系列事(shì)件和表现，看来并非空穴来风。

　　表2 孔(kǒng)晓语基金经理指(zhǐ)数

　　领导和顺从者优先(xiān)发行新(xīn)基金？

　　“小作文”揭示兴银基金发行新(xīn)产品的潜规则(zé)，“迷你基金成片，净值干到腰斩继续发新产品，只要听
话，只要跪舔，永不下岗”。从孔晓语的案例中，我们似乎窥见了这一逻辑的冰山一角。

　　无独有偶，2024年9月5日，张世略管理兴银数字经济智选混合基金也增设了C份额，而张世(shì)略此前管理的兴银科技增长1个月滚动持有混合、兴银(yín)大健康、兴银(yín)策略智选混合、兴银科技增(zēng)长1个月滚动持有混合基金，任职期(qī)间总回报(bào)分别为-11.82%、-25.66%、-32.17%和-17.85%。在(zài)如此不理想的“成绩单”面前(qián)，公司依然选(xuǎn)择增(zēng)设新份额，这一决策背后的原因，除了用“基金经理比较听话”来解读外
，似乎(hū)难以找(zhǎo)到更合理的解释(shì)。

　　文中同时(shí)揭示新发产品存在的另一个现(xiàn)象“业绩最差规模(mó)最大。产品(pǐn)只给领导发，其他(tā)基金经理(lǐ)业绩好的都被排挤走了，权益总(zǒng)yzd几乎所有产品都垫底”。

　　在过去的一年里，兴银基金共推出了8只新产品，除了(le)决策委(wěi)员会成员孔晓语增设(shè)了兴银鼎新灵(líng)活配置C份(fèn)额外，权益投资部总经理兼(jiān)研究发展部指定负责人(rén)袁作栋(dòng)也颇为活跃，发行了兴银智选消(xiāo)费混合A/C、兴银价值平衡混合(hé)A/C两(liǎng)只基金。

　　表3 兴(xīng)银基金近一年发行新(xīn)基金

　　然(rán)而(ér)，尽管袁作栋目前管理着8只基(jī)金(jīn)（A、C份(fèn)额合并计算(suàn)），总规模达到15.28亿元(yuán)，但其管理绩效却难言出色。除了兴银丰运稳(wěn)益回报混合、兴(xīng)银收益增强基金略有盈利外，其余产品均告亏损，其中兴银竞争优势混(hùn)合、兴银碳中和主题混合两只基金任职(zhí)总回报亏损幅(fú)度逼近(jìn)25%，这(zhè)对于肩负权益投(tóu)资部总经理、研究发(fā)展部指定负责人的袁作栋
而言，实数不(bù)该。

　　值得一提(tí)的是，尽管袁作栋作为兴银基金权益投资部管理规(guī)模最大的基(jī)金经(jīng)理，但其管理的每只基金规模普遍偏小，半数以上基金规模甚至不足5000万元，80%的基金规模也未能突破2亿元大关。

　　在基(jī)金业绩普(pǔ)遍不佳(jiā)的背景下(xià)，为(wèi)了募集成功，兴银基金近年来热衷于发行发起式(shì)基金，然而 ，兴银创(chuàng)盈一年定开(kāi)债发起、兴(xīng)银先进制(zhì)造智选(xuǎn)混合发起A、兴银聚优智选混合发起A、兴银数字经(jīng)济智(zhì)选混合发起A基金发行份额极低(dī)，仅有0.10亿元(yuán)，不禁让人(rén)质疑其是否仅为完成发行任务而仓
促(cù)推出新产品？

　　表4 袁作栋旗下基金收益和排名情况(kuàng)

　　违(wéi)规(guī)分红？公募给专户抬轿？多(duō)项爆料指向
内控机制形同虚设

　　4月30日兴银基金被上海监管局(jú)出具警示函，此前(qián)市(shì)场传言此次处罚(fá)与(yǔ)“因逆回购买入监管禁投的低评级AA债(zhài)”有关。然(rán)而，兴银基金迅速对此回(huí)应，小作(zuò)文(wén)中 提及的(de)产品运行(xíng)正常，不存在买入低于法规(guī)规定评级债券等，网传信息与(yǔ)事实严重不符。

　　然而，对于收到监管局警示函(hán)的具体原因，兴(xīng)银基金并未直接解释或(huò)说(shuō)明，这也引发了市场的猜测与讨论。

　　如今再(zài)次被爆出，“洪 木妹不是基金唯一收到监管函的副总，还有浙商基金副总经(jīng)理沈阳，在浙商(shāng)基金已经被处罚过一次，再来搞违规分红，大概率此次公司处罚的(de)高管也有她”。

　　疑(yí)似涉及兴银基金另一位副总经(jīng)理沈阳，此前在浙商基金任职期
间因(yīn)违规行(xíng)为受到过处罚。在浙(zhè)商聚潮新思维(wéi)混合基金(jīn)的管理中(zhōng)，存(cún)在信(xìn)息(xī)管理及保密内控(kòng)制度执行不力(lì)、基金申购赎回 业务处理不(bù)审慎等问题。对(duì)此，浙(zhè)江证 监(jiān)局对(duì)负有重要(yào)管(guǎn)理责任(rèn)，时任公司总经理李志惠及分管市场(chǎng)销售业务的副总(zǒng)经理沈阳采取了监管谈话的行政监管措施。

　　如今，沈阳从浙商基金转任至兴银基金担任副总经理，却又(yòu)涉嫌卷入(rù)违规分红风波，这一事(shì)件再次引发了行业(yè)内对其职业操守的关注。

　　而文中涉及的违规分红疑云，疑似与孔晓(xiǎo)语(yǔ)管理的(de)兴银丰盈灵活配置基金有(yǒu)关。该基金(jīn)在2023年初 面临严峻(jùn)挑战，一季度末时基金(jīn)份额规模仅勉强维持在0.12亿元，已连续60个工作(zuò)日(rì)基金资产净(jìng)值低于(yú)5000万元(yuán)，清盘风险迫在(zài)眉睫
。然而，进入二季度后，基金份额却奇迹般地暴增至1.08亿元，并在(zài)三(sān)季度(dù)进一步攀升至1.32亿元。

　　这(zhè)一异常增长背后，疑似与基金分 红策略(lüè)紧密相 关。具(jù)体而言，兴银丰盈(yíng)灵活配置基金(jīn)在2023年内实施了四次分红，分别在(zài)6月1日、6月26日、7月31日及12月25日，累计分红金额高达1885.27万元，而在之前该基金并未进行过任何分(fēn)红。

　　表5 兴银丰盈灵活配置基金分红信(xìn)息

　　值得注意的是，这四次分红前后，基金份额出现了明 显的波动。特别(bié)是在每次权益登记日(rì)前几日，有大量资金涌入参 与基金，而在(zài)分红后迅速(sù)赎回，这种快 进快出的操作(zuò)模式是否 存在协助机构客户分红套利？是否存在信(xìn)息泄露、利润(rùn)输送等不当行为？我们不得而知。

　　表6 报告期内(nèi)单一投资者持有基(jī)金份额比例达到或超过20%的情况

　　公募(mù)基金发展私募及(jí)专户业务，是(shì)行业进(jìn)行(xíng)多资产配(pèi)置、完善多元化理财的重要“抓手”，但(dàn)在发(fā)挥资(zī)产配(pèi)置协(xié)同优(yōu)势的同时，也因(yīn)信息披露(lù)透明度不足(zú)等挑战，可能引发一系列合规风险与(yǔ)利益冲突问题。小作文(wén)中爆出的“公(gōng)募和专户(hù)混同管理，公募给专户(hù)抬轿，专户提成背地里给，企图名利双收，权益(yì)总监和基金经理(lǐ)张某都有自己的专户，固收专户通道一片”，如(rú)若属实，将严重违反市场公平原则，面临重大法律后果。

　　文中爆出兴银基(jī)金当前 所面临的风(fēng)险事件并非孤例。基金经理工作纪律松散，甚至利用工作(zuò)时(shí)间打理(lǐ)个人私募业务，以及夫妻档之间可能(néng)存在的利益输送与(yǔ)内幕交易嫌疑，这些不仅损害了基金持(chí)有(yǒu)人的利益，也破坏了行(xíng)业的健康生态。

　　此前(qián)，市场中就(jiù)流传着关于洪木妹若出(chū)事(shì)就(jiù)有 人强力庇护的传言。而今，随着基金投资失(shī)误、踩雷事件的曝光，公众的目光转向了孔晓语，而力保孔晓语(yǔ)的人则指向了兴银基金(jīn)董事长吴若曼(màn)。在当前
证监会
严打“拜金主义、奢靡享乐、急(jí)功近利、过度投
机、‘炫富’等行业不正之风”的背(bèi)景下，而爆(bào)出吴若曼家里“上亿资产(chǎn)”的传闻，其真实性(xìng)及来源(yuán)合法性值得
深 入调查和核实。

　　若此类(lèi)问题仅限(xiàn)于(yú)基层员工层(céng)面，或许尚可通过内部管理与整改加以解决，如(rú)果身为高(gāo)位，在合规(guī)意识、风险管理(lǐ)及企业文化建设等
方面存在(zài)问题，那兴银基金所(suǒ)遭遇的风险事件或许仅仅是个开始
。

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责任编(biān)辑：石秀珍 SF183

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