中山证券一股东转让近半持股接盘方来自东莞“百亿村”

证券时(shí)报记者谭楚丹

近日，锦龙股份的公(gōng)告透(tòu)露了中山证券即将出现股权变动。据悉，第(dì)二大股东西部矿业集团拟将其所持的中山证券部分股权（8200万股），以近3亿元的价格转让给东莞市雁裕实业投资有限(xiàn)公司。

这(zhè)已经不是(shì)西部矿业集团第一次(cì)计划转让股权了。证券(quàn)时报记者注意到(dào)，西部矿业集团(tuán)此(cǐ)次转让价较8年前的(de)挂(guà)牌转让价基本无差，这意味着这笔股份此阶段没有增值(zhí)。

此次接盘方是锦(jǐn)龙股(gǔ)份实际控(kòng)制人(rén)发家地(dì)的村办企业，由东莞凤岗(gǎng)镇雁田村(cūn)集体经济实体“雁田股份经济联合社”全资(zī)持股。雁田村(cūn)颇有来头，过去(qù)一年(nián)成为(wèi)东莞的首个(gè)“百亿(yì)村”。

8年未增值

根据4月22日锦龙股份(fèn)发布(bù)的公告，控股子公(gōng)司中山证券股东(dōng)西部矿业集团拟将其(qí)持有的部分中(zhōng)山证券股权转让。

据(jù)了解(jiě)，西部(bù)矿业(yè)集团中山证券一股东转让近半持股接盘方来自东莞“百亿村”早于锦龙股(gǔ)份进入中山(shān)证券股东序列。早在2008年中山(shān)证券增资扩股中，青海国资委旗下的西部矿业集团出资1.7亿元(yuán)，与福建七匹狼集团、中科实业集团、深圳市建(jiàn)设集(jí)团(tuán)并列中山证(zhèng)券第一大股东(dōng)位置。后(hòu)因其他股(gǔ)东增资，西部矿业集团持股(gǔ)比例从最初的12.55%稀(xī)释至如今(jīn)的(de)9.55%，当前为中山证券第二大股东。

如(rú)今(jīn)，西部矿业计(jì)划转让的8200万股占中山证券注册资本的4.61%，占(zhàn)西部矿业集团所持股份比例约48%。若(ruò)转(zhuǎn)让成功后，西部矿业集(jí)团(tuán)持股比例(lì)将会降至4.94%，成为(wèi)中山证券(quàn)第三大股东。

西部矿业(yè)集团想“脱手”中山证券股权由来已久。2015年9月(yuè)至2016年4月期间，西部矿(kuàng)业集团多次挂牌转让持有的所有中山证券股权，起(qǐ)初挂牌(pái)底价为5.95亿元，后提高至6.25亿元，但频频流拍，无人接手。2020年，再(zài)度挂牌“清仓”中山证券股权，雪松(sōng)实业(yè)集团以6.16亿元的(de)挂(guà)牌(pái)底价成交。然(rán)而，这笔股权转让迟迟没落地，雪松方面也没有(yǒu)下文。

那么，西部矿业集团(tuán)此次能否卖出好价格？根据锦龙股份公告，上述8200万股转让(ràng)价格(gé)为3.6235元/股，转让价款确定为2.97亿元。锦龙股份认为，交易定价符(fú)合市(shì)场惯例。

不过，上(shàng)述价格尽管相比2008年西部矿业出资有所增值，但较2016年挂牌转让价基本(běn)没有变化。据证券时报记者测算，以2015年-2016年中(zhōng)山证(zhèng)券总股(gǔ)数(shù)13.55亿(yì)股来计算，2015年西部矿业挂牌底价对应(yīng)的转让(ràng)价格约为3.5元/股；2016年对应约3.68元/股。以2020年中山证券总股数17亿股计算，西部矿业挂(guà)牌底价对应的转让价格(gé)约3.62元/股。

这意(yì)味着，从2016年至今(jīn)长达8年时间，西(xī)部矿业持有中山证(zhèng)券的股权没(méi)有增值(zhí)。

回顾中山证券历年业绩，该公司盈利(lì)规模呈现震荡下行，其中近年来连续(xù)亏损，这里既有难以摆(bǎi)脱“看天(tiān)吃(chī)饭”窘境的(de)行业因素，也有受到头部效应加剧的叠加(jiā)影响，而更重(zhòng)要的是(shì)中山证券此前收到罚单导致部分业务(wù)暂停。财报数据显示，中山证券2015年至(zhì)2022年期间归母净利润分别(bié)为7.86亿元、3.50亿(yì)元(yuán)、1.34亿元、0.68亿元、2.32亿元(yuán)、2.51亿元、-0.53亿元、-1.80亿元(yuán)，2023年中山证券未经审(shěn)计的净中山证券一股东转让近半持股接盘方来自东莞“百亿村”利润为-0.84亿元。

村办企业接盘

此次股权受让方的背景备受市场(chǎng)关注。根据4月22日公告(gào)，计(jì)划受让方为东莞市雁裕实业投资有限公(gōng)司（以下简称“雁裕投资”）。天眼查APP显(xiǎn)示，雁裕投资地址位于东莞市凤(fèng)岗镇，由村集(jí)体经济实体“东莞市凤岗镇雁田(tián)股份(fèn)经济联合社”100%持股。

“雁田村”是锦龙股份实际控制人杨志茂的发家地。成立于1997年的东莞市新世纪科教拓展有限公司（锦龙股份控股(gǔ)股东）地(dì)址也(yě)位于东莞(guǎn)市凤岗镇雁田村(cūn)。

雁(yàn)田村的经济实力不可小觑。据东(dōng)莞日报报道，截至2023年底，凤岗镇雁田村组(zǔ)两级总资产102.6亿元，成为东莞第(dì)一个百(bǎi)亿元村。该村(cūn)持有各类物业70.5万平方米(mǐ)，每年(nián)租金收入约1.6亿元；拥(yōng)有信托(tuō)理财(cái)产品7亿元，每年可获分红收益9000万元。

据(jù)了解，雁田村实施“走出(chū)去”战略，曾(céng)先后在上海、广(guǎng)州、惠州、韶(sháo)关等地(dì)参与房地产开发、物(wù)业投资等；利(lì)用集体资金参与资本运营(yíng)；收(shōu)购部分上市公司法人(rén)股等。全村有多家村(cūn)办(bàn)企业长期从事对外投资业务(wù)，其中上述村集体经济实(shí)体雁田股份经济联合社在2017年长期(qī)投资总额为12.1亿元，投资收益达到1.5亿元，占(zhàn)当年总收入的51%。

雁裕投资作为雁田(tián)股份经济联合社旗(qí)下企业，曾在2016年计划认购锦龙股份的定增，认购金额约为10亿元。不(bù)过，锦(jǐn)龙股份这次非公开发行最终并未能成功(gōng)。

对于此次西部矿业集团转让部分股(gǔ)权给雁裕投资事项，锦龙(lóng)股份(fèn)表示(shì)，董事会同意放弃上述股权的优(yōu)先购(gòu)买权，并(bìng)同意上述股权(quán)转让。

中小券商股权频频转(zhuǎn)让

不止(zhǐ)是中山证券，近年来多家中小券商面(miàn)临股权变动，主要为非控股股东退出。

比如，今年4月初河南省公共资源交易中心发布两则罚(fá)没股权买卖公告，联储证券两名股东（河南豫证产业投资股份有(yǒu)限公司及山东五证交投资(zī)控股有中山证券一股东转让近半持股接盘方来自东莞“百亿村”(yǒu)限公司）合计持有的(de)约1.57%的股权被拍卖(mài)，起拍价合计(jì)达1.47亿元(yuán)。又如，今年3月，大同证券的小(xiǎo)股东国(guó)电电力(lì)拟以675.93万元转让大同证券0.465%股权。

此外，天津市浩(hào)物嘉德(dé)汽车贸易有限公司持有的(de)渤海证(zhèng)券1.67亿股今年初拍卖结束，因无人出价，最终流拍。澄星实业集团持有华龙(lóng)证券5108.21万股股(gǔ)份今年结束二拍，并以流拍告终。去年还有银之杰要“清仓(cāng)”东亚前海证券26.1%股权，中(zhōng)天证(zhèng)券(quàn)二(èr)股东本钢集团拟“清仓”所持中天证券21.35%股权。

北方地区一家中小券商高(gāo)管告诉(sù)证券时报记者，券商股权转让加(jiā)速有多方面原因：一是近年来不少央企(qǐ)、国企被要求聚焦(jiāo)主业，需要清理金融资(zī)产或(huò)是不赚(zhuàn)钱的参股企(qǐ)业；二是股东(dōng)自身盈利能力下滑，优化负债结构迫在眉睫；三是有的股东面临司法诉讼等问题。

华南地区一家中小(xiǎo)券商人士认为，中小券商机构盈利(lì)规模不大，给股东的投资回报不高，券商股权(quán)已经不是往(wǎng)年的“香饽饽”。

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