规范政府债券柜台交易业务！财政部发布

4月29日，为更好(hǎo)满足投资者需求、促进政府债(zhài)券柜台交易业(yè)务规范发展，财政部发布《关于政府债券柜台交易业务有关事项的通知》（下称《通知》），自2024年5月1日起施行。

《通知》明确，记账式国债和(hé)地方政府债券发行结束后，均可在银行间债券市场柜台分销(xiāo)和交易。《通知》还要求，柜台业务开办(bàn)机(jī)构应(yīng)当建立投资(zī)者适当性管理制度，加强投资者教育。

地(dì)方债柜台发行是地方债(zhài)发行渠(qú)道的(de)重要(yào)组成部分。自(zì)2019年试(shì)点以来，柜台发行工作取得了积极成效。不(bù)过，对于参与政府债券柜台交易业(yè)务的投资(zī)者范围、分销以及报价交易规则等，《通知》明确，按照柜台业务现行管理有(yǒu)关规定执行(xíng)。

未(wèi)调整投资者范围、分销及报价交易规则

《通知》明确，记账式(shì)国债和地方政府债券发行结束后，均可在银行间债券市场柜台分销和交(jiāo)易。《通知》同时要求，满足柜(guì)台业(yè)务开办条(tiáo)件的金融机构应当按照有(yǒu)关(guān)规定积极参与政府债券柜台交易业务(wù)，根据市场需(xū)求选(xuǎn)择政府债券(quàn)通(tōng)过柜台分销和交易。

对于参与政府债券柜(guì)台交易业(yè)务的(de)投资者范围(wéi)、分(fēn)销以(yǐ)及报价交易规则等，《通知》明确，按(àn)照(zhào)柜台业务现行管理有关规定执行(xíng)。

此前，财政部(bù)于(yú)2023年8月(yuè)发布《政府债券登记托管结算管(guǎn)理办法》，规定(dìng)政府债券交易结算应当采用券款对付方式，要求政府债券登记托管结算机构出现停业整顿、破产、解散(sàn)、分立、合并及撤销等情况(kuàng)时，不得损(sǔn)害投资人合法权益。

柜台业务开办机(jī)构应建立投资者适当性管理(lǐ)制度(dù)

《通知》要(yào)求，政府债券柜台(tái)交易实行集中统一、一级托管、底层穿透的托管制度。中央国债登(dēng)记结算(suàn)有(yǒu)限责任公司（下称“中债登”）是柜台政府债券(quàn)的(de)登(dēng)记托管结算机构，柜台业务开办(bàn)机构应当为投(tóu)资者在中债(zhài)登(dēng)开立实名账户，投资者通过该账户直接持有政府债券。柜(guì)台业务开办机构应当与中债登直接建立(lì)系统连接，并(bìng)实时向中债登传(chuán)输政府债券柜台交(jiāo)易(yì)业务有关数据(jù)。规范政府债券柜台交易业务！财政部发布

《通知》要求，中债(zhài)登和柜台(tái)业务开办机构应当确保政府债券兑付资金安全，保障(zhàng)兑(duì)付资(zī)金及时足额到达投资者(zhě)资(zī)金账户，维(wéi)护投资者合法权益。

《通知》还要求，柜台业务开办机(jī)构应当建立投资者适当性管(guǎn)理制度，加强投资者教育，应当与投资者签(qiān)署入市风险告知等法律文书(shū)，充(chōng)分提示柜台债券可交易属性与可能有关的风险等，做到(dào)政府债券(quàn)柜(guì)台交易信息对称、公(gōng)开透(tòu)明。

让更多投(tóu)资(zī)者参与到政府(fǔ)债(zhài)券市场

地(dì)方债柜台(tái)发行是地(dì)方债发(fā)行渠(qú)道的重要组成(chéng)部分，是加强地方债发行管理，丰富投资者(zhě)结构(gòu)，实现可持续发展的重要举措。

2019年，财政(zhèng)部在《关于开(kāi)展(zhǎn)通(tōng)过商(shāng)业银行柜台市(shì)场发行(xíng)地方政府债券工作的通(tōng)知(zhī)》中(zhōng)指出，地方政府公开发行的一般债券和专(zhuān)项债券，可通过商业银行柜台(tái)市场在本地区范(fàn)围内(计划单(dān)列市政(zhèng)府(fǔ)债券在本省范围(wéi)内)发行。地方政(zhèng)府应当通过商业(yè)银行(xíng)柜台(tái)市场(chǎng)重点发行专项债券，更好发挥专项债券对稳投资、扩内(nèi)需、补短板的作用，增强投资者对本(běn)地经济社会发展(zhǎn)的参与度和获得(dé)感。

自(zì)2019年试点以来，柜台发行工作取得了积极成效，进一(yī)步拓宽了地(dì)方债(zhài)发行渠道，有(yǒu)效(xiào)激发了社会(huì)投资活力，吸引了广大人民群众参与地方建设和共享改革发展成果,满足了(le)人民群众(zhòng)投资理(lǐ)财需求。

值得注意的是，近日，财政部党组理(lǐ)论学习中心组在《人民日报》发表署名文章(zhāng)中表示，将“研究扩大政府债券柜台(tái)销售品种和规模(mó)”，引发市场关注。

中关村(cūn)互联网金融研究院院长(zhǎng)刘勇在接受(shòu)证券时报记者采访时表示，扩大(dà)政府债券柜台销售品种和(hé)规(guī)模，意味着更多的投(tóu)资者可以参与到政府债券市场中来。这不仅可以拓宽政府债(zhài)券的投资者基础，增加市场(chǎng)的流动性，还有助(zhù)于提高政府债券市(shì)场的深度和广度(dù)。