北交所，突现惊人一幕！

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　　转自：证券时报网

　　股票有些卖(mài)法的确影响情绪！

　　进入9月份以来(lái)，北交所有(yǒu)7只股票发生了大(dà)宗交易(yì)。大宗交(jiāo)易并不奇怪，让人吃惊的是这些股票的交(jiāo)易折价幅(fú)度很大。北交(jiāo)所的蓝筹股贝特瑞折(zhé)价(jià)超过(guò)30%，连城(chéng)数控亦超过26%，而且这些股(gǔ)票较其高位本就(jiù)已经跌幅巨大。

　　那么(me)，究竟发生了什么？分析人士认为，只(zhǐ)能从(cóng)流动(dòng)性方面解读，当前北证50的成交(jiāo)额不足高峰时段的十分之一。从基本面来看(kàn)，这个板块又有积极的一面。

　　从北交所内生增长来看，出现一定的向好势头。东吴证券的数据显(xiǎn)示，二季度北交所经营情(qíng北交所，突现惊人一幕！)况回暖，营收及归母净利润环比改善。北交所上市公司二季度平均营业收入为(wèi)1.7亿(yì)元，较一季(jì)度增长(zhǎng)18.48%，平均归母净利润为0.12亿元，较一季度上升16.18%。从外(wài)延增长来看，随着(zhe)并购市场逐渐回(huí)暖，北交所亦有崭露头角的迹象(xiàng)。

　　让人意外的(de)套现(xiàn)

　　进入9月份以来，大宗交易(yì)市场频现巨幅(fú)打折(zhé)交易，而北交所(suǒ)表现更为明显。据东方财(cái)富的数据，9月(yuè)共有7只北(běi)交所(suǒ)股票发生大宗交易，折价率皆超过(guò)了两位数。其中，该所蓝筹股贝特(tè)瑞折价超过30%，连城数控亦超过26%。此外，森(sēn)萱医折价率高达29.29%，奥迪威达到27.2%。

　　观察最近三个月以来的大宗(zōng)交易可发现，北交所总(zǒng)共发生了(le)约100笔大宗交易，折价率达到10%以上的有56笔，最高折价达到了(le)惊人的34.34%，涉(shè)及个股同辉信息（维权）。其中，连城数控这(zhè)种北交所的大盘股(gǔ)则(zé)遭甩卖，7月份以来的7笔大宗交易折价率皆在26%以上，每笔成交金额亦达数百万元。该股最高曾(céng)达132.85元，如今已经跌至20元以内(nèi)，即使在这样的(de)情况之下，该(gāi)股依然出现超过26%的折价交易。开始出现类似(shì)情况的还有9月3日的贝特瑞(ruì)，其折价率超过30%，同样该股(gǔ)股价亦由87元高位跌到目前15元附近。

　　那么，市(shì)场为何如此演绎？分析人士认为，一方面，由于流动性的原因，买家可能更有议价能力。去年北交所大涨的那段时间(jiān)，北证50的(de)成交金额达到了300亿元(yuán)以上水平，而近(jìn)期(qī)的(de)成交金额为20余亿元；另一方面，卖家(jiā)可能存在资金需求，只能断臂(bì)求生。另外(wài)有卖(mài)家可能也是为了避税，由于北交所很多股票都是从此前的新三板转板过来，当年新(xīn)三板的投资者后续若套现，需(xū)要缴(jiǎo)纳一笔比例(lì)相当高的所得税，而若借大宗交易低位倒手(shǒu)，可能要节省一笔数额不菲的资金。

　　发展趋势并不弱

　　其实(shí)，从基本面来看，北交所的发(fā)展趋势并不算弱。

　　首先，从半年报看，北交所平均ROE展现优势。据东吴证(zhèng)券数据，北交(jiāo)所、创业(yè)板、科创(chuàng)板平均归母净利润分别为(wèi)0.22亿元、0.98亿(yì)元、0.55亿元，同比增速为-19.41%、-3.86%、-25.02%；平均ROE为3.29%、1.20%、1.34%。二季度北交(jiāo)所经营情况回暖，营收及归母净利润环比改善。北交所二季度平均营(yíng)业收入为1.70亿元，较(jiào)一季度增长18.48%，平均归母净(jìng)利润为0.12亿元，较一季度(dù)上升16.18%。同时，平(píng)均ROE以(yǐ)及(jí)平均EPS亦有所上(shàng)升，二季度平均ROE为1.78%，较(jiào)一季(jì)度增长0.30个百分点，平均EPS为0.11元，较(jiào)一季度增(zēng)长0.01元。

　　其次，从估值来看，北交所整体估值(zhí)水平处于相(xiāng)对低位，估值提升的空间与(yǔ)潜力较大。截至2024年8月30日，北交所、创业板(bǎn)、科创(chuàng)板PE（TTM）分别为18.64倍、26.33倍、33.33倍，PB（LF）分别为1.89倍、2.47倍、2.5倍，北交所公司估值倍(bèi)数亦有明显优势，对标科(kē)创板和创业板，未(wèi)来有持续上升空间。

　　第三，从外延式增长来看，开源证(zhèng)券诸海滨认为(wèi)，在IPO节奏(zòu)放缓的背景下，采用并购退出方式逐渐成为投资者和企业的新趋势，市场上优秀标(biāo)的数量可能会因此增加，这为并购方提供了更多选(xuǎn)择和谈判的机会，并购市场的效率和活跃度也将得到进一步的提升(shēng)。随着北交所市场的发展和成熟，以及相关政策的逐步完善，北交所并购(gòu)活力或有望被激发。

责任编辑：张倩(qiàn)

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